《關(guān)于有序規(guī)范證券公司互聯(lián)網(wǎng)證券試點(diǎn)業(yè)務(wù)的函》解讀

• 2018年7月9日 ZhangHongYuan來源：證券時(shí)報(bào) 1152 74
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  2018-2023年版證券承銷保薦產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

日前，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)向部分券商下發(fā)《關(guān)于有序規(guī)范證券公司互聯(lián)網(wǎng)證券試點(diǎn)業(yè)務(wù)的函》，對(duì)券商理財(cái)賬戶進(jìn)行規(guī)范。

“也就是說，如果是在開展理財(cái)賬戶的券商開戶，你可以選普通賬戶或者理財(cái)賬戶。如果是理財(cái)賬戶，買基金等理財(cái)產(chǎn)品可以直接使用第三方支付，不一定要再做視頻見證。這樣在整個(gè)體驗(yàn)上，就和線上的各種基金超市類似，比較方便。”上海一家大型券商網(wǎng)金業(yè)務(wù)人士告訴記者。

“當(dāng)時(shí)的想法是鼓勵(lì)券商從提供純粹的交易服務(wù)擴(kuò)展到理財(cái)服務(wù)，而且第三方銷售公司的賬戶體系比券商的三方存管賬戶要簡(jiǎn)單一些，理財(cái)賬戶的方案就是希望能為券商客戶提供更多便利。”該人士說。

2015年3月證券業(yè)協(xié)會(huì)公布了第四批互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)試點(diǎn)證券公司名單，此后由于證券市場(chǎng)異常波動(dòng)，證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)受到嚴(yán)格監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)證券試點(diǎn)也不再新批。

不過，券商理財(cái)賬戶由于功能弱于傳統(tǒng)證券賬戶，且部署成本較高，至今行業(yè)中實(shí)際開展的公司并不多。

“大部分理財(cái)賬戶的支付以第三方支付為前提，對(duì)券商來說成本很高。而且從已開展該業(yè)務(wù)的券商實(shí)踐來看，對(duì)于銷售的幫助并不明顯。而其整體系統(tǒng)的開發(fā)運(yùn)營(yíng)成本又非常高，所以現(xiàn)在實(shí)際開展該業(yè)務(wù)的公司不多。”上海一家中大型券商相關(guān)業(yè)務(wù)人士說。

至于監(jiān)管部門為何選擇此時(shí)停止此項(xiàng)業(yè)務(wù)，不少券商人士表示不太清楚。“這個(gè)函發(fā)下來之前，業(yè)內(nèi)并沒有相關(guān)討論。我收到文件之后就趕緊召集同事開會(huì)，大家都覺得很意外?！币患胰滔嚓P(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者。

有券商高管分析，當(dāng)時(shí)推出互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)賬戶，沒有想到可能會(huì)突破保證金封閉運(yùn)行的規(guī)定，所以現(xiàn)在叫停了。

爭(zhēng)議不斷

實(shí)際上，證券公司在金融產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)上一直面臨與銀行、第三方基金銷售機(jī)構(gòu)同牌照不同監(jiān)管的問題。

所謂同牌照不同監(jiān)管，即證券公司與獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)、投資咨詢機(jī)構(gòu)等在法規(guī)依據(jù)上開展相同的業(yè)務(wù)，適用相同的監(jiān)管文件，但由于證券公司本身作為機(jī)構(gòu)主體，所受的監(jiān)管維度更多更復(fù)雜，導(dǎo)致在實(shí)際操作層面，證券公司的獲客和服務(wù)受到更多約束。

從機(jī)構(gòu)監(jiān)管的角度看，券商每年接受證監(jiān)會(huì)的分類評(píng)級(jí)，若得分較差，可能影響新業(yè)務(wù)資質(zhì)的申請(qǐng)，并且面臨更嚴(yán)格的合規(guī)檢查。而相比之下，許多擁有單項(xiàng)業(yè)務(wù)資質(zhì)的獨(dú)立機(jī)構(gòu)則沒有這樣的約束，試錯(cuò)或違規(guī)成本更低。

以金融產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)為例，證券公司的適當(dāng)性管理要求是，客戶信息不全，或開戶后在未回訪的情況下不得進(jìn)行產(chǎn)品銷售，而第三方機(jī)構(gòu)則沒有完全按照這一要求執(zhí)行。

“目前基金銷售業(yè)務(wù)就存在非常大的不平衡。證券公司的理財(cái)客戶需要走非常完善的業(yè)務(wù)流程，比如視頻見證、三方存管等，但第三方機(jī)構(gòu)捆綁銀行卡就行了。證券公司和第三方平臺(tái)適用的監(jiān)管文件是相同的，但競(jìng)爭(zhēng)卻不在同一個(gè)層次上。理財(cái)賬戶本來是可以幫助券商突破這一問題的?！睖弦晃毁Y深經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人士說。

但上海一家大型券商的零售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，理財(cái)賬戶沒有價(jià)值，賬戶之戰(zhàn)早就結(jié)束了?！袄碡?cái)賬戶的問題在于，它雖然解決了開戶流程簡(jiǎn)化的問題，但始終不是一個(gè)基礎(chǔ)結(jié)算賬戶，沒法完成資金沉淀和其它業(yè)務(wù)場(chǎng)景轉(zhuǎn)化，這是和銀行以及第三方支付的本質(zhì)性差別?！?/p>

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