上市公司分紅制度是否完美？市場(chǎng)建議取消紅利稅

• 2018年9月5日 YangJinZhu來(lái)源：搜狐 1234 80
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  2018-2023年遠(yuǎn)程教育市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

中小投資者的利益能不能更好地得到保障？有一種聲音認(rèn)為上市公司的現(xiàn)金分紅要更好地回報(bào)中小企業(yè)投資者，有必要取消紅利稅。

中小投資者的利益能不能更好地得到保障？有一種聲音認(rèn)為上市公司的現(xiàn)金分紅要更好地回報(bào)中小企業(yè)投資者，有必要取消紅利稅。

8月已過(guò)，上市公司半年報(bào)披露宣告結(jié)束。雖然半年報(bào)并非上市公司利潤(rùn)分配旺季，仍然有少數(shù)上市公司推出利潤(rùn)分配預(yù)案。其中，格力電器8月30日晚間推出的每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅）的現(xiàn)金分配預(yù)案受到市場(chǎng)的關(guān)注。

格力電器此時(shí)分紅是在兌現(xiàn)此前的“中報(bào)分紅”承諾。今年4月25日，格力電器發(fā)布2017年年報(bào)，推出“不分紅也不送轉(zhuǎn)股”的利潤(rùn)分配預(yù)案，結(jié)果市場(chǎng)嘩然，以致深交所為此向格力電器發(fā)出關(guān)注函，要求公司說(shuō)明是否切實(shí)保護(hù)了中小投資者的利益。第二天，格力電器“承諾”進(jìn)行2018年度中報(bào)分紅。

格力電器中報(bào)分紅到底是不是中小投資者的勝利？答案值得商榷。格力電器表示不分紅之時(shí)，深交所以“保護(hù)中小投資者利益”的名義發(fā)出關(guān)注函。實(shí)際上，格力電器中報(bào)分紅，中小投資者并不是真正贏家，有輿論稱(chēng)董明珠同時(shí)收獲2600萬(wàn)元。當(dāng)然，董明珠也不是最大的贏家。

董明珠的收獲對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)，著實(shí)是巨大的數(shù)字誘惑。但她不是持有格力電器股票最多的人，甚至不在前十大股東之列。最大贏家無(wú)疑是公司的第一大股東珠海格力集團(tuán)。通過(guò)中報(bào)分紅，珠海格力集團(tuán)可得到紅利約6.6億元。

當(dāng)然，不同的股東存在著持股比例不同的問(wèn)題，大股東持股比例高，中小投資者持股比例低，以上結(jié)果看似理所當(dāng)然。實(shí)際的問(wèn)題是，大股東持股比例高并不代表大股東出錢(qián)多，反之亦然。因?yàn)樯鲜泄敬蠊蓶|特別是控股股東持股往往是低價(jià)認(rèn)購(gòu)，而公眾投資者都是高溢價(jià)認(rèn)購(gòu)。

如此一來(lái)，盡管公眾投資者最終拿出的資金遠(yuǎn)比控股股東多，但最終仍然是控股股東持有上市公司更多的股份，公眾投資者特別是中小投資者只是持有少量的股份。這也決定了出錢(qián)多的公眾投資者在上市公司利潤(rùn)分配過(guò)程中得到的回報(bào)，始終都小于控股股東等大股東及原始股東。這應(yīng)該是由股市制度的不平衡引起的。

值得注意的是，在現(xiàn)金分紅的問(wèn)題上，制度的不平衡不限于此。還是以格力電器中報(bào)分紅為例，由于格力集團(tuán)的持股基本上可以認(rèn)定是不流通的，所以格力電器股價(jià)的漲跌對(duì)格力集團(tuán)的影響不大。因此，格力集團(tuán)得到6.6億元的紅利就表現(xiàn)為一種實(shí)實(shí)在在的得到。但是，中小投資者卻不一樣。

