千禧一代超前消費(fèi) 90后喜歡分期付款

• 2018年9月30日 YangJinZhu來(lái)源：搜狐 587 33
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  經(jīng)濟(jì)數(shù)字化趨勢(shì)突出，招商引資行業(yè)如何借力發(fā)力，企業(yè)如何邁出更大一步？

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過(guò)市場(chǎng)退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)已進(jìn)入新一輪快速...

港媒稱，如今，對(duì)中國(guó)千禧一代來(lái)說(shuō)，分期付款不僅僅適用于購(gòu)買(mǎi)大件商品。想要一個(gè)漢堡？想買(mǎi)一張電影票？都可以現(xiàn)在就買(mǎi)以后付款——甚至很久以后才付款。據(jù)香港《南華早報(bào)》9月27日?qǐng)?bào)道，在發(fā)達(dá)國(guó)家廣泛接受的分期付款的做法如今在中國(guó)越來(lái)越流行，因?yàn)楦叻績(jī)r(jià)意味著大

9月28日?qǐng)?bào)道港媒稱，如今，對(duì)中國(guó)千禧一代來(lái)說(shuō)，分期付款不僅僅適用于購(gòu)買(mǎi)大件商品。想要一個(gè)漢堡？想買(mǎi)一張電影票？都可以現(xiàn)在就買(mǎi)以后付款——甚至很久以后才付款。

據(jù)香港《南華早報(bào)》9月27日?qǐng)?bào)道，在發(fā)達(dá)國(guó)家廣泛接受的分期付款的做法如今在中國(guó)越來(lái)越流行，因?yàn)楦叻績(jī)r(jià)意味著大多數(shù)人把所有的錢(qián)都投入了住房，幾乎沒(méi)剩下多少錢(qián)可自由支配。這一趨勢(shì)在千禧一代中尤為明顯，他們的賺錢(qián)能力較低，從而推動(dòng)了網(wǎng)上小額放款機(jī)構(gòu)的發(fā)展。

報(bào)道稱，樂(lè)信集團(tuán)創(chuàng)始人肖文杰經(jīng)營(yíng)著一個(gè)分期購(gòu)物平臺(tái)，提供從手機(jī)、電腦到零食和化妝品的各種產(chǎn)品，購(gòu)買(mǎi)這些商品的資金可以通過(guò)小額貸款獲得。用三年時(shí)間付款，千層蛋糕的價(jià)格可以低至每月0.46元；用兩年時(shí)間付款，唇膏的價(jià)格可以低至每月1.93元。利率根據(jù)產(chǎn)品價(jià)格和償還期的不同而有所不同，但有些貸款是零利率提供的。

肖文杰去年攜總部設(shè)在深圳的樂(lè)信登陸納斯達(dá)克，他說(shuō)：“分期付款正成為中國(guó)年輕人（1990年后出生的人）的一個(gè)習(xí)慣。他們更喜歡分期付款，因?yàn)樗麄儗?duì)嘗試新事物更感興趣，他們沒(méi)有多少錢(qián)，但對(duì)未來(lái)仍然非常樂(lè)觀。”

報(bào)道稱，這種分期付款的趨勢(shì)與前幾代中國(guó)人形成鮮明對(duì)比，前幾代中國(guó)人拒絕借錢(qián)，尤其是在購(gòu)買(mǎi)小物件時(shí)，只將貸款用于購(gòu)買(mǎi)住房、汽車(chē)和類似大商品。然而，中國(guó)的年輕人更有可能依賴信貸購(gòu)買(mǎi)日常消費(fèi)品，移動(dòng)支付應(yīng)用軟件使他們只需在智能手機(jī)屏幕上敲擊幾下就可以更方便地使用這些軟件。截至今年6月，分期樂(lè)商城擁有2920萬(wàn)注冊(cè)用戶，其95%的用戶年齡在30歲以下。

趣分期和分期樂(lè)曾經(jīng)是校園貸領(lǐng)域的兩大明星公司，之后二者都進(jìn)行了品牌升級(jí)，成為如今的趣店和樂(lè)信，也都表示退出校園貸領(lǐng)域。如今二者又延續(xù)了相同的步調(diào)，繼趣店在美上市后，樂(lè)信也在美發(fā)布招股書(shū)，計(jì)劃在美上市。雖然兩家公司經(jīng)常被作為對(duì)標(biāo)公司，但從目前的業(yè)務(wù)狀況看，二者還是有比較大的差異。

