2117家上市公司公布中期業(yè)績預告

• 2018年7月20日 ZhangHongYuan來源：中國證券報·中證網 728 43
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  2018-2023年中國投資銀行行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

  投資銀行行業(yè)研究報告旨在從國家經濟和產業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析投資銀行未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘投資銀行行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業(yè)規(guī)模、...

從近期公布的基金二季報來看，中期業(yè)績和后續(xù)增長確定性成為不少機構關注的焦點，業(yè)績確定性強的部分周期股和消費股成為大資金爭相看好的“港灣”。

截至7月19日，兩市共有2117家上市公司公布中期業(yè)績預告，披露比例超過六成，中小創(chuàng)業(yè)績預告基本披露完畢。機構預計，A股公司半年報整體凈利潤增速趨于回落，較難找出大幅超出市場預期的子行業(yè)，因此需要手握“放大鏡”仔細甄別。從近期公布的基金二季報來看，中期業(yè)績和后續(xù)增長確定性成為不少機構關注的焦點，業(yè)績確定性強的部分周期股和消費股成為大資金爭相看好的“港灣”。

盈利增速大概率回落

已公布中期業(yè)績預告的2117家公司中，預喜(包括續(xù)盈)企業(yè)達到1434家，占比67.7%。分行業(yè)來看，石油開采、鋼鐵、建材、醫(yī)療等24個行業(yè)的公司業(yè)績預喜比例在85%以上。計算機、通信及電子設備行業(yè)、軟件行業(yè)表現(xiàn)一般，預喜比例在六成左右。房地產和汽車制造業(yè)分化嚴重，預喜比例僅在50%左右，漁業(yè)、煤炭開采業(yè)景氣度處于低位，整體預喜率不足50%。

2017年上游資源行業(yè)價格普漲局面出現(xiàn)分化，今年上半年煤炭行業(yè)去產能進度低于預期，煤炭價格同比有所回落，目前公布中期業(yè)績預告的4家公司中，僅大同煤業(yè)業(yè)績預計略增。平莊能源和紅陽能源分別預計虧損和預減，上半年煤炭價格同比略有下滑和產量下滑是這兩家公司業(yè)績表現(xiàn)不佳的主要原因。

房地產調控影響已反映到上市公司業(yè)績層面，多家中小上市房企預計上半年業(yè)績出現(xiàn)下滑，其中身陷債務危機的中弘股份預計上半年虧損14億元。

光大證券表示，已披露中期業(yè)績預告的上市公司中，非金融企業(yè)凈利潤增速中樞為34.7%，同比口徑下一季度相關公司凈利增速為43.2%，增速有所下滑。其中，中小板上半年凈利增速中樞為21%，一季度這一數(shù)字為20.4%;創(chuàng)業(yè)板上半年業(yè)績增速中樞為12.5%，一季度這一數(shù)字為28.7%。創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速大幅下滑的主要原因是樂視網、寧德時代、溫氏股份等公司出現(xiàn)虧損或業(yè)績下滑。主板上市公司上半年凈利潤增速保持較高水平，從已披露中期業(yè)績預告的主板非金融上市公司來看，上半年凈利潤增速中樞為81.4%，同比口徑下，一季度這一數(shù)字為102.3%。該分析師指出，各板塊和市值區(qū)間中，上半年預告利潤增速相對于一季度大多下滑。這反映了上市公司盈利水平雖較2017年同期向好，但整體盈利同比增速已大概率回落。在此背景下，上市公司利潤呈現(xiàn)兩極分化，利潤向少數(shù)公司集中，大市值公司表現(xiàn)優(yōu)于小市值公司。

周期和消費板塊亮點頻現(xiàn)

從明確給出增速區(qū)間的公司來看，至少有1297家公司上半年凈利潤同比增長，537家公司凈利增速在50%以上，346家公司凈利增速翻倍，中石科技等29家公司上半年凈利增長超10倍。

鋼鐵、石油開采等上游資源類行業(yè)繼續(xù)受益于嚴格的環(huán)保和去產能政策，主要產品價格處于上漲通道，帶動行業(yè)及中游公司業(yè)績大面積預喜。業(yè)內人士對記者表示，在供需關系持續(xù)改善局面下，前述行業(yè)高景氣度有望持續(xù)。

鋼鐵行業(yè)由于二季度市場行情超預期，帶動上半年行業(yè)在高基數(shù)情況下保持高速增長。目前有15家公司公布中期業(yè)績預告，除*ST滬鋼外全部預喜，8家公司凈利增速翻倍。蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對中國證券報記者表示，鋼鐵行業(yè)二季度供需關系得到改善，鋼材社會庫存快速下降，市場價格逐步企穩(wěn)回升，鋼鐵企業(yè)獲得較好盈利。申萬宏源鋼鐵行業(yè)分析師預計，上市鋼鐵企業(yè)二季度單季業(yè)績創(chuàng)歷史新高，同比上升172%，環(huán)比上升36%。

受國際油價上漲影響，石油開采行業(yè)公司業(yè)績出現(xiàn)反轉。行業(yè)轉暖導致的開采支出增長帶動油服行業(yè)公司業(yè)績反轉，公布中期業(yè)績預告的11家油服行業(yè)上市公司中，超過半數(shù)業(yè)績預喜。

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