這些公司為什么就是不上市？理由你想象得到嗎

• 2017年9月25日 lihuizhen來源：中關(guān)村在線 570 32
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華為不上市的原因有其獨特的一面，除了不差錢以外，華為的股權(quán)在內(nèi)部消化嚴重，幾乎已經(jīng)實現(xiàn)了全員持股，這種情況下上市反而可能引發(fā)企業(yè)員工惰性，失去了股票激勵效果。

　　在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中，任何一家企業(yè)能夠成功敲鐘都是一場加冕儀式。不僅有著鮮花與掌聲，還有著十分可觀的現(xiàn)金流涌入，增加了企業(yè)底蘊，降低失敗風(fēng)險，還能借此一步登天。但是，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中有著一批拒絕上市的企業(yè)，還都是大家耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)，他們這種逆潮流的“任性”究竟是為什么呢?筆者將為大家揭曉答案。

　　“市”有多好?為何大家都愛上

　　談及上市的優(yōu)勢，近期就有一個鮮活的例子。今年2月24日，順豐上市之后，老板王衛(wèi)身價暴漲，一度超越網(wǎng)易CEO丁磊，逼近馬化騰、馬云領(lǐng)銜的第一集團。而順豐本身的市值也一舉超越萬科、美的等老牌企業(yè)，收貨可謂頗豐。

　　而且，上市能夠給企業(yè)帶來的不止是這些肉眼可見的豐厚回報，上市的優(yōu)勢還可以從多個層面中得到。

　　首先，公司上市是對公司聲望和信譽值的極大提升，公司的名聲提升能夠帶來的好處實在是太多了，免費的廣告效應(yīng)，大量的合作伙伴，銀行信貸等級的提升，地方政府和相關(guān)機構(gòu)的支持、招聘時人才的信任以及公司內(nèi)部源動力的激發(fā)。

　　上市=財神爺來了

　　其次，上市意味著公司規(guī)模化和規(guī)范化的進一步發(fā)展。上市后能夠急劇獲得大量資本，這些資本用于公司發(fā)展后公司規(guī)模勢必將會膨脹;與此同時，上市體系中的監(jiān)管和新股東的進入將會讓公司內(nèi)部管理體系發(fā)生變化，進一步提升企業(yè)管理制度和職能的規(guī)范化。

　　再者，上市代表著股東手中股票的變現(xiàn)成功，企業(yè)市值的擴張。這種擴張是伴隨著股市中大量真金白銀的涌入的，相比之前一次一次的融資，上市意味著獲得了資金的洪流，長久而又廣闊。

　　有多大好處，就有多大風(fēng)險

　　而如果上市之后全盤盡是好處，那么相信沒有任何一家企業(yè)會拒絕上市。而現(xiàn)如今，依然有著一批公司選擇不上市，那顯然就和上市的風(fēng)險掛鉤了。

　　上市門檻難倒不少英雄漢

　　當然，現(xiàn)如今盡管上市的門檻降低了，但上市依然并不容易。據(jù)第三方統(tǒng)計，今年年第一季度，中國企業(yè)在國內(nèi)外上市總數(shù)量147家，創(chuàng)歷史新高。但這相對于超過兩千萬的中國企業(yè)基數(shù)來講，依然是太少。上市條件中，除了相關(guān)法律條文規(guī)定之外，凈利潤必須超千萬的硬條件淘汰了一大批躍躍欲試的企業(yè)。

　　而且，即便企業(yè)達到了上市的標準，也未必就能夠心甘情愿的去上市。上市的風(fēng)險一般主要集中在監(jiān)管、經(jīng)營和信息透明度三個方面

　　上市后意味著監(jiān)管力度的增加。上市之后財報的重要性要遠超以往，公司的一舉一動都會備受矚目。而商業(yè)領(lǐng)域從來就不是一個能推心置腹的戰(zhàn)場，監(jiān)管力度增加會給企業(yè)的發(fā)展造成一定壓力。

