豬價創(chuàng)年內(nèi)新高后再遭看空 2023生豬供給端持續(xù)增長態(tài)勢不變

• 黃江 2023年8月14日 來源：東方財富 534 29
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根據(jù)銷售簡報，7月，18家上市豬企生豬出欄量1270萬頭，同比增長29.1%，環(huán)比增長4.4%;1~7月，18家上市豬企生豬出欄量8535萬頭，同比增長15.1%，生豬供給端持續(xù)增長態(tài)勢不變。

8月14日，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，據(jù)對全國流通領域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價格的監(jiān)測顯示，2023年8月上旬與7月下旬相比，31種產(chǎn)品價格上漲，15種下降，4種持平。其中，生豬(外三元)價格報17.3元/千克，環(huán)比上漲14.6%。

7月份，生豬價格走出“過山車”行情，月初時跌出年內(nèi)新低，最低下探至約13.72元/公斤，悲觀情緒一度籠罩全行業(yè)。而在月末最后幾天，豬價突然飆漲，單周漲幅超過10%，突破16元/公斤。8月3日，生豬價格報17.61元/公斤，系全年最高，目前已回落至17.13元/公斤。

根據(jù)銷售簡報，7月，18家上市豬企生豬出欄量1270萬頭，同比增長29.1%，環(huán)比增長4.4%;1~7月，18家上市豬企生豬出欄量8535萬頭，同比增長15.1%，生豬供給端持續(xù)增長態(tài)勢不變。

豬價創(chuàng)年內(nèi)新高后再遭看空

8月以來，國內(nèi)生豬價格(外三元)連續(xù)上漲，突破17元/公斤，環(huán)比漲幅達22.62%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

與此同時，A股上市豬企都已發(fā)布了7月份銷售簡報，因當月豬價低迷，全行業(yè)仍深陷虧損。第一財經(jīng)記者注意到，多數(shù)上市豬企的7月份生豬銷售均價同比大幅下降，環(huán)比保持微降趨勢，部分豬企憑借銷量大幅增長，實現(xiàn)收入環(huán)比微增。

統(tǒng)計銷售簡報可以發(fā)現(xiàn)，在今年豬肉整體供過于求的背景下，1~7月，上市豬企累計出欄量同比增長逾15%，其中7月同比增長超29%，使得下半年豬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能去化的壓力更重。

2023年以來，生豬養(yǎng)殖行業(yè)呈現(xiàn)“深虧損、高負債、慢去化”特征，行業(yè)維持近半年深度虧損。隨著本輪豬價走高，豬產(chǎn)業(yè)的曙光是否就在眼前?

龍頭股牧原股份7月份的商品豬銷售均價為13.81元/公斤，環(huán)比6月略微下降，且為年內(nèi)最低。7月份公司銷售生豬570.0萬頭(其中商品豬557.6萬頭、仔豬10.1萬頭、種豬2.3萬頭)，實現(xiàn)銷售收入93.45億元，環(huán)比上漲7.5%，同比下降10.9%。

牧原股份8月12日在投資者互動平臺上表示，公司6月份生豬養(yǎng)殖完全成本為14.6元/公斤，這意味著7月份業(yè)績肯定為虧損。

新希望與溫氏股份都在7月進一步釋放生豬產(chǎn)能，實現(xiàn)“以量補價”。

溫氏股份實現(xiàn)收入環(huán)比小幅增長。7月銷售肉豬213.11萬頭(含毛豬和鮮品)，銷量為年內(nèi)單月最高，實現(xiàn)收入35.34億元，收入環(huán)比增長1.99%。1~7月，溫氏股份累計銷售肉豬1391.68萬頭，接近去年1~10月銷量(1407.1萬頭)。

新希望7月份銷售生豬138.06萬頭，環(huán)比增長9.38%，同比增長46.51%;收入為20.59億元，環(huán)比增長5.37%，同比下降4.98%。1~7月公司已累計銷售生豬1037.46萬頭。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展趨勢與投資咨詢報告》顯示：

持續(xù)低位運行下，生豬價格已拉響過度下跌一級預警。

據(jù)官方監(jiān)測，6月26日至30日當周，全國平均豬糧比價低于5:1，進入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》確定的過度下跌一級預警區(qū)間。國家將啟動年內(nèi)第二批中央豬肉儲備收儲工作。

3月下旬以來，我國豬價持續(xù)低迷，其背后的原因是什么?后期走勢如何?