肖文杰把自己的成功歸功于跟上了中國(guó)的社會(huì)潮流。早在騰訊工作時(shí)期，他就注意到在各電商平臺(tái)下單后付錢(qián)的人所占比例很低，但這并不等同于消費(fèi)需求疲軟。相反，需求非常強(qiáng)勁因?yàn)轭櫩蜁?huì)反復(fù)下單，然后撤單。

他說(shuō)：“這意味著很多人想要購(gòu)買(mǎi)商品，但無(wú)法立即付清全款，分期付款可以解決這個(gè)問(wèn)題?！?/p>

盡管樂(lè)信經(jīng)營(yíng)著一個(gè)電商平臺(tái)，但肖文杰將該公司定義為技術(shù)供應(yīng)商，其核心優(yōu)勢(shì)是基于人工智能的算法，可以在幾秒鐘內(nèi)批準(zhǔn)新用戶的信用。肖文杰說(shuō)，他不太關(guān)心如何擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

他的團(tuán)隊(duì)只用了4年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)，但肖文杰說(shuō)，他現(xiàn)在的主要關(guān)注點(diǎn)是滿足社會(huì)對(duì)分期付款和小額貸款的需求

趣店和樂(lè)信對(duì)比：

趣分期和分期樂(lè)曾經(jīng)是校園貸領(lǐng)域的兩大明星公司，之后二者都進(jìn)行了品牌升級(jí)，成為如今的趣店和樂(lè)信，也都表示退出校園貸領(lǐng)域。如今二者又延續(xù)了相同的步調(diào)，繼趣店在美上市后，樂(lè)信也在美發(fā)布招股書(shū)，計(jì)劃在美上市。雖然兩家公司經(jīng)常被作為對(duì)標(biāo)公司，但從目前的業(yè)務(wù)狀況看，二者還是有比較大的差異。

樂(lè)信相比趣店有哪些差異？

財(cái)務(wù)表現(xiàn)

具體的財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，樂(lè)信略遜色于趣店。

交易規(guī)模方面，樂(lè)信2017年前三季度的交易規(guī)模達(dá)到313億元，同比增長(zhǎng)124%；趣店前三季度交易規(guī)模為638億元，同比增長(zhǎng)200%以上。

營(yíng)收方面，樂(lè)信2015年的營(yíng)業(yè)收入為25.25億元，2016年增至43.39億元，收入增長(zhǎng)率為72%。2017年前三季度營(yíng)收39.87億人民幣。增速較快但并不驚人。

相比之下，趣店2017年上半年?duì)I收達(dá)到18.33億元，同比增長(zhǎng)393%。第三季度總營(yíng)收達(dá)14.51億人民幣，同比增308%；前三季度總營(yíng)收為32.84億元。趣店?duì)I收低于樂(lè)信，但增速更高。

利潤(rùn)方面，樂(lè)信2015年虧損3.1億元，2016年虧損有所減輕，但依然有1.17億元。2017年前三季度，樂(lè)信實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.4億元，基于Non-GAAP(非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)的息稅前利潤(rùn)為3.89億人民幣。在盈利表現(xiàn)上，樂(lè)信逐步扭虧為盈，但財(cái)務(wù)表現(xiàn)并不亮眼。

相比之下，2017年上半年，趣店凈利潤(rùn)9.74億元人民幣，同比增長(zhǎng)695%。三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.507億人民幣，同比增321.8%。前三季度凈利潤(rùn)為16.25億元。趣店利潤(rùn)水平遠(yuǎn)高于樂(lè)信。

除了營(yíng)收，在交易額和利潤(rùn)方面，趣店略好于樂(lè)信，而且增速方面目前趣店也遠(yuǎn)高于樂(lè)信。當(dāng)然，從最新的三季度表現(xiàn)看，趣店的營(yíng)收與凈利潤(rùn)依然有3倍以上的同比增長(zhǎng)，不過(guò)相比于上半年接近4倍的營(yíng)收增速，以及接近7倍的利潤(rùn)增速，三季度的營(yíng)收利潤(rùn)增速都在下降。這表明趣店的增長(zhǎng)曲線在趨于平緩。再加上快速增長(zhǎng)的銷售和營(yíng)銷成本，會(huì)逐步侵蝕利潤(rùn)，預(yù)計(jì)趣店股價(jià)的壓力不小。

業(yè)務(wù)板塊

為什么差不多同時(shí)起家的公司，如今在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面差距這么大？這與兩者的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有很大關(guān)系。

