廉價(jià)航空有望成為旺季結(jié)構(gòu)勝負(fù)手 廉價(jià)航空市場(chǎng)現(xiàn)狀及前景分析

• 郭夢(mèng) 2023年5月18日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 643 37
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低成本航空又被稱為廉價(jià)航空，是通過(guò)取消一些傳統(tǒng)航空乘客服務(wù)，將營(yíng)運(yùn)成本控制得比一般航空公司較低，從而可以長(zhǎng)期大量提供便宜票價(jià)的航空公司。國(guó)內(nèi)的廉價(jià)航空公司主要包括春秋航空、九元航空等。

廉價(jià)航空有望成為旺季結(jié)構(gòu)勝負(fù)手

作為可選消費(fèi),因私出行旅客對(duì)于票價(jià)始終敏感；在民航收益管理新時(shí)代,航空旅客有望向廉價(jià)航空擠出；同時(shí)歐美出境旅客向東南亞和東亞擠出；廉價(jià)航空有望成為旺季結(jié)構(gòu)勝負(fù)手。

低成本航空又被稱為廉價(jià)航空，是通過(guò)取消一些傳統(tǒng)航空乘客服務(wù)，將營(yíng)運(yùn)成本控制得比一般航空公司較低，從而可以長(zhǎng)期大量提供便宜票價(jià)的航空公司。國(guó)內(nèi)的廉價(jià)航空公司主要包括春秋航空、九元航空等。

廉價(jià)航空的機(jī)票價(jià)格便宜主要是低成本航空公司和傳統(tǒng)航空公司在服務(wù)上有很多不一樣的地方。以春秋航空為例,飛行過(guò)程中該公司不提供免費(fèi)餐食，喝水吃飯都需要旅客自行付費(fèi)，而且托運(yùn)行李的重量有限制，甚至不免費(fèi)托運(yùn)行李。此外，廉價(jià)航空大多座位密度高，載客量大，不設(shè)頭等艙和公務(wù)艙。

春秋航空是國(guó)內(nèi)廉價(jià)航空龍頭公司，通過(guò)獨(dú)特的“兩單、兩高和兩低”模式，在國(guó) 內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)提高市場(chǎng)率，在2023年整個(gè)航空業(yè)采用新的收益管理策略背景下，因私出行旅游有望在出行旺季 擠出至廉價(jià)航空;同時(shí)，歐美出行旅客有望擠出至東南亞航空;春秋航空有望獲得 較高利潤(rùn)彈性，看好2023年航空新定價(jià)策略背景下的春秋航空，我 們預(yù)測(cè)2023- 2025年公司歸母凈利潤(rùn)分別為15.8、36.3和46.0億元，對(duì)應(yīng)每股收益分 別為1.62、3.71和4.70元，對(duì) 應(yīng)PE估值分別為37.5、16.4和12.9倍。

春秋航空是廉價(jià)航空，機(jī)票售價(jià)低，因?yàn)槊靠凸锸找孑^低。但其遠(yuǎn)高于行業(yè)水平的客座率和飛機(jī)日利用小時(shí)從運(yùn)營(yíng)效率上完全彌補(bǔ)了票價(jià)損失，盈利能力明顯超越同行。

身為廉價(jià)航空，最大的特點(diǎn)自然是廉價(jià)票。除了經(jīng)常性的打折票外，公司還推出過(guò)“99元特價(jià)票” “天天熱賣(mài)會(huì)” 和“機(jī)票放價(jià) 1 折起”等活動(dòng)，其目的就是鎖定客源，尤其是提高淡季時(shí)的客座率。

經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本定理之一是價(jià)格決定需求，春秋的票價(jià)低自然能帶來(lái)更多的旅客，市場(chǎng)是否愿意接受廉價(jià)航空的服務(wù)這一點(diǎn)從春秋的客座率上已經(jīng)反映的很明顯了。關(guān)鍵在于，提升的利用率能否覆蓋低票價(jià)的損失。從毛利率上看，春秋與東航、南航相當(dāng)，低于吉祥國(guó)航，但考慮到票價(jià)低，在固定成本上的支出維持不掉隊(duì)已然不錯(cuò)。

在航空業(yè)普遍受到?jīng)_擊的情況下，廉價(jià)航空公司受到的影響更為劇烈，因?yàn)槿剂铣杀驹谒鼈兊钠眱r(jià)中所占的比例高于其他提供全面服務(wù)的航空公司。并且乘坐廉價(jià)航班的旅客可能對(duì)成本更加敏感，因此很難在不影響需求的前提下提高票價(jià)。

