滬深300股指期權(quán)將上市 滬深300指數(shù)期權(quán)推出的意義 股指期權(quán)和股指期貨的區(qū)別

• 2019年12月17日 WuYaNan來源：央視網(wǎng) 525 28
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滬深300股指期權(quán)交易，這也將是我國資本市場第一個上市的股指期權(quán)產(chǎn)品，至此我國期權(quán)市場指數(shù)期權(quán)發(fā)展展開了序幕，也標(biāo)志著我國多層次資本市場建設(shè)取得新進展。

我國首個股指期權(quán)產(chǎn)品將上市！12月13日，中國金融期貨交易所發(fā)布公告：經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，中金所將于2019年12月23日，開展滬深300股指期權(quán)交易，這也將是我國資本市場第一個上市的股指期權(quán)產(chǎn)品，至此我國期權(quán)市場指數(shù)期權(quán)發(fā)展展開了序幕，也標(biāo)志著我國多層次資本市場建設(shè)取得新進展。那么，到底股指期權(quán)是什么呢？股指期權(quán)與股指期貨有什么區(qū)別呢？我們來看看。

股指期權(quán)何時上市交易

在同一天，滬深兩個交易所分別發(fā)布公告：深交所將于12月23日上市交易滬深300ETF期權(quán)，標(biāo)的為嘉實滬深300ETF。上交所將于12月23日上市交易滬深300ETF期權(quán)，標(biāo)的為華泰柏瑞滬深300ETF。

滬深300指數(shù)期權(quán)推出的意義

滬深300指數(shù)期權(quán)的推出，進一步完善了中國金融衍生品市場，為資本市場金融機構(gòu)的風(fēng)險控制和盈利模式提供了新的路徑。

股指期權(quán)是什么

股指期權(quán)，是以股票指數(shù)為行權(quán)品種的期權(quán)合約。它賦予投資者在未來一段時間內(nèi)，以一定的價格交易某種股票指數(shù)的權(quán)利。其中，預(yù)測股指會上漲，約定未來買入股指的，稱為看漲期權(quán);預(yù)測股指會下跌，約定未來賣出股指的，稱為看跌期權(quán)。如果判斷正確，可以按照約定行權(quán)，買入或賣出股指獲利;如果判斷錯誤，可以放棄行權(quán)，損失的只是權(quán)利金。舉例來說，投資者在購買股票的同時，買入看跌股指期權(quán)，形成投資組合，一定程度上可以規(guī)避市場波動帶來的風(fēng)險。如果市場低迷，可以通過行使看跌期權(quán)獲利，彌補股票下跌損失;如果市場走強，雖然損失了權(quán)利金，但可以通過股票上漲盈利。

股指期權(quán)風(fēng)險大嗎

股指期權(quán)作為金融衍生品，風(fēng)險可控——最大虧損是權(quán)利金，而對應(yīng)盈利空間大。

通俗地講，交易股指期權(quán)就是要判斷股指的漲跌，通過支付固定價格，博取判斷正確得來的全部權(quán)利收益。當(dāng)然，對于機構(gòu)投資者，一旦市場下跌，通過賣出期權(quán)，也可以獲得股指波動差價的利潤，對沖相關(guān)風(fēng)險。

股指期權(quán)與股指期貨區(qū)別

股指期權(quán)和股指期貨都是基本的場內(nèi)衍生品，都是有效的風(fēng)險管理工具并具有一定的杠桿性。但是，兩者在買賣雙方的權(quán)利義務(wù)、風(fēng)險收益特征、保證金制度和合約數(shù)量上均有較大區(qū)別。

1.保證金制度不同

期權(quán)買方通過支付權(quán)利金獲取權(quán)利但不承擔(dān)履約義務(wù)，無需繳納保證金;期權(quán)賣方收取權(quán)利金并承擔(dān)履約義務(wù)，為了保證期權(quán)合約的履約，需要繳納保證金。期貨買賣雙方都需要繳納保證金。最后，期權(quán)合約的數(shù)量多于期貨合約。一般而言，期貨在每個合約月份上只有一個合約;而期權(quán)在每個合約月份上存在多個不同行權(quán)價格的看漲和看跌期權(quán)合約，因此合約數(shù)量較多。

2.收益特征不同

期權(quán)的損益與標(biāo)的資產(chǎn)的漲跌是非線性關(guān)系，兩者不存在固定的比例關(guān)系;而期貨的損益與標(biāo)的資產(chǎn)漲跌之間存在一定的比例關(guān)系。

3.權(quán)利和義務(wù)

期權(quán)買賣雙方權(quán)利和義務(wù)不對等，而期貨買賣雙方權(quán)利與義務(wù)對等。期貨的買賣雙方在到期日必須按照交割結(jié)算價進行交割，沒有放棄交割的可能。與期貨不同，期權(quán)交易的是權(quán)利。買方支付權(quán)利金后取得相應(yīng)的權(quán)利，而不承擔(dān)履約的義務(wù);賣方賣出權(quán)利收取權(quán)利金，須承擔(dān)履約的義務(wù)。

股指期權(quán)是投資者長期持倉的定心丸。相比股指期貨，股指期權(quán)買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)分離，使得股指期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，就規(guī)避了市場不利走勢對其持倉組合的影響，同時還不放棄整體組合獲得收益的可能。

而股指期權(quán)在我國屬于首次上市交易，存在特定性，而特定區(qū)域內(nèi)某個產(chǎn)業(yè)的快速健康發(fā)展有賴于當(dāng)?shù)卣郧罢靶缘难酃鈹M定科學(xué)合理的發(fā)展規(guī)劃，特別是一些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)更需要地方政府制定切實可行的扶持和培育規(guī)劃。通過區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃來確定地方經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)支撐體系，為招商工作確定方向和框架。我們針對各大城市、區(qū)縣鎮(zhèn)等區(qū)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，將圍繞“產(chǎn)業(yè)分析→產(chǎn)業(yè)定位→產(chǎn)業(yè)規(guī)劃→產(chǎn)業(yè)實施”這條主線來展開。各地由于資源稟賦不同，發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的條件也就不同，只有準(zhǔn)確的理解區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)和潛力，才能編制出符合當(dāng)?shù)貙嶋H的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。中研普華擁有完善的調(diào)研訪談方案，能夠快速全面的根據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H條件提取編制規(guī)劃所需遵循的一些約束性指標(biāo)。

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