保險投資行業(yè)市場調(diào)研 保險投資行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

• 黃文玉 2022年12月21日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1011 64
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保險投資指保險企業(yè)在組織經(jīng)濟補償過程中，將積聚的各種保險資金加以運用，使資金增值的活動。保險企業(yè)可運用的保險資金是由資本金、各項準備金和其他可積聚的資金組成。

保險投資的概念

保險投資指保險企業(yè)在組織經(jīng)濟補償過程中，將積聚的各種保險資金加以運用，使資金增值的活動。

保險企業(yè)可運用的保險資金是由資本金、各項準備金和其他可積聚的資金組成。運用暫時閑置的大量準備金是保險資金運動的重要一環(huán)。近年來，中國保險業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，但保費收入的快速增長和保險資金運用的低收益率之間矛盾始終存在。與國外保險資金相比，我國保險業(yè)在資金運用方面存在渠道窄、匹配弱、結(jié)構(gòu)差等差距。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國保險投資行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》顯示：

保險投資的形式是保險公司保險資金投放在哪些具體項目上。合理的投資形式，一方面可以保持保險企業(yè)財務穩(wěn)定性和賠付的可靠性、及時性;另一方面可以避免資金的過份集中從而影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理性。

保險資金并非保險公司的自有資產(chǎn)，它是百姓的養(yǎng)老錢、看病錢，是工農(nóng)商業(yè)的救災錢、救命錢，是經(jīng)濟社會發(fā)展抵御風險的兜底錢。保險投資是一份沉甸甸的責任和義務，要“穩(wěn)”字當頭，嚴格控制風險。

五家上市保險公司上市以來的固定收益類投資的比例大多在70%以上，2019年上半年末末，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、中國人保的固定收益類比例分別為76%、74%、83%、76%、65%，一直穩(wěn)定保持在較高比例。

隨著中國金融市場快速發(fā)展，理財公司理財產(chǎn)品等金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，其風險收益特征符合保險資金配置需求，行業(yè)有較強的配置意愿。相比之下，原政策在金融產(chǎn)品決策流程、投后管理等方面監(jiān)管要求有待進一步強化。

保險投資行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

2020年以來，監(jiān)管層對險資運用可謂多路“開閘”。近日，銀保監(jiān)會發(fā)文明確取消保險資金開展財務性股權(quán)投資的行業(yè)限制。10月，銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于優(yōu)化保險機構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，取消股票等領(lǐng)域投資管理能力的備案管理。7月，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，打破此前權(quán)益投資上限為30%的天花板，同時連發(fā)三文對保險資金參與國債期貨、金融衍生品及股指期貨交易進行規(guī)范。

保險行業(yè)投資資產(chǎn)規(guī)模已超過17萬億，近年來增速有所放緩。隨著保費快速增長和累積，保險資金投資規(guī)模自2000年以來快速增加，截至2019年7月的行業(yè)投資資產(chǎn)規(guī)模已超過17萬億，2004年-2018年末的復合增長率為21%。投資資產(chǎn)規(guī)模的增速從2014年以來呈放緩的趨勢。2019年1-7月壽險業(yè)務規(guī)模保費2.77億元，占總規(guī)模保費的80%。壽險公司總資產(chǎn)占產(chǎn)壽險公司總資產(chǎn)的比重2013年-2019年7月基本保持在85%左右，壽險公司總資產(chǎn)占比高于壽險公司規(guī)模保費占比，壽險行業(yè)投資資產(chǎn)累積效應更明顯。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年末，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、中國人保的投資規(guī)模分別為3.31萬億元、2.96萬億元、1.36萬億元、0.77萬億元、0.93萬億元。2011年到2019年上半年國壽、平安、太保、新華、人保五家上市險企投資資產(chǎn)占行業(yè)總投資資產(chǎn)比例呈下降趨勢。2019年上半年末投資資產(chǎn)規(guī)模合計9.3萬億元，占行業(yè)比例從2011年的68%下降至2019年上半年末的54%。五家上市險企2013年至2019年上半年末投資資產(chǎn)的復合增長率為12.02%。

保險投資行業(yè)業(yè)務類型來看，規(guī)模排在前三名的分別是專戶業(yè)務、組合類產(chǎn)品和債權(quán)投資計劃，其中專戶業(yè)務規(guī)模超16萬億元，占比超七成。從保險投資行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)來看，2021年，參與調(diào)研的保險資管公司管理系統(tǒng)內(nèi)保險資金規(guī)模占比超七成。但業(yè)外資金規(guī)模連續(xù)兩年保持增長，規(guī)模占比較2020年上升近3個百分點，整體市場化程度進一步提升。

保險資金投資金融產(chǎn)品規(guī)模不斷增加。截至2021年12月末，保險投資金融產(chǎn)品規(guī)模1.72萬億元，占資金運用余額的7.39%，品種覆蓋商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、集合資金信托、信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持專項計劃等，保險資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)得到進一步完善。從數(shù)量來看，目前暫未有2021年全年數(shù)據(jù)，但據(jù)中保登披露的2021年上半年數(shù)據(jù)，行業(yè)累計完成組合類產(chǎn)品登記336只，其中固定收益類產(chǎn)品211只、權(quán)益類產(chǎn)品72只、混合類產(chǎn)品53只。

近年來監(jiān)管部門對保險資金不斷松綁，目前保險資金可投向權(quán)益類資產(chǎn)、基礎(chǔ)設施、不動產(chǎn)、創(chuàng)投基金等多種渠道，投資藍籌股者最高可動用保險機構(gòu)總資產(chǎn)的40%。每一次保險投資政策開閘放水，市場都興奮不已。養(yǎng)老、健康等居民需求缺口較大的產(chǎn)業(yè)，每有險資投入，社會各方也都不吝贊許。眼下正值實體經(jīng)濟和資本市場需要給養(yǎng)輸血的當口，險資活躍，整體上看具有積極意義，是好事。

隨著中國金融市場快速發(fā)展，理財公司理財產(chǎn)品等保險投資產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，其風險收益特征符合保險資金配置需求，行業(yè)有較強的配置意愿。相比之下，原政策在金融產(chǎn)品決策流程、投后管理等方面監(jiān)管要求有待進一步強化。

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