罕見(jiàn) 連續(xù)30個(gè)跌停 這家公司告別A股退市 企業(yè)國(guó)內(nèi)外并購(gòu)現(xiàn)狀

• 李波 2023年6月19日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 359 16
• 繁體

全面注冊(cè)制之下，退市已經(jīng)不是新鮮事。(6月15日)，曾經(jīng)豪賭人參的紫鑫藥業(yè)終止上市。2008年公司股價(jià)一度高達(dá)56元，現(xiàn)在卻連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)不足1元而退市。曾經(jīng)的東北參王為何會(huì)走到這一步?

全面注冊(cè)制之下，退市已經(jīng)不是新鮮事。

(6月15日)，曾經(jīng)豪賭人參的紫鑫藥業(yè)終止上市。2008年公司股價(jià)一度高達(dá)56元，現(xiàn)在卻連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)不足1元而退市。曾經(jīng)的東北參王為何會(huì)走到這一步?

連續(xù)30個(gè)跌停，紫鑫藥業(yè)成為今年首支退市的醫(yī)藥股

15日，*ST紫鑫開(kāi)盤(pán)一字跌停，報(bào)收0.37元/股，這是其連續(xù)第30個(gè)交易日跌停，*ST紫鑫股票收盤(pán)價(jià)已連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，觸發(fā)深交所退市規(guī)定。

作為曾經(jīng)的東北參王，紫鑫藥業(yè)在2008年的時(shí)候股價(jià)曾超過(guò)56元/股，卻成為了今年首支退市的醫(yī)藥股。

市值風(fēng)云分析師林熙明表示，紫鑫藥業(yè)自2007年上市以來(lái)，多次違規(guī)被證監(jiān)會(huì)處罰，蔑視法律，不重視股東回報(bào)，多次玩弄財(cái)技，不好好經(jīng)營(yíng)實(shí)體。2014年被證監(jiān)會(huì)查出財(cái)務(wù)造假，今年以來(lái)又有兩次被立案調(diào)查。

這次紫鑫藥業(yè)退市，也給正在上市的5000多家上市公司敲響警鐘，要踏踏實(shí)實(shí)做好實(shí)業(yè)，不造假，不背信，重回報(bào)。

不僅要離開(kāi)資本市場(chǎng)，紫鑫藥業(yè)還面臨著很?chē)?yán)峻的企業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。在6月6日回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函的公告中，紫鑫藥業(yè)披露了截至2023年4月30日，公司欠薪1.02億元，欠息13.78億元，欠稅9004.09萬(wàn)元。

而據(jù)2023年一季報(bào)，截至今年3月末，公司負(fù)債累計(jì)高達(dá)88億元。與此同時(shí)，*ST紫鑫相關(guān)負(fù)責(zé)人還在回復(fù)投資者“公司林下參價(jià)值60億元?！?/p>

林熙明表示，紫鑫藥業(yè)60億元的存貨還不起一億元的員工薪酬，不符合常理，其有造假的嫌疑。

去年9月，國(guó)家林業(yè)和草原局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等六部門(mén)共同下發(fā)《關(guān)于支持吉林人參產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，人參產(chǎn)業(yè)發(fā)展被提到戰(zhàn)略高度。即便有政策支持，紫鑫藥業(yè)還是走到退市這一步。

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，上市公司對(duì)主業(yè)沒(méi)有投放太多的精力，有可能在一個(gè)好行業(yè)里面做不出好的業(yè)績(jī)，投資者“用腳投票”，最終可能就會(huì)有退市的風(fēng)險(xiǎn)。

全面注冊(cè)制下退市將成常態(tài)，炒作ST股或引火燒身

目前，仍有接近11萬(wàn)投資者持有*ST紫鑫，而隨著它退市，這些投資者基本上虧損殆盡。未來(lái)，如何更加理性地投資，將是更多投資者值得思考的問(wèn)題。

截止到6月15日，A股市場(chǎng)2023年已經(jīng)有11家公司退市，其中因?yàn)槊嬷低耸械墓居?家。年初至今，包括這11家在內(nèi)，已被鎖定強(qiáng)制退市的上市公司共有43家，超過(guò)去年全年42家。

楊德龍表示，通過(guò)嚴(yán)格執(zhí)行退市新規(guī)，讓一些不符合上市條件的公司直接退市，這樣才能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，讓A股市場(chǎng)上市公司的整體質(zhì)量有所提升，提高A股市場(chǎng)的投資回報(bào)率。

盡管紫鑫藥業(yè)股票已被“披星戴帽”，但仍有投資者抱有投機(jī)心理，打著ST股票有朝一日被重組的小算盤(pán)。

據(jù)悉，2023年一季報(bào)中，*ST紫鑫前十大股東中，有四人為新進(jìn)，一人增持，這五大股東都是個(gè)人。為什么會(huì)有人在這個(gè)時(shí)候大舉買(mǎi)入呢?

