中國(guó)軍工行業(yè)景氣度保持高位 軍工行業(yè)發(fā)展空間巨大

• 2022年4月25日 ZhouXun來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 600 34
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2022年是軍工高速增長(zhǎng)的一年，軍工板塊應(yīng)該有一波較好的行情。一方面基本面持續(xù)向好仍是板塊向上的核心驅(qū)動(dòng)，大訂單落地和核心企業(yè)融資擴(kuò)產(chǎn)體現(xiàn)了行業(yè)成長(zhǎng)的高確定性，估值體系已具備切換至遠(yuǎn)期的基礎(chǔ);另一方面國(guó)企混改有望成為重要主題

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4月18日收盤，wind航天軍工指數(shù)成分股總市值1.1萬(wàn)億元，指數(shù)千億元市值以上的公司僅有2家，接近千億元市值的公司有2家，600億元以上的僅4家，400億～600億元的出現(xiàn)明顯斷檔。

長(zhǎng)景氣的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、高穩(wěn)定供應(yīng)鏈需求牽引的較佳競(jìng)爭(zhēng)格局等因素，共同決定板塊在當(dāng)前行業(yè)間比較中占優(yōu)，隨著市場(chǎng)對(duì)通脹、疫情影響擔(dān)憂的減弱，板塊配置價(jià)值有望逐步凸顯。

軍工指有關(guān)軍事方面的工業(yè)，軍事工業(yè)包括所有從事各種武器裝備研制、生產(chǎn)、修理和改進(jìn)的企業(yè)，具有復(fù)雜的部門、部門內(nèi)、組織和區(qū)域結(jié)構(gòu)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)軍工行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

中國(guó)軍工行業(yè)景氣度保持高位

國(guó)防軍工行業(yè)的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度得到驗(yàn)證。2021年，行業(yè)連續(xù)3個(gè)季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超過(guò)50%，2020~2021年，行業(yè)中約40家企業(yè)在資本市場(chǎng)融資擴(kuò)產(chǎn)，總金額超過(guò)600億元，充分反映了供給端的大幅改變，2020~2021年，超過(guò)40家企業(yè)實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，行業(yè)景氣度較高。

回顧2021年軍工行業(yè)的表現(xiàn)，最大的變化是行業(yè)核心投資邏輯的切換，已經(jīng)從前期的“主題投資”轉(zhuǎn)向“基本面驅(qū)動(dòng)”為主導(dǎo)。核心軍工企業(yè)2021年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)236.59億元，同比增長(zhǎng)48.89%，在中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名第7，較2019Q1~Q3增長(zhǎng)103.91%，排名第5，核心軍工企業(yè)持續(xù)釋放業(yè)績(jī)，表明行業(yè)景氣度保持高位。

2022年是軍工高速增長(zhǎng)的一年，軍工板塊應(yīng)該有一波較好的行情。一方面基本面持續(xù)向好仍是板塊向上的核心驅(qū)動(dòng)，大訂單落地和核心企業(yè)融資擴(kuò)產(chǎn)體現(xiàn)了行業(yè)成長(zhǎng)的高確定性，估值體系已具備切換至遠(yuǎn)期的基礎(chǔ);另一方面國(guó)企混改有望成為重要主題，電科集團(tuán)或接力航空工業(yè)成為資本運(yùn)作主力，同時(shí)政策引導(dǎo)下股權(quán)激勵(lì)也有望提速。

軍工行業(yè)發(fā)展空間巨大

2021年全國(guó)財(cái)政安排國(guó)防支出預(yù)算13795.44億元(其中：中央本級(jí)安排13553.43億元)，比2020年預(yù)算執(zhí)行數(shù)增長(zhǎng)6.8%。增加的國(guó)防費(fèi)主要用于以下幾個(gè)方面：一是按照軍隊(duì)建設(shè)“十四五”規(guī)劃布局，保障重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目啟動(dòng)實(shí)施;二是加速武器裝備升級(jí)換代，推進(jìn)武器裝備現(xiàn)代化建設(shè);三是加快推進(jìn)軍事訓(xùn)練轉(zhuǎn)型，構(gòu)建新型軍事人才培養(yǎng)體系，改進(jìn)和完善訓(xùn)練保障條件;四是與國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平相適應(yīng)，改善官兵生活福利待遇，服務(wù)軍隊(duì)基層建設(shè)。

目前我國(guó)軍工行業(yè)尚處于成長(zhǎng)初期，行業(yè)集中度較低，發(fā)展空間巨大。根據(jù)《關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容看出，在“十四五”期間，國(guó)防建設(shè)將迎來(lái)新一輪升級(jí)。

未來(lái)國(guó)家將出臺(tái)大量政策促進(jìn)軍民融合進(jìn)程，其中探月工程和北斗導(dǎo)航工程將成為軍民融合發(fā)展的優(yōu)先領(lǐng)域，尤其后者，其民用領(lǐng)域涉及交通、農(nóng)業(yè)、測(cè)繪等多個(gè)方面，與日常生活息息相關(guān)，軍民融合空間極大，值得關(guān)注。

報(bào)告著重對(duì)軍工業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)行詳盡深入的分析，并根據(jù)軍工行業(yè)的政策經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境對(duì)軍工行業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和防范建議進(jìn)行分析。最后提出研究者對(duì)軍工行業(yè)的研究觀點(diǎn)，以供投資決策者參考。

了解更多行業(yè)詳情，可以點(diǎn)擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年中國(guó)軍工行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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  2022-2027年中國(guó)軍工行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告

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