目前樂(lè)信集團(tuán)包括分期樂(lè)商城、桔子理財(cái)以及鼎盛資產(chǎn)三個(gè)子品牌。分期樂(lè)是分期購(gòu)物商城，基于電商等場(chǎng)景提供消費(fèi)金融服務(wù)；桔子理財(cái)是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)，對(duì)接分期樂(lè)的消費(fèi)金融資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)；鼎盛資產(chǎn)則是樂(lè)信旗下互金開(kāi)放合作平臺(tái)，擁有小微金融資產(chǎn)處理技術(shù)平臺(tái)——“蟲(chóng)洞”，來(lái)匹配資產(chǎn)與資金方。也就是說(shuō)，樂(lè)信的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，既有資產(chǎn)端的分期業(yè)務(wù)，也有資金端的綜合理財(cái)，也有資產(chǎn)端與資金端的對(duì)接平臺(tái)。

就收入來(lái)源看，樂(lè)信收入主要來(lái)自于自營(yíng)電商的分期業(yè)務(wù)，以及針對(duì)外部場(chǎng)景的分期借款服務(wù)。2017年前三季度，自營(yíng)電商分期業(yè)務(wù)占當(dāng)期營(yíng)收的47%，電商分期業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的金融服務(wù)收入在總營(yíng)收占比中超過(guò)10%，合起來(lái)達(dá)到57%。其余的收入來(lái)自分期借款服務(wù)。

不管是分期購(gòu)物還是分期借款，樂(lè)信都與場(chǎng)景緊密相關(guān)。具體場(chǎng)景既包括直營(yíng)電商場(chǎng)景，也包括外部的教育培訓(xùn)、學(xué)車(chē)等場(chǎng)景，業(yè)務(wù)核心邏輯是基于場(chǎng)景做分期。

相比之下，趣店則找到了現(xiàn)金貸這樣的無(wú)場(chǎng)景消費(fèi)金融模式，2017年上半年兩項(xiàng)最主要收入來(lái)源中，主要由現(xiàn)金貸及分期購(gòu)物平臺(tái)產(chǎn)生的服務(wù)費(fèi)貢獻(xiàn)了整體營(yíng)收的83.32%?？恐☆~現(xiàn)金貸這種盈利能力很強(qiáng)的業(yè)務(wù)以及支付寶給來(lái)分期的導(dǎo)流，趣店有非常高的盈利表現(xiàn)。

樂(lè)信對(duì)于小額現(xiàn)金貸相對(duì)更謹(jǐn)慎，做的更多的是賬期更長(zhǎng)、金額更高的分期業(yè)務(wù)。截至2017年三季度，樂(lè)信活躍用戶平均在貸余額約為6000元，平均分期期限在9個(gè)月以上。而在趣店方面，第三季度，趣店現(xiàn)金借貸筆均920元人民幣，商品筆均1390元人民幣；現(xiàn)金借貸平均借貸周期為2.4個(gè)月；商品平均借貸周期為8.7個(gè)月。

在利率方面，樂(lè)信稱，截至2017年第三季度，樂(lè)信用戶分期消費(fèi)的平均有效年化利率（APR）為25.3%(包括資金方利息、平臺(tái)服務(wù)費(fèi)等所有費(fèi)用)。

粗略來(lái)講，樂(lè)信目前的借貸資產(chǎn)多是分期類資產(chǎn)，金額略高，賬期更長(zhǎng)；趣店的借貸資產(chǎn)則包含了更多的現(xiàn)金貸資產(chǎn)，金額較低，賬期更短。

退出校園市場(chǎng)后，二者選擇了不同的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，也就造就了如今不同的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。支付寶的入口對(duì)于趣店也幫助很大。當(dāng)然，現(xiàn)在的財(cái)務(wù)表現(xiàn)好不代表未來(lái)一勞永逸。趣店對(duì)于現(xiàn)金貸較為倚重，這項(xiàng)爭(zhēng)議性強(qiáng)的業(yè)務(wù)也必然招來(lái)更多的監(jiān)管關(guān)注與輿論指責(zé)。如果利率、與金融機(jī)構(gòu)的合作等方面被嚴(yán)控，未來(lái)增長(zhǎng)空間會(huì)受到影響。而樂(lè)信更多押注消費(fèi)分期業(yè)務(wù)，受制于消費(fèi)分期的激烈競(jìng)爭(zhēng)，較難實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大爆發(fā)，不過(guò)增長(zhǎng)或會(huì)更穩(wěn)健。

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