國(guó)泰君安首席市場(chǎng)分析師林隆鵬表示，以前有所謂的殼資源，現(xiàn)在這個(gè)殼資源的價(jià)值基本上已經(jīng)沒(méi)有了。對(duì)于投資者來(lái)講，還是要從價(jià)值投資的角度，去尋找一些真正有業(yè)績(jī)的、比較優(yōu)秀的上市公司來(lái)進(jìn)行投資。

根據(jù)已經(jīng)披露的信息，在今年1月和5月的時(shí)候，紫鑫藥業(yè)因信披違規(guī)和違規(guī)交易被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。雖然退市了，但是如果調(diào)查屬實(shí)，投資者依然可以進(jìn)行維權(quán)。

律師吳疆表示，上市公司的退市并不影響投資者索賠的權(quán)利，同時(shí)承擔(dān)的主體不光有上市公司，甚至包含其主要的負(fù)責(zé)人，都會(huì)成為被索賠的對(duì)象，承擔(dān)共同的連帶責(zé)任。

上市公司并購(gòu)重組年度報(bào)告(2023):2022上市公司共披露并購(gòu)重組2972單

中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《上市公司并購(gòu)重組年度報(bào)告(2023)》顯示，2022年，上市公司共披露并購(gòu)重組2972單，較2021年減少10.88%;

累計(jì)交易金額1.74萬(wàn)億元，較2021年減少2.21%。其中2022年，許可類(lèi)(審核通過(guò)口徑)并購(gòu)重組審核通過(guò)46單(主板36單、創(chuàng)業(yè)板8單、科創(chuàng)板2單)，交易金額合計(jì)3,440.36億元，數(shù)量和金額有所回升，較2021年審核通過(guò)數(shù)量增加12.20%，交易金額增加31.87%。

2022年，針對(duì)主板上市公司，證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委共審核了41家上市公司的并購(gòu)重組交易。

其中，無(wú)條件通過(guò)20家，有條件通過(guò)16家，未通過(guò)5家，審核通過(guò)率87.80%，審核通過(guò)率有所回升。審核通過(guò)的并購(gòu)交易金額合計(jì)3249.70億元，平均交易金額為90.27億元，單筆交易金額較2021年有所上升。

全年，證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委否決了5家上市公司重組申請(qǐng)，主要原因?yàn)榻灰淄瓿珊髽?biāo)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)存在較大不確定性，上市公司未充分說(shuō)明并披露本次交易標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估增值率較高的合理性和定價(jià)公允性以及上市公司未充分說(shuō)明本次交易不存在損害上市公司股東合法權(quán)益的情形。

并購(gòu)行業(yè)目前發(fā)展如何?并購(gòu)必須講求一定的經(jīng)濟(jì)效益，一項(xiàng)成功的企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)，可產(chǎn)生擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制能力，進(jìn)入新行業(yè)或新市場(chǎng)等多種協(xié)同效應(yīng)。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)，作為一種特殊的商品，可在特定的市場(chǎng)(如產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，證券市場(chǎng))上作為買(mǎi)賣(mài)的對(duì)象。

據(jù)中研研究院《2021年中國(guó)企業(yè)國(guó)內(nèi)外并購(gòu)現(xiàn)狀及并購(gòu)策略研究預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

2021年，全球并購(gòu)活動(dòng)異?；鸨?，掀起新一波高潮。2021年并購(gòu)活動(dòng)火熱主要因?yàn)槌腿谫Y成本、流動(dòng)性極度充裕和強(qiáng)勁的股票估值。

此外，2020年受新冠肺炎疫情沖擊，并購(gòu)活動(dòng)跌至三年低谷，2021年并購(gòu)活動(dòng)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)。

