保本型理財產(chǎn)品將不復存在 2022理財產(chǎn)品行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展?趨勢分析

• 2022年1月25日 WuYaNan來源：互聯(lián)網(wǎng) 942 59
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根據(jù)監(jiān)管要求，資管新規(guī)過渡期結(jié)束后，將開啟全面凈值化時代，徹底打破“剛性兌付”。從2022年開始，資管新規(guī)結(jié)束3年的過渡期正式落地，保本型理財產(chǎn)品將不復存在。

保本型理財產(chǎn)品將不復存在

保本理財時代，銀行承擔了相關(guān)風險，隨著理財規(guī)模及其相關(guān)產(chǎn)品擴張，長期累計有誘發(fā)系統(tǒng)性風險的可能，因此監(jiān)管機構(gòu)引導銀行業(yè)在2018年資管新規(guī)后逐步清理相關(guān)產(chǎn)品。2018年4月，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》。根據(jù)監(jiān)管要求，資管新規(guī)過渡期結(jié)束后，將開啟全面凈值化時代，徹底打破“剛性兌付”。從2022年開始，資管新規(guī)結(jié)束3年的過渡期正式落地，保本型理財產(chǎn)品將不復存在。

2022理財產(chǎn)品行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析

銀行需要加強投研力量，才能與公募基金等其他機構(gòu)進行競爭。債券型凈值化銀行理財產(chǎn)品和固收+凈值化銀行理財產(chǎn)品將成為銀行理財新的發(fā)展方向。除了與理財產(chǎn)品相關(guān)的新規(guī)開始實施外，《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》(以下簡稱“網(wǎng)貸新規(guī)”)也自2022年1月1日起正式實施。

網(wǎng)貸新規(guī)對銀行機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)貸款的出資比例標準和跨地域經(jīng)營進行了限制，還對集中度風險管理、限額管理的量化標準提出了要求，要求各機構(gòu)在2022年7月17日前有序整改完畢。

網(wǎng)貸新規(guī)指出，地方法人銀行開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的，應(yīng)服務(wù)于當?shù)乜蛻簦坏每缱缘剌爡^(qū)開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)。無實體經(jīng)營網(wǎng)點、業(yè)務(wù)主要在線上開展，符合銀保監(jiān)會其他規(guī)定條件的除外。此前具有高流動性、高收益性的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品一度成為銀行理財向凈值化轉(zhuǎn)型的沖規(guī)模利器，但隨著過渡期的結(jié)束，這一紅利也將逐步消失。

理財產(chǎn)品未來發(fā)展三大趨勢

隨著資管新規(guī)落地，預計理財產(chǎn)品發(fā)展有以下趨勢：第一，凈值波動有所加大，大部分產(chǎn)品無法獲得近似直線的收益曲線;第二，短期內(nèi)理財機構(gòu)會降低風險偏好，從而降低波動性，以迎合消費者求穩(wěn)的訴求;第三，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品占比根據(jù)監(jiān)管政策將壓降，預計更多日開型固收產(chǎn)品、最短持有期固收產(chǎn)品將逐步發(fā)行，成為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的替代。

養(yǎng)老理財發(fā)展分析

養(yǎng)老理財試點至今已有4月，4家試點機構(gòu)已完成首批試點產(chǎn)品募集;新產(chǎn)品養(yǎng)老屬性更為鮮明，而老產(chǎn)品仍有待整改規(guī)范。目前養(yǎng)老理財行業(yè)正處于規(guī)范化發(fā)展的初期，未來在產(chǎn)品設(shè)計與投研管理等方面均有差異化發(fā)展的豐富機遇

養(yǎng)老基金主要發(fā)展期約3年，在第三支柱發(fā)展乏力的背景下，整體規(guī)模有限。截至1月14日，全市場共存續(xù)170支養(yǎng)老基金產(chǎn)品，規(guī)模合計1137億元，僅占開放式公募基金總規(guī)模的0.51%。在產(chǎn)品設(shè)計上，養(yǎng)老基金更契合養(yǎng)老訴求。

數(shù)據(jù)顯示，銀行理財公司為FOF類理財產(chǎn)品的發(fā)行主力，共計發(fā)行了164款，數(shù)量占比接近全市場的80%。工銀理財、農(nóng)銀理財、中銀理財、建信理財、信銀理財?shù)?0余家理財公司均有布局。具體來看，發(fā)行數(shù)量最多的機構(gòu)是工銀理財，共發(fā)行65只。其次為信銀理財，共發(fā)行34只。建信理財位列第三，發(fā)行33只。中郵理財、招銀理財、寧銀理財、蘇銀理財分別發(fā)行了11只、8只、3只、3只。

隨著資產(chǎn)配置理念深入人心，以及投資者對專業(yè)資產(chǎn)配置的巨大需求，F(xiàn)OF類理財產(chǎn)品或?qū)⒂瓉戆l(fā)展高潮。當前，提高權(quán)益類資產(chǎn)配比已成為銀行理財市場的大趨勢，F(xiàn)OF類理財產(chǎn)品有望挑起大旗。

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