煤炭行業(yè)補庫疊加需求恢復(fù) 行業(yè)估值也處于三年低位 煤炭深加工行業(yè)相關(guān)政策梳理

• 李波 2023年6月14日 來源：中研普華集團、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 1177 76
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6月13日日盤行情數(shù)據(jù)顯示，焦煤期貨主力期貨收漲4.09%、焦炭期貨主力收漲2.64%。湘財證券表示，下游電廠自5月來庫存首次去化及日耗驟升都釋放出拐點將至的積極信號，疊加中國國家氣候中心預(yù)測厄爾尼諾或?qū)⒃诔跸膹妱莼貧w帶來的高溫效應(yīng)，迎峰度夏補庫有望提前開啟。制

6月13日日盤行情數(shù)據(jù)顯示，焦煤期貨主力期貨收漲4.09%、焦炭期貨主力收漲2.64%。

湘財證券表示，下游電廠自5月來庫存首次去化及日耗驟升都釋放出拐點將至的積極信號，疊加中國國家氣候中心預(yù)測厄爾尼諾或?qū)⒃诔跸膹妱莼貧w帶來的高溫效應(yīng)，迎峰度夏補庫有望提前開啟。制造業(yè)持續(xù)向好以及房地產(chǎn)市場穩(wěn)步恢復(fù)，帶來焦煤需求持續(xù)恢復(fù)的動能。

此外國信證券認(rèn)為，雖然當(dāng)前煤炭需求仍較弱，但在降息背景下，高分紅、低估值，假設(shè)業(yè)績回落到2020年水平，部分協(xié)煤為主的公司和焦炭公司仍具備較好投資價值。

公司方面，據(jù)上市公司互動平臺表示，山西焦煤：主營煤炭、電力熱力、焦炭及化工產(chǎn)品等。

中煤能源：以煤炭、煤化工、電力和煤礦裝備為核心業(yè)務(wù)，2022年計劃自產(chǎn)商品煤1.16億噸以上。

煤炭深加工是指將地下開采出來的原煤經(jīng)過工藝加工，增加其使用價值、提高附加價值的加工過程。

煤炭深加工主要包括煉焦及煉焦化學(xué)產(chǎn)品回收與加工、煤氣化、煤液化(煤制汽油、柴油等)煤變電等。煤炭經(jīng)過深加工，大大提高了煤炭及附屬產(chǎn)品的價值，提高了煤炭的綜合利用率。

據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計與信息部初步統(tǒng)計，2022年，全國原煤產(chǎn)量超5000萬噸企業(yè)15家，與去年持平。產(chǎn)量合計約為25.9億噸，較去年增加約1.3億噸，增長約4.5%，占全國原煤產(chǎn)量的58%左右。

煤炭深加工行業(yè)相關(guān)政策梳理

2017年2月，國家能源局發(fā)布了《煤炭深加工產(chǎn)業(yè)示范“十三五”規(guī)劃》(國能科技[2017]43號)(簡稱《規(guī)劃》)，成為首個國家層面的煤炭深加工產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，也是“十三五”開局14個能源專項規(guī)劃中唯一經(jīng)由國務(wù)院批準(zhǔn)的規(guī)劃。

在煤制油方面，《規(guī)劃》提出，要提高石油自給保障能力，生產(chǎn)低硫、低烯烴、低芳烴的超清潔油品，提供國五及以上標(biāo)準(zhǔn)油品;生產(chǎn)高密度、高熱值、超低凝點的軍用、航空航天等特種油品，保障國防建設(shè)需求。

在總結(jié)神華鄂爾多斯108萬噸/年煤直接液化裝置(即第一條生產(chǎn)線)運行實踐的基礎(chǔ)上，進一步改進和完善煤直接液化技術(shù)，啟動建設(shè)第二、三條生產(chǎn)線，改善循環(huán)溶劑油平衡，開發(fā)超清潔汽、柴油以及軍用柴油、高密度航空煤油、火箭煤油等特種油品的生產(chǎn)技術(shù)，利用石腦油、液化石油氣生產(chǎn)芳烴、丙烯等化學(xué)品，加強液化殘渣的高效利用，建成煤基綜合能源化工示范項目。

2017年3月，國家發(fā)展和改革委員會、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布了《現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展布局方案》(發(fā)改產(chǎn)業(yè)[2017]553號)(簡稱《方案》)，成為推動現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要綱領(lǐng)性文件。

兩個國家級文件的發(fā)布，為我國煤炭深加工、現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，為未來煤炭清潔高效利用，拓展石油化工原料來源指明了方向和道路。