　　上市后，企業(yè)可能脫韁

　　上市后的企業(yè)可能會脫韁。原本的企業(yè)是在創(chuàng)始人所打造的團隊周圍正常運行，而上市后，企業(yè)股東變更會引入新成員進入董事會，可能會一步步削弱原本管理團隊對企業(yè)的掌控。同時，原本擁有股份的股東可能出售手中股權(quán)變現(xiàn)走人，高層動蕩對于企業(yè)的影響毫無疑問是不利的。

　　最重要的一點，是信息透明度。由于監(jiān)管力度增加后，企業(yè)的財報中對于企業(yè)從事業(yè)務(wù)會進一步透明化，這可能導(dǎo)致企業(yè)重要客戶和經(jīng)營模式的對外泄露，對于競爭對手來講無疑是好機會，但是對于上市公司部分就可能會有不利影響。

　　為什么是科技企業(yè)

　　這句話雖然并不能很好的體現(xiàn)現(xiàn)如今任性不上市的公司情況，但是科技企業(yè)實在是太惹人矚目了。其他不談，有名的不上市科技眼前就有華為、OPPO、vivo、小米、美團、今日頭條、滴滴、螞蟻金服等一系列大牌，這些公司的實力毫無疑問已經(jīng)達到了上市標準，但是為何他們就是拒絕上市呢?

　　分久必合的市場，又合了

　　簡單來講，科技企業(yè)最大的優(yōu)勢就是崛起迅速，新領(lǐng)域開發(fā)迅速，市場化劃分也很迅速。崛起迅速不難理解，科技公司一旦顯現(xiàn)出黑馬成色，會很快得到投資方的認可進而呈現(xiàn)一騎絕塵的態(tài)勢迅速起航，運氣好還會被BAT等大公司看上成為大金主，只要有好的產(chǎn)品、好的技術(shù)、好的創(chuàng)新，那么就不愁沒錢。

　　新領(lǐng)域開發(fā)和市場劃分可以歸于一起，典型例子可以參考共享單車，共享單車從出現(xiàn)到崛起，再到OFO小黃車與摩拜兩家?guī)缀醢咽袌鐾耆珓澐郑瑫r間不過短短一年。這種情況在此前的滴滴快滴和優(yōu)步的競爭中也曾經(jīng)出現(xiàn)過，可以說科技領(lǐng)域的企業(yè)是更迭最快的，因為新技術(shù)不斷出現(xiàn)，新領(lǐng)域不斷劃分，進而導(dǎo)致新的風(fēng)口中飛起一批科技公司。

　　市場變的太快就像龍卷風(fēng)

　　這些公司總結(jié)下來有如下特點，新領(lǐng)域崛起成功占領(lǐng)風(fēng)口;得到風(fēng)投迅速擴張市場份額;兩家或者三家企業(yè)互相爭奪，投資進入白熱化;最多兩年，決斗出現(xiàn)勝者或者剩者，那么這家公司就形成了一種奇怪的局面：所在領(lǐng)域天下無敵，或者誰也吞不掉誰，因此經(jīng)營良好;原本的幕后投資人握手，所持股份比例基本定型，而且公司的創(chuàng)始團隊基本穩(wěn)定，所以也不想換人;再者，市場定型后口碑效應(yīng)已經(jīng)形成，是否上市影響不大，因此沒必要。

　　雷軍敲鐘敲累了

　　前面的分析對于新興領(lǐng)域的幾家企業(yè)是適用的，但是對于手機行業(yè)的幾個巨頭來講就扯不上邊了。華為是出了名的打死不上市，OPPO和vivo憑借自身強大的實力也多次聲明就不上市，而其中一個比較奇怪的是小米，資歷和實力都不及其他幾家，那么他又是為何呢?