就中國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)問(wèn)題研究進(jìn)展來(lái)講，多數(shù)是對(duì)并購(gòu)動(dòng)機(jī)理論進(jìn)行研究，主要是從企業(yè)管理角度出發(fā)，重點(diǎn)探討規(guī)模經(jīng)濟(jì)、買(mǎi)殼上市、提高管理效率等經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)機(jī)，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)期、價(jià)值增值等財(cái)務(wù)動(dòng)因較少研究。

我國(guó)企業(yè)信息化市場(chǎng)保持10%以上的增長(zhǎng)速度，2019年企業(yè)信息化規(guī)模達(dá)到8673億元。

在政策利好釋放、技術(shù)水平不斷提高及市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)未來(lái)五年我國(guó)企業(yè)信息化將保持13%左右的年均復(fù)合增速。

2019年企業(yè)信息化行業(yè)的企業(yè)資產(chǎn)平均值在153億元，行業(yè)中值在71.4億元。可以看到，企業(yè)信息化服務(wù)提供商的資產(chǎn)規(guī)模差別較大，資產(chǎn)集中度不高。

據(jù)工信部對(duì)外發(fā)布的《"十四五"信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》明確：到2025年，信息化和工業(yè)化在更廣范圍、更深程度、更高水平上實(shí)現(xiàn)融合發(fā)展，新一代信息技術(shù)向制造業(yè)各領(lǐng)域加速滲透，制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐明顯加快，全國(guó)兩化融合發(fā)展指數(shù)達(dá)到105，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理數(shù)字化普及率達(dá)80%，數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具普及率達(dá)85%，關(guān)鍵工序數(shù)控化率達(dá)68%，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)普及率達(dá)45%。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和日臻完善，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)必將也是越來(lái)越激烈。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，要使企業(yè)立于不敗之地，必須提高企業(yè)自身的綜合素質(zhì)。

培養(yǎng)人才、吸引人才、留住人才，并最大限度地發(fā)揮其作用，這不僅是提高企業(yè)素質(zhì)的一個(gè)重要方面，也是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中企業(yè)立于不敗之地的有效途徑。

2022年，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)受到境內(nèi)外多重不確定因素的影響，包括地緣沖突全面升級(jí)、新冠疫情持續(xù)蔓延、美聯(lián)儲(chǔ)加息等，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)的表現(xiàn)相較去年同期有所下滑。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示2022年一季度，我國(guó)境內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)公布了1,703起并購(gòu)事件，規(guī)模約3,270億元，數(shù)量與規(guī)模同比分別下降了7.4%和11.5%。

一季度內(nèi)地并購(gòu)市場(chǎng)交易金額前十的并購(gòu)事件覆蓋的行業(yè)以及采用的并購(gòu)方式呈現(xiàn)出多元化的狀態(tài)。

其中中原銀行吸收合并洛陽(yáng)銀行、平頂山銀行和焦作中旅銀行的并購(gòu)事件，以284.70億元的交易金額成為一季度交易規(guī)模最大的并購(gòu)事件。

交易金額排名第二的并購(gòu)事件是中國(guó)電建通過(guò)資產(chǎn)置換的方式置入華中電力設(shè)計(jì)研究院等18家公司股權(quán)的事件，其交易規(guī)模為247.19億元。

東方財(cái)富信息股份有限公司通過(guò)增資方式獲得東方財(cái)富證券0.02%股權(quán)的事件以160.05億元的增資規(guī)模排名第三。

從券商作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)參與并購(gòu)事件的金額維度來(lái)看，中信證券以647億元位居榜首，華泰證券和東方證券則分別以150億元及147億元位列第二與第三。同時(shí)券商頭部效應(yīng)明顯，業(yè)務(wù)集中程度進(jìn)一步提升。

2022年一季度排名前三的券商所參與并購(gòu)事件的市場(chǎng)份額占比加總達(dá)到了64.1%，與2021年一季度的50.1%相比，上升了14個(gè)百分點(diǎn)。

更多消息，請(qǐng)點(diǎn)擊中研研究院出版的《2021年中國(guó)企業(yè)國(guó)內(nèi)外并購(gòu)現(xiàn)狀及并購(gòu)策略研究預(yù)測(cè)報(bào)告》。

• 相關(guān)深度報(bào)告REPORTS

  

  2023-2028年中國(guó)證券承銷(xiāo)保薦行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。證券承銷(xiāo)保薦行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