國家能源局總經(jīng)濟師李冶強調(diào)，面對中央要求、市場需求、企業(yè)訴求和技術(shù)追求，“十三五”期間應(yīng)科學(xué)謀劃、慎重決策、穩(wěn)步推進，使煤炭深加工產(chǎn)業(yè)邁向新的發(fā)展階段。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年煤炭深加工行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示：

煤炭行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，在去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)背景下，將會出現(xiàn)新的發(fā)展態(tài)勢。

在未來相當(dāng)長時間內(nèi)，煤炭在我國能源市場的主導(dǎo)地位不會改變。在全國約5800座煤礦中，大型礦井煤炭產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量80%以上。

截至2021年末，全國煤炭儲量達到2078.85億噸，實現(xiàn)了國家能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的基礎(chǔ)。

10年來，一大批大型現(xiàn)代化煤礦和智能化煤礦加快建設(shè)，先進產(chǎn)能比重大幅提高，生產(chǎn)煤礦產(chǎn)能超過44億噸/年，全國煤炭產(chǎn)量由2016年最低的34.1億噸，快速增加到2022年的45.6億噸，6年增加11.5億噸。

煤炭由單一燃料向原料和燃料并重轉(zhuǎn)變加快推進，據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年，煤制油煤制氣、煤(甲醇)制烯烴、煤制乙二醇產(chǎn)能分別達到931萬噸、61.25億立方米、1672萬噸、1155萬噸。

煤炭鐵路直達和鐵水聯(lián)運能力持續(xù)提升，全國煤炭鐵路運量達到26.8億噸以上，煤炭儲備體系建設(shè)加快推進。

我國煤炭深加工領(lǐng)域形成了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的煤氣化、煤直接液化、煤間接液化、甲醇制烯烴、合成氣制乙二醇等成套工藝技術(shù)，裝備國產(chǎn)化率達到98%以上。

神華寧煤建成了目前世界上單體規(guī)模最大的400萬噸/年煤間接液化制油項目并實現(xiàn)高負(fù)荷運行。神華鄂爾多斯建成了世界上唯一的百萬噸級煤直接液化項目并實現(xiàn)平穩(wěn)運行。大唐克旗等煤制天然氣項目逐步實現(xiàn)高負(fù)荷運行。

煤炭深加工行業(yè)市場態(tài)勢

2022年，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)營業(yè)收入4.02萬億元，同比增長19.5%，利潤總額1.02萬億元，同比增長44.3%;應(yīng)收賬款5320.1億元，同比增長23.1%;資產(chǎn)負(fù)債率60.7%。

前5家、前10家大型煤炭企業(yè)利潤占規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額的比重分別達到25.9%和33.6%，經(jīng)濟效益進一步向資源條件好的企業(yè)集中。

我國煤炭深加工關(guān)鍵技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化水平已經(jīng)處于國際領(lǐng)先地位，但還需要進一步加強發(fā)揮生產(chǎn)物料特點、開發(fā)特色新產(chǎn)品的原始技術(shù)創(chuàng)新能力，以進一步增強產(chǎn)業(yè)競爭力。

例如，煤制乙二醇生產(chǎn)過程中既可產(chǎn)生草酸酯、乙二醇等主產(chǎn)品，也產(chǎn)生碳酸二甲酯等更高附加值產(chǎn)品;如何改進催化劑性能，調(diào)整生產(chǎn)更高附加值的產(chǎn)品，需要加強研究，以應(yīng)對乙二醇競爭能力不足問題。

近年來，中國與“一帶一路”沿線國家簽署了一系列合作框架協(xié)議和諒解備忘錄，在電力、油氣、核電、新能源、煤炭等領(lǐng)域開展了廣泛合作，與相關(guān)國家共同維護油氣管網(wǎng)安全運營，促進國家和地區(qū)之間的能源資源優(yōu)化配置。

中俄原油管道、中國-中亞天然氣管道保持穩(wěn)定運營，中俄天然氣管道東線將于2019年12月部分實現(xiàn)通氣，2024年全線通氣。

對于煤炭深加工產(chǎn)業(yè)，上游煤炭資源配置和價格保障是產(chǎn)業(yè)成立和成功的重要因素，穩(wěn)定高位的煤價使煤炭深加工產(chǎn)業(yè)控制成本。今后，尋找煤炭資源配套和價格支撐仍是煤炭深加工產(chǎn)業(yè)必須爭取的重要動力。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年煤炭深加工行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

報告對我國煤炭深加工行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、子行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了國內(nèi)外煤炭深加工行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。

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  2023-2028年煤炭深加工行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告

  煤炭深加工是指將地下開采出來的原煤經(jīng)過工藝加工，增加其使用價值、提高附加價值的加工過程。煤炭深加工主要包括煉焦及煉焦化學(xué)產(chǎn)品回收與加工、煤氣化、煤液化（煤制汽油、柴油等）煤變電等。...

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