聯(lián)通資金受限布局落后 混改如何進行？

• 2017年8月11日 LuoYang來源：秦樂樂 1302 85
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聯(lián)通混改歸根結底要回歸到兩個方面，一是能否增加客戶，二是能否提升ARPU值。因為電信行業(yè)的盈利模式就兩點，一獲取更多用戶，二讓用戶更多的花錢。聯(lián)通的混改無論是引入何種國營、民營資本，都要從這兩方考慮。

　　聯(lián)通混改要什么？

　　聯(lián)通最近廣泛引起關注，是因為混合所有制改革。聯(lián)通方面一再推后混改方案的推出，最新的消息是混改將在8月底宣布。一位曾經(jīng)的電信行業(yè)從業(yè)者表示，聯(lián)通是混改的積極參與者，聯(lián)通希望引進外部的投資者來改變自身發(fā)展所面臨的一些問題。

　　王曉初說，“希望公司改革后真正獨立運營，不受制于各個部門的行政命令影響，即使有影響也希望越小越好?！蹦壳笆袌錾蟼鞒龅幕旄膮⑴c方有國資背景也有民營背景，包括中信集團、中國廣電等國資，也包括BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，有傳言稱中國廣電將把優(yōu)質(zhì)的700M頻段交給聯(lián)通以參與混改。目前，這些潛在的融資方都沒有得到聯(lián)通方面的承認。王曉初說聯(lián)通混改要得到資本支持也要爭取優(yōu)質(zhì)資源。聯(lián)通與騰訊在移動銷售方面進行合作，比較知名的是大小王卡，這一形式已為聯(lián)通新增2000萬用戶;與阿里將在中小企業(yè)營銷上進行合作，比如釘釘卡;至于物聯(lián)網(wǎng)方面聯(lián)通同百度、大陸集團、出門問問都有合作。

　　當然，聯(lián)通還有2I2C戰(zhàn)略，就是通過與互聯(lián)網(wǎng)公司深度合作打造定向流量+第三方應用的一體化產(chǎn)品，比如同網(wǎng)易云音樂、B站等互聯(lián)網(wǎng)公司的合作。日前，聯(lián)通又同騰訊及阿里組建省級的運營中心，不過，聯(lián)通方面稱這些合作都與混改無關。聯(lián)通混改最重要的目的是要推動聯(lián)通的資本化，這并非是一個業(yè)務創(chuàng)新所能包括的。想要了解聯(lián)通的混改，應該先看下聯(lián)通的“師傅”——電信都做過什么。

　　王曉初在電信的混改嘗試

　　聯(lián)通在混改方面應該叫電信一聲老師，事實上無論是聯(lián)通還是電信，混改的操盤手是同一個人——王曉初。王曉初任中國電信董事長的時候，就曾推動中國電信業(yè)務的資本化。2009年，電信開始著手設立視頻、游戲、音樂、閱讀、動漫、空間、物聯(lián)網(wǎng)、協(xié)同通信八大基地。

　　此后又將各基地獨立出來，進行公司化運作。2009年，電信旗下的天翼視訊、炫彩互動、天翼閱讀、愛動漫率先開始以子公司的形式獨立運營。2014年時任中國電信董事長的王曉初在電信開放大會上表示，中國電信將改變純粹依靠自我積累的單一發(fā)展模式，嘗試通過多種資本運作方式打造具有競爭力的新興業(yè)務運營格局。將進一步擴大對民企開放，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以通過控股的形式與中國電信合作。

　　在新興業(yè)務、ICT業(yè)務等方面，中國電信將以公司化改制推進體制機制創(chuàng)新，借助引入外部戰(zhàn)略投資者、財務投資者、員工持股等多種方式，以更加市場化的手段驅(qū)動業(yè)務規(guī)模快速突破。也是在2014年，中國電信為旗下的文娛類互聯(lián)網(wǎng)增值服務進行了引入外部資本的嘗試。除愛動漫之外，天翼視訊、炫彩互動、天翼閱讀均不同程度引入民資。同方投資、天正投資、湘江投資、東證資本持有天翼視訊20%股權;順網(wǎng)科技、文化基金、炫彩投資、光合投資持有炫彩互動34.426%股權;中文在線、鳳凰傳媒、新華網(wǎng)、思本投資和萬卷投資持有天翼閱讀22.803%股權。

　　這些引入民營資本聯(lián)合運營的嘗試，在2016年終止。2016年末，中國電信旗下上市公司號百控股發(fā)布公告，稱擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買中國電信集團旗下天翼視訊、炫彩互動、天翼閱讀和愛動漫4家公司100%股權。又一次它們成為了國資。

　　有分析師稱，電信混改最大的借鑒意義在于證明了引入外部資本與合作伙伴，一定程度上可以解決資金問題與提升關聯(lián)業(yè)務競爭力。相較于中國電信為旗下二級子公司引進戰(zhàn)略投資者，并且截至2016年底累計引資約百億元的規(guī)模。聯(lián)動的混改步子邁的更大，有消息稱聯(lián)通這輪混改的融資將達到700億元。

　　聯(lián)通混改歸根結底要回歸到兩個方面，一是能否增加客戶，二是能否提升ARPU值。因為電信行業(yè)的盈利模式就兩點，一獲取更多用戶，二讓用戶更多的花錢。聯(lián)通的混改無論是引入何種國營、民營資本，都要從這兩方考慮。

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