人民幣的匯率走勢展望 2023下半年外匯則以雙向波動為主

• 劉明月 2023年10月10日 來源：中國人民銀行 903 56
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從當(dāng)前看，人民幣匯率雖然有所貶值，但是沒有偏離基本面，人民銀行也已經(jīng)綜合采取措施管理預(yù)期，外匯市場運行平穩(wěn)，金融機構(gòu)、企業(yè)、居民的結(jié)售匯行為理性有序，市場預(yù)期基本穩(wěn)定。

人民幣的匯率走勢展望?

從中國的情況來看，疫情后恢復(fù)相對還是比較好的，但是這個適應(yīng)過程多少是需要的，所以中間有些指標(biāo)出現(xiàn)一些波動覺得很正常，但是整體上走勢向好。

關(guān)于匯率的問題，近期人民幣匯率有所波動，大家對匯率變化和未來的走勢確實都很關(guān)心，過去我們強調(diào)過很多次，匯率是中性的，不能任性操控，否則不但撈不到什么好處，還會害人害己。人民幣匯率的走勢從長期看取決于經(jīng)濟的基本面，從短期看是測不準(zhǔn)的。長短期綜合起來看，我國是大型開放經(jīng)濟體，匯率受到各種因素的影響，既可能升，也可能貶。但是往上、往下，都不會偏到哪里去。

過去幾年，人民幣對美元匯率三次破“7”，然后又三次回到了“7”以內(nèi)。近期，人民幣對美元又一次破“7”，這是2019年以來第四次。但是大家看到，這幾天已經(jīng)開始明顯回升。我國既是出口大國，又是進口大國，“甘蔗沒有兩頭甜”，匯率過高或過低都不好。

我國實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，這個機制是好的，要繼續(xù)堅持。換句話說，匯率總體上是由市場決定的，同時要更好發(fā)揮市場和政府“兩只手”的作用，堅決避免匯率大起大落。

從當(dāng)前看，人民幣匯率雖然有所貶值，但是沒有偏離基本面，人民銀行也已經(jīng)綜合采取措施管理預(yù)期，外匯市場運行平穩(wěn)，金融機構(gòu)、企業(yè)、居民的結(jié)售匯行為理性有序，市場預(yù)期基本穩(wěn)定。

從國際收支大盤看，我國經(jīng)常項目順差保持在2%左右的適度水平，跨境資本流動基本平衡。近期，境外資金投資境內(nèi)債券繼續(xù)保持凈流入態(tài)勢。從儲備大盤看，我國外匯儲備充足，余額仍然穩(wěn)居世界第一。而且這個余額是比較高的，超過了3萬億美元?？偟目矗羞@“三個大盤”做支撐，在市場化的匯率形成機制下，人民幣匯率不會出現(xiàn)“單邊市”，仍然會保持雙向波動、動態(tài)均衡。

保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定既是政策目標(biāo)，也是大家喜聞樂見的。近年來，在應(yīng)對多輪外部沖擊的過程中，人民銀行積累了豐富的應(yīng)對經(jīng)驗，也具有充足的政策工具儲備。既不會沒有定力，也不會太佛系。我們有信心、有條件、有能力應(yīng)對各種沖擊，維護外匯市場平穩(wěn)運行。至于說具體的政策工具怎么樣，我們會根據(jù)情況的需要合理使用，政策工具就是拿來用的，需要就用，不需要就不用，需要用哪一種就用哪一種，這要相機抉擇。

下一步，人民銀行將按照黨中央、國務(wù)院決策部署，以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標(biāo)，以預(yù)期管理為核心，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，必要的時候?qū)κ袌鲰樦芷?、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率大起大落。

預(yù)計下半年我國穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)強調(diào)精準(zhǔn)有力，充分釋放出加強逆周期調(diào)節(jié)、前瞻性指引和預(yù)期管理的政策信號，繼續(xù)推動實際貸款利率、企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降。

貨幣數(shù)量和社會融資總量的增長還有適度寬松的空間，差別存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)率等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、政策性開發(fā)性金融工具等還有加力服務(wù)重點領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展的空間。

中研研究院出版的《2023-2028年中國外匯市場現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示

2023下半年外匯則以雙向波動為主

展望2023年全年，外部壓力趨緩疊加內(nèi)部因素改善，人民幣匯率有望步入升值通道，但經(jīng)常賬戶的收窄或限制人民幣的升值空間。節(jié)奏上，預(yù)計上半年人民幣表現(xiàn)相對偏強，下半年外匯則以雙向波動為主。

國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月末，我國外匯儲備規(guī)模為31151億美元，較8月末下降450億美元，降幅為1.42%。

受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟總體回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

人民幣匯率雙向波動幅度明顯加大，從年初延續(xù)2021年強勁走勢到迎來少見的兩波急貶，再到年末的企穩(wěn)回升，人民幣匯率走勢呈現(xiàn)“穩(wěn)-貶-穩(wěn)”的格局。年內(nèi)，美元指數(shù)上漲約8.7%，略大于人民幣對美元的貶值幅度，表明強勢美元是人民幣貶值的重要因素。

從人民幣面臨內(nèi)外環(huán)境看，人民幣有望繼續(xù)在合理均衡水平附近運行，主要是隨著國內(nèi)持續(xù)優(yōu)化防疫措施，疫情對經(jīng)濟干擾趨勢減弱，加之一攬子政策支持，國內(nèi)需求恢復(fù)趨勢確定。同時，我國外匯韌性足，人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強，國際收支有望保持基本平衡;以及美聯(lián)儲加息尾聲、美國經(jīng)濟趨緩、歐洲追趕加息等都將制約美元大幅走強。

中國外匯行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、外匯競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機會風(fēng)險、發(fā)展策略與投資建議等進行了分析。

外匯行業(yè)報告由中研普華行業(yè)分析專家領(lǐng)銜撰寫，主要分析了行業(yè)的市場規(guī)模、發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景，同時對外匯行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的趨勢預(yù)測和專業(yè)的行業(yè)數(shù)據(jù)分析，幫助客戶評估外匯行業(yè)投資價值。

據(jù)了解，該行業(yè)發(fā)展空間極大，未來外匯市場現(xiàn)狀如何呢?請查看，中研研究院出版的《2023-2028年中國外匯市場現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》。

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