豬價為何持續(xù)走低?

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月4日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為每公斤18.92元，比3月3日每公斤21.04元下跌10.1%。生豬方面，據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)養(yǎng)豬數(shù)據(jù)中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，生豬(外三元)價格為每公斤14.05元，比3月4日的15.82元下跌11.2%。

記者走訪北京郊區(qū)一家超市發(fā)現(xiàn)，在肉制品打折區(qū)，五花肉價格為每斤13元。據(jù)超市工作人員介紹，近幾個月來，豬肉價格一直比較便宜。

對于豬價持續(xù)低迷的原因，植信投資研究院宏觀研究員丁宇佳表示，今年一季度在豬價快速跌破行業(yè)平均成本線及豬病擾動下，生豬產(chǎn)能有所去化，但仍處于較高水平，加上市場看好后市行情，始終存在二次育肥補欄和壓欄行為，導致產(chǎn)能出清速度較為緩慢，二季度生豬供給也總體偏寬。同時，豬肉消費仍處在傳統(tǒng)淡季，豬價因此繼續(xù)走低。

國家出手力促市場平穩(wěn)

為推動生豬價格盡快回歸至合理區(qū)間，年內(nèi)第二批中央豬肉儲備收儲工作已提上日程。

2023年以來，國家發(fā)改委多次就生豬價格波動發(fā)聲。今年2月17日，由于豬糧比低于5:1，處于過度下跌一級預警區(qū)間，國家啟動了今年第一批中央凍豬肉儲備收儲工作，收儲量達2萬噸。

收儲政策之后，豬價短期內(nèi)出現(xiàn)一定反彈。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)養(yǎng)豬數(shù)據(jù)中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月17日生豬(外三元)價格為每公斤14.91元，到3月1日價格快速升至每公斤16元。

對于近期的第二輪豬肉收儲，國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心表示，6月第四周豬價持續(xù)下滑，是由于南方多地豬病復發(fā)，養(yǎng)殖單位出欄積極性普遍偏高，加之部分養(yǎng)殖單位月度計劃完成緩慢，挺價情緒偏弱，拖累豬價持續(xù)走低。從消費端來看，目前終端市場走貨緩慢，并且屠宰企業(yè)凍品入庫量有限，對豬價幾無利好拉動。短期來看，7月初北方部分集團豬場出欄節(jié)奏或放緩，市場不乏抗價情緒，但南方利空因素仍多，或導致豬價繼續(xù)下滑。

為推動生豬價格盡快回歸至合理區(qū)間，國家發(fā)改委表示，將會同有關方面啟動年內(nèi)第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲。官方強調(diào)，國家高度關注生豬市場價格變化，將持續(xù)加強生豬產(chǎn)能和價格調(diào)控，促進生豬市場平穩(wěn)運行。

通過分析重要的供應指標，預計7-12月生豬理論出欄量或呈倒“N”型走勢，需求指標反映7-12月生豬需求量或呈“V”型走勢，生豬市場供需關系或由寬松向緊張轉變，預計豬價或先跌后漲。其中7-8月震蕩下跌，9-12月整體保持向上趨勢，價格拐點或出現(xiàn)在9月。

能繁母豬存欄量是衡量生豬供應量的長期先行指標，按照生長周期推算，一般能繁母豬存欄量對應11個月后的生豬出欄量。近年數(shù)據(jù)顯示，生豬月度出欄量與11個月前能繁母豬存欄量屬高度正相關關系，因此2022年8月至2023年1月的能繁母豬存欄量決定2023年下半年的生豬理論出欄量。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的能繁母豬存欄

數(shù)據(jù)顯示，今年7-10月生豬理論出欄量或整體增加，10月份以后或明顯減少。其中7-8月增幅略大，9-10月增幅減小，11-12月由增轉減。

生豬存欄量是衡量生豬供應量的中期先行指標，生豬月度出欄量與4個月前生豬存欄量高度正相關，因此2023年3-5月生豬存欄量影響2023年7-9月的生豬理論出欄量水平。從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)可以得出，2023年7-9月的生豬理論出欄量或逐漸減少，減幅在0.7%以內(nèi)，所以供應量整體仍較充足。

《2023-2028年中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展趨勢與投資咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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