全球資金尋求避風港 避險資產(chǎn)座次生變 全球黃金供需數(shù)據(jù)和黃金產(chǎn)量分析

• 2022年2月22日 zengyan來源：互聯(lián)網(wǎng) 944 59
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自去年12月以來，具備避險屬性的黃金、原油期貨價格累計漲幅分別達6.59%、33.38%。分析人士認為，放眼全球，地緣因素對金價、油價、美債、海運費等均有利多影響，利空美股等風險資產(chǎn)。如果地緣風險繼續(xù)發(fā)酵，資金可能進入貨幣、國債領域?qū)で蟊茈U。

全球資金尋求避風港 避險資產(chǎn)座次生變

自去年12月以來，具備避險屬性的黃金、原油期貨價格累計漲幅分別達6.59%、33.38%。分析人士認為，放眼全球，地緣因素對金價、油價、美債、海運費等均有利多影響，利空美股等風險資產(chǎn)。如果地緣風險繼續(xù)發(fā)酵，資金可能進入貨幣、國債領域?qū)で蟊茈U。

黃金1月末收盤時報1,795美元/盎司，當月微跌0.59%。 在本月的大部分時間里，金價因股市動蕩而穩(wěn)步攀升;但在1月下旬美聯(lián)儲會議釋放鷹派信號后，這一漲勢戛然而止。這導致美元對發(fā)達國家和新興市場貨幣的匯率飆升，美債收益率也隨之上升，給黃金帶來了不利影響。

1月的黃金日均交易量回升至1,690億美元，明顯好于12月，與2021年11月1,750億美元的水平更為接近。最新的交易商持倉報告(COT)顯示，隨著金價的穩(wěn)步上升，COMEX黃金期貨凈多倉位在起初下降之后，從2021年底的709噸上升至近765噸(約合440億美元)。

全球黃金供需數(shù)據(jù)和黃金產(chǎn)量分析

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年黃金業(yè)務行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》統(tǒng)計分析顯示：

2021 年全球黃金總需求4021.29噸，總供給為4666.12噸，供需缺口為+644.83噸;供過于求的狀態(tài)仍在持續(xù)。從商品屬性出發(fā)，供需基本面是商品價格走勢的核心影響因素，而黃金市場供過于求的格局持續(xù)，但是黃金價格并沒有持續(xù)的大幅回落，主因在與黃金的商品屬性對價格的影響仍在弱化，黃金的債券屬性和貨幣屬性是黃金價格走勢的核心影響因素;而兩大屬性與美聯(lián)儲貨幣政策走勢密切相關。

從黃金三大屬性出發(fā)，債券屬性和金融屬性依然是當前黃金價格的核心影響因素，工業(yè)屬性對黃金價格的影響相對較弱，這也決定了全球黃金的供需小幅變動對金價影響的有限性。故2022年，美債收益率走勢是金銀行情的核心驅(qū)動因素，美元走勢亦影響金銀;故當前分析黃金價格需要更多的是關注美債收益率和美元指數(shù)的變動，全球黃金供需變動僅作為價格走勢預測的參考。

從世界黃金協(xié)會公布的2021年完整數(shù)據(jù)來看，2021年黃金供應量為4666.12噸，相較于2020-2018年黃金供應量持續(xù)回落。

受到新冠病毒大流行的不利影響，但全球黃金產(chǎn)量在2021年仍維持在4600噸以上，并且隨著經(jīng)濟繼續(xù)復蘇和礦商增產(chǎn)而有望在2022年出現(xiàn)小幅反彈。

2021年我國黃金產(chǎn)量分析

據(jù)中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2021年國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為328.98噸，比2020年減產(chǎn)36.36噸，同比下降9.95%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成258.09噸，有色副產(chǎn)金完成70.89噸。另外，2021年進口原料產(chǎn)金114.58噸，同比上升0.37%，若加上這部分進口原料產(chǎn)金，全國共生產(chǎn)黃金443.56噸，同比下降7.50%。

隨著疫情防控形勢的好轉(zhuǎn)，黃金消費需求繼續(xù)穩(wěn)步釋放，硬足金、古法金等黃金首飾消費強勢上升，金條及金幣銷量也保持穩(wěn)健增長，并明顯高于疫情前水平。

2021年12月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價為1820.10美元/盎司，較2020年同期的1891.10美元/盎司下降3.75%。2021年，上海黃金交易所Au9999黃金全年加權(quán)平均價格為373.66元/克，較2020年同期的388.13元/克下降3.73%。

黃金價格和全球各國央行黃金儲備總量分析

2021年，受大宗商品巨幅波動和美聯(lián)儲貨幣緊縮預期的影響，黃金價格在經(jīng)歷高位盤整后暫時出現(xiàn)小幅回調(diào)，但主權(quán)債務危機陰影依舊籠罩全球，新冠疫情仍在全球范圍普遍存在，同時，地緣政治緊張局勢加劇，黃金避險保值作用進一步增強，全球各國央行黃金儲備總量維持凈買入，這些因素都為黃金價格提供了強有力的支撐。

2021年，全國黃金實際消費量1120.90噸，與2020年同期相比增長36.53%，較疫情前2019年同期增長11.78%。其中：黃金首飾711.29噸，較2020年同期增長44.99%，較2019年同期增長5.18%;金條及金幣312.86噸，較2020年同期增長26.87%，較2019年同期增長38.56%;工業(yè)及其他用金96.75噸，同比增長15.44%。2021年，在我國統(tǒng)籌經(jīng)濟發(fā)展和疫情防控工作的顯著成效下，國內(nèi)黃金消費總體保持恢復態(tài)勢，并實現(xiàn)同比較快增長。

2021年，中國黃金消費量同比增長56%，自2020年以來強勢反彈。2022年，中國的黃金需求有望維持其強勁勢頭。盡管中國經(jīng)濟增長可能放緩，但基于來自彭博、牛津經(jīng)濟研究院和 QaurumSM不同的經(jīng)濟模擬場景，我們的中國黃金需求模型結(jié)果支撐這樣的樂觀展望。

世界黃金協(xié)會：2022年中國黃金消費有望進一步上升

據(jù)報道稱，2022年對中國經(jīng)濟來說會是充滿挑戰(zhàn)的一年，同時，中國經(jīng)濟增長或面臨壓力這一要素，再加上中國結(jié)婚率的潛在下降趨勢，中國的金飾消費可能會受到限制。更重要的是，中國的“動態(tài)清零”政策可能會導致不定期的防疫措施升級、無法預測的經(jīng)濟損失以及對黃金消費的限制。盡管存在上述不利因素，但如果本地金價下跌或保持合理穩(wěn)定，預計2022年的金飾需求將有望上升。

2022年開局全球黃金ETF實現(xiàn)凈流入46.3噸

2月11日，世界黃金協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月，全球黃金ETF在北美基金的主導下凈流入46.3噸(約合27億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模增加1.3%)，歐美地區(qū)的凈流入顯著超過了亞洲的流出量?？傮w來看，全球黃金ETF凈流入的主要驅(qū)動來自于金價走強和股市大幅下挫，盡管在1月底美聯(lián)儲的鷹派聲明發(fā)出后金價遭遇下跌。

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