2018-2024年我國石油化工行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景預(yù)測報(bào)告
2018一季度全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢良好。償債能力和盈利能力比上年同期均有所提升,利潤增幅高于收入7.8個(gè)百分點(diǎn)。鋼鐵、煤炭、石油石化、電力等行業(yè)利潤同比大幅增長,均高于收入1...
上周WTI原油以及布倫特原油均實(shí)現(xiàn)上漲,WTI原油期貨價(jià)格收于69.80美元,周漲幅1.57%;布倫特原油價(jià)格收于77.42美元,周漲幅2.11%。本周美國石油鉆井?dāng)?shù)量減少、美元指數(shù)走軟以及伊朗全力反擊美國制裁均有力支撐了油價(jià)。隨著委內(nèi)瑞拉石油供應(yīng)大幅下降,伊朗的原油供應(yīng)將
核心觀點(diǎn)
上周WTI原油以及布倫特原油均實(shí)現(xiàn)上漲,WTI原油期貨價(jià)格收于69.80美元,周漲幅1.57%;布倫特原油價(jià)格收于77.42美元,周漲幅2.11%。本周美國石油鉆井?dāng)?shù)量減少、美元指數(shù)走軟以及伊朗全力反擊美國制裁均有力支撐了油價(jià)。隨著委內(nèi)瑞拉石油供應(yīng)大幅下降,伊朗的原油供應(yīng)將在11月美國對(duì)伊朗實(shí)施制裁之前大幅削減。貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示,伊朗8月原油和凝析油的出口量大約為6400萬桶,平均日出口量為206萬桶。這是自2017年4月以來,伊朗月均原油和超輕油出貨量首次降至7000萬桶以下,或表明美國對(duì)伊朗重啟制裁的效果正在顯現(xiàn)。我們認(rèn)為石油市場正在收緊,最近出現(xiàn)了緊縮的情況,全球能源供應(yīng)短缺的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。同時(shí)美國和中國貿(mào)易形勢再度惡化,美國總統(tǒng)特朗普可能最早在下周對(duì)中國2000億商品征收關(guān)稅。短期關(guān)注中美貿(mào)易局勢變化,防范避險(xiǎn)情緒升溫加劇油價(jià)震蕩。上周中國石化、中國石油發(fā)布半年報(bào),歸屬母公司股東的凈利潤分別增長53.6%、113.7%。同時(shí)習(xí)總書記要求保障國家能源安全,提升國內(nèi)勘探開發(fā)力度,受高層對(duì)能源安全的重要批示,預(yù)計(jì)兩桶油下半年資本支出將會(huì)高于上半年,有望推動(dòng)油服行業(yè)的發(fā)展。
市場回顧
上周石油石化(中信)指數(shù)上漲0.40%,滬深300指數(shù)上漲0.28%,石油石化板塊跑贏大盤0.12%。上周石化各子板塊均有所下跌,煉油、其他石化、油品銷售及倉儲(chǔ)、油田服務(wù)、石油開采漲跌幅分別為2.93%、-0.24%、-0.45%、-1.22%、-1.43%
行業(yè)動(dòng)態(tài)
甲醇產(chǎn)業(yè)利潤或?qū)⑾禄?018年上半年我國甲醇生產(chǎn)企業(yè)皆處于盈利狀態(tài),多數(shù)在700元/噸以上,較去年同期增加300元/噸左右,雖然氣頭企業(yè)利潤最為可觀,但限氣等方面影響導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)開工有限,部分甚至停工中。傳統(tǒng)下游企業(yè)中,乙酸利潤最為可觀,延續(xù)去年4月的盈利模式至今,且空間不斷擴(kuò)大,最高超2600元/噸(約為當(dāng)時(shí)市場成交價(jià)格的1/2),創(chuàng)歷史新高。其次,甲醛企業(yè)利潤一直不錯(cuò),多處于100元/噸左右。而其余下游企業(yè)多數(shù)處于虧損狀態(tài)。新興下游企業(yè)中,煤制烯烴企業(yè)利潤繼續(xù)穩(wěn)步走高,平均較去年同期增加900元/噸左右,而甲醇制烯烴企業(yè)則多數(shù)處于虧損中?;谙掳肽戥h(huán)保等方面影響,甲醇相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)成本或增加,產(chǎn)業(yè)利潤或有所下滑。
投資建議
建議關(guān)注中國石化,二季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤228.3億元,業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長。利安隆,抗老化劑龍頭,二季度公司業(yè)績?cè)鲩L約50%,完善全球網(wǎng)絡(luò)布局,優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),具備成長為細(xì)分領(lǐng)域國際龍頭潛力。關(guān)注民用大煉化標(biāo)的,恒力股份、榮盛石化。受益于國內(nèi)勘探開發(fā)資本開支對(duì)油服行業(yè)的提振,建議關(guān)注石化機(jī)械、杰瑞股份。
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