航空業(yè)是受疫情沖擊最嚴(yán)重的行業(yè)之一，對(duì)各大航空公司而言，眼下無(wú)疑是艱難時(shí)期。世界各國(guó)政府普遍部署了大量支持計(jì)劃，以支撐大型航空公司復(fù)蘇，但傳統(tǒng)航空公司的復(fù)蘇情況卻比不上缺乏政府扶持的廉價(jià)航空公司。分析人士認(rèn)為，在疫情后的世界中，相較于大型航空公司，歐洲低成本航空公司將擁有明顯優(yōu)勢(shì)。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2023-2028年廉價(jià)航空行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》分析

中國(guó)14 億人口中，目前仍有約10 億人尚未乘坐過(guò)飛機(jī)，航空出行滲透率不足30%。從人均乘機(jī)次數(shù)指標(biāo)看，中國(guó)人均乘機(jī)次數(shù)仍處于極低水平，潛在成長(zhǎng)空間廣闊。

由于地理分布和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡，中國(guó)航空市場(chǎng)流量存在著明顯的區(qū)域性差異。其中，一二線城市互飛航線客流充沛需求旺盛，而三四線城市的機(jī)場(chǎng)建設(shè)和航空市場(chǎng)尚處于培育階段。

全球低成本航空巨頭的誕生與其自身航班半徑內(nèi)是否有龐大的人口基數(shù)支撐緊密相關(guān)，中國(guó)本土低成本航司面臨的人口環(huán)境較好。低成本高周轉(zhuǎn)的經(jīng)營(yíng)模式對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的抗性更強(qiáng)。

廉價(jià)航空市場(chǎng)現(xiàn)狀及前景分析

在中國(guó)，消費(fèi)升級(jí)對(duì)二三線城市航空需求及短途出境游的拉動(dòng)，定位于平民出行的低成本航空在中國(guó)將長(zhǎng)期享受滲透率提升的行業(yè)紅利。

有競(jìng)爭(zhēng)力的票價(jià)讓廉價(jià)航空在全球遍地開(kāi)花，現(xiàn)在在規(guī)模上已經(jīng)可以和最大的傳統(tǒng)航空公司相匹敵。低成本和全服務(wù)航空之間的差距也在不斷縮小。

相較于傳統(tǒng)的全服務(wù)航空公司，低成本航空公司通過(guò)攤薄固定成本、壓縮可變成本的方式實(shí)現(xiàn)低成本運(yùn)營(yíng)，具體措施包括點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直飛、單一機(jī)型單一艙位、高周轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)、省去不必要服務(wù)等等，從而實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)低于全服務(wù)航司的單位成本。

盡管目前國(guó)航、東航、南航是國(guó)內(nèi)行業(yè)三巨頭，但是在變局之下，資產(chǎn)更輕、商業(yè)模式更靈活的廉價(jià)航空迎來(lái)了奮起直追的機(jī)會(huì)。

2023年以來(lái)，伴隨著疫情防控的全面放開(kāi)，宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，老百姓的出行熱情被點(diǎn)燃。

作為航空公司經(jīng)營(yíng)情況的另一個(gè)重要指標(biāo)，4月上述航司的客座率均達(dá)到了70%以上，春秋航空、吉祥航空兩家民航客座率表示更是亮眼，分別達(dá)88.73%、80.79%;同比分別增加22.07個(gè)百分點(diǎn)，及23.06個(gè)百分點(diǎn)。

透過(guò)各大航司的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)不難看出，客運(yùn)市場(chǎng)需求邊際明顯改善，4月航空公司按下了復(fù)蘇"加速度"。

展望后市，市場(chǎng)很期待端午節(jié)、學(xué)生暑期旅游假期的到來(lái)，預(yù)計(jì)6月國(guó)內(nèi)航線價(jià)格有望上漲。

廉價(jià)航空行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重要工具。廉價(jià)航空行業(yè)報(bào)告根據(jù)行業(yè)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)體系，研究一定時(shí)期內(nèi)中國(guó)行業(yè)現(xiàn)狀、變化及趨勢(shì)。

欲了解更多關(guān)于廉價(jià)航空行業(yè)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)及未來(lái)行業(yè)投資前景，可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2023-2028年廉價(jià)航空行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》。

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  2023-2028年廉價(jià)航空行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  廉價(jià)航空研究報(bào)告對(duì)行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過(guò)程中所獲取的資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過(guò)圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過(guò)程，或橫向類(lèi)別分析提出論...

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