證券交易印花稅28日起實施減半征收 投資理財行業(yè)未來市場展望

• 吳澳燕 2023年8月28日 來源：中證報 226 6
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證券交易印花稅是A股投資者交易成本的重要組成部分，實施印花稅減半征收，可直接降低交易成本，促進市場活躍度提升，也有利于吸引增量資金入場。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)投資者支付的證券交易印花稅為2759億元，在投資者交易成本中占比較大，減半征收后將切實降低投資

8月27日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告稱，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。

對此，專家認為，本次調(diào)降證券交易印花稅率體現(xiàn)了我國對活躍資本市場的堅定態(tài)度和呵護股市的信心決心，釋放了重大積極的政策信號。從稅收政策效果看，調(diào)降證券交易印花稅稅率有利于降低市場交易成本，減輕廣大投資者負擔，體現(xiàn)減稅、降費、讓利、惠民的政策導向。

證券交易印花稅是A股投資者交易成本的重要組成部分，實施印花稅減半征收，可直接降低交易成本，促進市場活躍度提升，也有利于吸引增量資金入場。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)投資者支付的證券交易印花稅為2759億元，在投資者交易成本中占比較大，減半征收后將切實降低投資者交易成本。

從稅收政策效果看，降低證券交易印花稅有利于降低市場交易成本，減輕廣大投資者負擔，體現(xiàn)了減稅、降費、讓利、惠民的政策導向。我國股市現(xiàn)有個人投資者超過2.2億人，占全市場投資者的99.76%，其中持股市值10萬元以下以及10萬元至50萬元的小微投資者占比分別為87.87%、8.12%。實施印花稅減半征收，將惠及廣大中小投資者，讓稅收普惠的導向在中小投資者占主導的資本市場更加充分體現(xiàn)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國投資理財行業(yè)發(fā)展前景戰(zhàn)略及投資風險預測分析報告》顯示：

中央經(jīng)濟工作會議提出，多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入。隨著經(jīng)濟社會發(fā)展和投資理財觀念的普及，居民通過多種投資渠道獲得財產(chǎn)性收入的需求不斷增長。近年來，我國理財市場不斷強化金融服務(wù)、保障功能，增強服務(wù)實體經(jīng)濟水平，不斷滿足居民財富管理需求。當前，我國理財市場呈現(xiàn)新特點、新變化，反映出我國經(jīng)濟發(fā)展韌性強、潛力大、活力足。

投資理財是指投資者通過合理安排資金，運用諸如儲蓄、銀行理財產(chǎn)品、債券、基金、股票、期貨、商品現(xiàn)貨、外匯、房地產(chǎn)、保險、黃金、P2P、文化及藝術(shù)品等投資理財工具對個人、家庭和企事業(yè)單位資產(chǎn)進行管理和分配，達到保值增值的目的，從而加速資產(chǎn)的增長。

當前我國經(jīng)濟正處于實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，居民財富管理、資產(chǎn)配置和養(yǎng)老投資需求不斷增加，中長期資金參與資本市場改革發(fā)展面臨著難得機遇。

加大中長期資金引入力度是投資端改革的重要內(nèi)容，也是當下投資者普遍關(guān)心的問題。會議強調(diào)，在國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、金融市場改革深入推進、長期利率中樞下移的新形勢下，養(yǎng)老金、保險資金和銀行理財資金等中長期資金加快發(fā)展權(quán)益投資正當其時。各類機構(gòu)要提高對中長期資金屬性和責任的認識，堅持從戰(zhàn)略高度看待和重視權(quán)益投資，不斷加強投研能力建設(shè)，壯大投資人才隊伍，建立健全投資管理體系，推動建立三年以上的長周期考核機制，著力提高權(quán)益投資規(guī)模和比重。

投資理財行業(yè)未來市場展望

截至今年6月底，全國共有265家銀行機構(gòu)和30家理財公司有存續(xù)的理財產(chǎn)品，合計規(guī)模為25.34萬億元，同比減少13.07%，較去年底的27.65萬億元減少2.31萬億元。目前國內(nèi)投資情緒處于恢復階段，受宏觀經(jīng)濟波動，投資者情緒偏謹慎，市場利率中樞下移，理財產(chǎn)品收益率較前幾年明顯回落且凈值波動有所增大;另外，也與居民多元化資產(chǎn)配置有關(guān)，比如居民增加基金、儲蓄類產(chǎn)品等方面的配置以及增加消費支出等行為，勢必影響銀行理財規(guī)模。

從產(chǎn)品類型結(jié)構(gòu)來看，《報告》顯示，截至6月末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為24.11萬億元，占比為95.15%，較去年同期增加1.32個百分點;混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為1.11萬億元，占比為4.38%，較去年同期減少1.52個百分點;權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.08萬億元和0.04萬億元。

作為進一步活躍資本市場、提振投資者信心的關(guān)鍵舉措，有關(guān)部門近期扎實推進投資端建設(shè)，改革動作頻頻。一方面，公募基金費率改革正加快落地，將對資管行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。據(jù)統(tǒng)計，自7月10日首批頭部公募機構(gòu)開啟降費以來，截至8月9日，參與降費的公募機構(gòu)已突破60家，占全部144家基金管理公司的四成多。參與降費的公募產(chǎn)品多為主動權(quán)益類基金，產(chǎn)品數(shù)量合計2100余只。

另一方面，證監(jiān)會正在研究制定的《資本市場投資端改革行動方案》備受關(guān)注。近期，證監(jiān)會在部署下半年工作時再度表示，將扎實推進投資端改革和監(jiān)管轉(zhuǎn)型。

事實上，在全面注冊制環(huán)境中，監(jiān)管部門更注重投融資改革并重，持續(xù)壯大長期專業(yè)投資力量的舉措不斷推出。比如，新修訂的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定，與承銷商等相關(guān)禁止配售對象存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的管理人所管理的社?；稹B(yǎng)老金、年金基金亦可參與首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下配售，進一步擴大了豁免范圍，支持更多中長期資金參與。

隨著越來越多中長期資金進入金融市場，市場流動性和交易效率將會進一步提高，交易成本將有所降低。此外，中長期資金進入金融市場將在增加市場穩(wěn)定性和韌性、降低市場波動性和風險等方面產(chǎn)生積極影響。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國投資理財行業(yè)發(fā)展前景戰(zhàn)略及投資風險預測分析報告》。

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