在格力電器正式分紅的時(shí)候，首先要對(duì)股價(jià)進(jìn)行除息，投資者得到每股0.60元紅利的同時(shí)，其持有的格力電器股價(jià)要同步扣減0.60元。經(jīng)過(guò)如此除息之后，投資者并沒(méi)有真正“得到”利益。除此之外，0.60元的紅利還要計(jì)征10%或者是20%紅利稅，這意味著投資者每股還要虧損0.06元或0.12元。也就是說(shuō)，格力電器轟轟烈烈的分紅背后，中小投資者不僅沒(méi)有得到真正的實(shí)惠，每股還要倒出0.06元或0.12元的紅利稅。這就是格力電器現(xiàn)金分紅給予中小投資者的真實(shí)的“回報(bào)”。

正因?yàn)槿绱?，格力電器中?bào)分紅并不能認(rèn)為是中小投資者的勝利。雖然現(xiàn)金分紅的本意是回報(bào)投資者，由于現(xiàn)存制度設(shè)計(jì)的缺陷，特別是紅利稅的征收，使得中小投資者難成上市公司現(xiàn)金分紅的真實(shí)受益者。

為此，真真切切地保護(hù)中小企業(yè)投資者利益，取消紅利稅是不是有必要？

股票紅利稅如何計(jì)算？

一、股票分紅扣稅規(guī)則

股票所得紅利扣稅額度跟持有股票的時(shí)間長(zhǎng)短有直接關(guān)系。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2013年1月1日起對(duì)個(gè)人從公開(kāi)發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時(shí)間長(zhǎng)短實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策。

持股超過(guò)1年：稅負(fù)5%

持股1個(gè)月至1年：稅負(fù)10%

持股1個(gè)月以?xún)?nèi)：稅負(fù)20%

新政實(shí)施后，上市公司會(huì)先按照5%的最低稅率代繳紅利稅，此后按照投資者賣(mài)出的時(shí)間不同，再來(lái)補(bǔ)繳15%到5%的稅費(fèi)。也因?yàn)檫@樣，很多投資者在股票賣(mài)出之后，才會(huì)發(fā)現(xiàn)原來(lái)賬戶(hù)里的錢(qián)變少了。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，上市公司分紅送股一般分為兩種：一種為公積金分紅，即攤薄現(xiàn)有股份的轉(zhuǎn)增股，一般大家看到的某上市公司10轉(zhuǎn)增10股，即為公積金分紅，這種公積金轉(zhuǎn)增股本一般不需要交稅;另一種就是上市公司盈利分紅，通常投資者看到的某上市公司實(shí)施了10送X股派X元即為盈利分紅，這部分預(yù)期年化收益需個(gè)人繳納稅費(fèi)。

二、分紅分為哪幾種?

1、以現(xiàn)金的形式發(fā)放，稱(chēng)為分紅利。是將公司利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股東的實(shí)際預(yù)期年化收益

2、以送股的形式發(fā)放，稱(chēng)為送紅股。是將公司利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本。

3、以轉(zhuǎn)增股本的形式發(fā)放，稱(chēng)轉(zhuǎn)增股本。是將公司資本公積轉(zhuǎn)化為股本。

三、分紅的條件

1、分紅利的條件是公司當(dāng)年贏利，已彌補(bǔ)和結(jié)轉(zhuǎn)遞延虧損和按規(guī)定提取10%的法定公積金和5%-10%的法定公益金。

2、送紅股的條件除條件1以外，還必須滿(mǎn)足前次發(fā)行股份已募足資金并間隔一年，公司最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記錄和公司預(yù)期利潤(rùn)率達(dá)到同期銀行存款利息。

3、轉(zhuǎn)增股本除滿(mǎn)足條件2外，還公司還必須最近三年連續(xù)盈利并可向股東支付股利，公司法定公積金留存額不得少于注冊(cè)資本的50%。轉(zhuǎn)增股本還必須由董事會(huì)提出分配方案，召開(kāi)股東大會(huì)進(jìn)行審議和表決通過(guò)。

股息紅利個(gè)人所得稅怎么算？2013年1月1日起，對(duì)個(gè)人從公開(kāi)發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時(shí)間長(zhǎng)短實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策。

根據(jù)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局 鑒證會(huì)關(guān)于實(shí)施上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》 （財(cái)稅[2012] 85號(hào)）的規(guī)定，個(gè)人從公開(kāi)發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票，持股期限在1個(gè)月以?xún)?nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額。

持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額；持股期限超過(guò)1年的，暫減按25%計(jì)入應(yīng)納稅所得額。上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。

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