　　雷軍敲鐘太多了

　　眾所周知，小米的創(chuàng)始人雷軍在創(chuàng)辦小米之前已經(jīng)成功打造了三個上市企業(yè)，分別是金山，YY和獵豹移動。這三家公司讓雷軍的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營能力得到了外界的認可，雷軍在2010年前后幾乎一直在敲鐘，小米要是再敲鐘真的是太累了。

　　2010年雷軍聯(lián)合諸多手機的業(yè)內(nèi)人士打造小米之后，這家公司憑借雷軍獨到的營銷手段和低價高配的市場定位很快得到了大批的用戶。小米崛起后，迅速在手機市場搶奪地盤，但所面臨的問題也隨之開始顯現(xiàn)：主打低端領(lǐng)域勢必難以提高卓越的品質(zhì)和做工，手機散熱問題和饑餓營銷都成為用戶爭議的焦點，小米的口碑受到了一定的影響。

　　在這種情況下，小米顯然是不適合上市的。第一，小米有著充裕的資金流，饑餓營銷的模式一直玩了這么多年始終沒有玩脫，這證明小米確實有錢，不需要快速回籠資金。第二，小米的管理不存在問題。雷軍兩個字就是小米的招牌，何況現(xiàn)在小米還是雷軍的招牌，相互作用之下不存在管理上的問題。

　　錯過了最美的年華

　　第三，口碑和下滑趨勢。小米在2015年出貨量等方面達到巔峰之后，近兩年呈現(xiàn)下滑趨勢。同時，口碑的問題不容小覷，在這種情況下上市很可能會被市場牽著走，遭遇多方面的打擊;

　　第四，信息披露問題。小米在主打的低利潤產(chǎn)品在很多情況下并不會被人看好，而且再涉及新的產(chǎn)品線和其他方面時，財報很可能不能得到專業(yè)人士的認可，同時也會被對手所獲悉，這對于小米來講并不可靠。

　　這些公司真不用上市

　　小米在手機領(lǐng)域算是新人，而另外三家則要成熟的多，在不上市方面也是任性的多。但是他們的任性更多的是人性，也是基于對市場的負責(zé)。

　　不上市，任正非又對了

　　華為不上市的原因一直以來都被人們津津樂道，作為一家市值超過千億的企業(yè)，幾乎已經(jīng)是全球“不上市聯(lián)盟”中的龍頭老大。而華為不上市的原因有其獨特的一面，除了不差錢以外，華為的股權(quán)在內(nèi)部消化嚴重，幾乎已經(jīng)實現(xiàn)了全員持股，這種情況下上市反而可能引發(fā)企業(yè)員工惰性，失去了股票激勵效果。因此華為掌門人任正非一度表示，不上市，華為就有可能稱霸世界?，F(xiàn)實來看，華為不上市的決定也確實非常明智。

　　OPPO和vivo這兩家與華為有著異曲同工之妙，同是出身于步步高旗下，技術(shù)、資金和市場實力經(jīng)過十余年的打磨已經(jīng)十分成熟，而且兩家企業(yè)主打的線下攻勢，通過不同渠道的廣告投放已經(jīng)基本做到家喻戶曉，那么為什么要上市呢?敲鐘太麻煩了。

　　不偷稅，不貸款，不欠錢，不上市

　　說起不上市，有一個人是繞不開的，那就是“老干媽”陶碧華。有人說老太太上年紀了不懂股市，但是老干媽是真的懂自己的產(chǎn)品。老干媽不上市有底氣也有道理，老干媽絕對不缺錢，而且扎根中國發(fā)展，放眼全球擴張，主打的是線下交易，有著卓越的產(chǎn)品品質(zhì)，上市又有什么意義呢?

　　上市敲鐘無異于開門淘金，有人說問心無愧，稅務(wù)清廉，何必怕上市后的財報查詢?那么家中無賊，也無贓物，又有幾人愿意把自家改造成免費博物館呢?上市不僅僅是公司斂財，還要對股東和股民負責(zé)，若是自己造的一艘船只能乘載300勇士，突然涌入千軍萬馬后，掌舵人是否還能安然無恙呢?

　　一味追求上市的企業(yè)切勿只看到了眼前的利，而忘卻了身后的責(zé)，那畢竟是萬千股民對企業(yè)的信任。

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