臨近年末：制造業(yè)成寵兒 白酒家電行業(yè)仍熱門

• 2017年11月18日 LuYouJun來源：中國經(jīng)營報(bào) 544 30
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  2017-2022年中國西式小家電行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價(jià)值評估咨詢報(bào)告

  西式小家電研究報(bào)告對西式小家電行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的西式小家電資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程...

臨近年末，隨著三季報(bào)的披露，基金排名競爭也進(jìn)入到了白熱化階段。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來投資回報(bào)率在50%以上的基金有81只。

從業(yè)績來看，有10只基金今年以來總回報(bào)超過100%，其中，招商中證白酒今年以來回報(bào)為181.96%，國泰食品B今年以來收益為128.43%。以白酒、家電等題材為主的制造業(yè)是今年的投資熱點(diǎn)。

制造業(yè)成投資領(lǐng)域“寵兒”

在業(yè)績表現(xiàn)突出的基金中，有四只因投資者大額贖回導(dǎo)致業(yè)績上漲，分別為華安新豐利靈活配置混合A、中融新經(jīng)濟(jì)混合A、鵬華弘達(dá)混合A以及華富元鑫靈活配置混合A。華富基金表示，基金申購贖回，是基金投資者和持有人，根據(jù)自身的投資計(jì)劃或者投資習(xí)慣做出的，基金管理公司在不損害存續(xù)持有人利益的情況下，僅根據(jù)申贖指令辦理。

除大額贖回的情形，剩余基金中，高達(dá)95%以上的基金投給了制造業(yè)。有一些年初開始以其他領(lǐng)域?yàn)橥顿Y重點(diǎn)的基金，隨著時(shí)間的推移，也漸漸加大了對制造業(yè)的投入。據(jù)基金公司三季報(bào)顯示，其中易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票第三季度在制造業(yè)的投資比例為78.82%，上投摩根新興動(dòng)力混合基金的投資比例為83.3%。

制造業(yè)是證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類中涵蓋范圍較大、外延較廣的一個(gè)分類。晨星網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月，制造業(yè)平均漲幅達(dá)11.65%。下屬子行業(yè)中，非金融礦物制品業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)、家具制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、造紙和紙質(zhì)品業(yè)均有較好表現(xiàn)，平均漲幅為24%。

晨星網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，剔除分級(jí)基金子份額以及疑似定制基金的情況，超過半數(shù)的基金依賴于制造業(yè)的突出表現(xiàn)。

據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，制造業(yè)和金融業(yè)均有較大漲幅。前4個(gè)月，雙方不分伯仲，5月上旬開始分化，最終金融業(yè)上漲12%左右，而制造業(yè)贏得頭籌，上漲了21%。

上投摩根相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，其將投資重點(diǎn)放在了制造業(yè)上。他認(rèn)為，一方面，隨著中國制造業(yè)的發(fā)展，環(huán)保、經(jīng)濟(jì)性等要求越來越高，對制造升級(jí)的要求也不斷增強(qiáng)。另一方面，由消費(fèi)帶動(dòng)的終端需求擴(kuò)張，對制造業(yè)也提出了升級(jí)擴(kuò)張的要求。

“在這兩個(gè)背景下，制造升級(jí)將是未來中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的長期方向，這樣的趨勢也必然催生一批優(yōu)秀、穩(wěn)定增長的優(yōu)質(zhì)公司?！彼硎?。

南方基金南方消費(fèi)進(jìn)取基金經(jīng)理李佳亮在談到投資重點(diǎn)時(shí)表示，其在三季度末投資比例向制造業(yè)傾斜的原因首先是因?yàn)橄M(fèi)行業(yè)在A股集中度高，市值主要分布在白酒和家電;其次是因?yàn)檫@兩個(gè)板塊本身漲幅較高，權(quán)重也隨之增長。

東方紅資管相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，制造業(yè)寡頭往往具備一些典型特征，如行業(yè)增速較低、龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯、有行業(yè)定價(jià)權(quán)、或因行業(yè)增速較低，亦或具有一定的周期性，而被低估，長期關(guān)注度不高。典型代表包括家電行業(yè)、化工行業(yè)等等。

“究其原因，中國制造業(yè)的崛起與腹地市場巨大、營商環(huán)境良好、工業(yè)體系完善、物流基礎(chǔ)出色等因素息息相關(guān)。”他說到。

白酒、家電依然熱門

作為制造業(yè)細(xì)分行業(yè)的重要組成部分，消費(fèi)行業(yè)從2017年開年以來表現(xiàn)一直非常突出。在81只今年以來收益超過50%的基金中，消費(fèi)主題基金就有16只，占比19.75%，另外，非消費(fèi)主題基金也有因?yàn)橹貍}了消費(fèi)個(gè)股而取得優(yōu)秀業(yè)績的，如國泰互聯(lián)網(wǎng)+股票基金等。

白酒、家電板塊是消費(fèi)主題基金的重頭戲，眾多基金因集中持有貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、格力電器和美的集團(tuán)等白馬股，今年以來漲勢驚人，為投資人帶來了豐厚的回報(bào)。

據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，今年以來，酒、飲料和精制茶制造業(yè)，持續(xù)走高，持續(xù)突破歷史高位。天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從形態(tài)上看，股價(jià)仍有上升空間，但是交易量震蕩減少，后力不足。從季報(bào)上看，三季度酒行業(yè)的表現(xiàn)不錯(cuò)，業(yè)績突出，行業(yè)仍在增長，為股票的上漲提供了動(dòng)力。

上述天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，家電行業(yè)今年以來增長較多，但即將達(dá)到歷史高點(diǎn)。從形態(tài)上來說，需要考慮下跌的可能性;從季報(bào)來看，家電行業(yè)的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有好有壞，季報(bào)數(shù)據(jù)沒能為行業(yè)的上漲提供動(dòng)力。

重倉消費(fèi)板塊的基金經(jīng)理各自有各自的選股策略。南方消費(fèi)進(jìn)取基金經(jīng)理李佳亮介紹了自己重倉白酒家電類股票的選股邏輯，“白酒和家電在基準(zhǔn)指數(shù)中是權(quán)重最大的兩個(gè)板塊，同時(shí)這兩個(gè)板塊在估值和成長性上都滿足選股的要求，順理成章的成為我們配置的重點(diǎn)。”

國泰互聯(lián)網(wǎng)+股票基金經(jīng)理彭凌志認(rèn)為，重倉白酒股，首先是基于對未來消費(fèi)類個(gè)股的看好。他認(rèn)為，現(xiàn)在國內(nèi)中產(chǎn)階層的消費(fèi)能力不斷提升，受益于國內(nèi)市場的消費(fèi)升級(jí)，有品牌溢價(jià)的高端消費(fèi)品前景將很廣闊?！熬唧w說來，生產(chǎn)200元至1000元白酒的龍頭企業(yè)未來值得關(guān)注?！彼f到。

易方達(dá)相關(guān)負(fù)責(zé)人在談到消費(fèi)行業(yè)的選股邏輯時(shí)表示，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)基金是一個(gè)完全自下而上選股的基金，對大盤的判斷不會(huì)影響基本的投資決策，同時(shí)也不會(huì)自上而下配置行業(yè)?！凹词箍春檬裁窗鍓K，也要落實(shí)到個(gè)股，如果個(gè)股的質(zhì)地達(dá)不到我們的選股標(biāo)準(zhǔn)，即便看好其所在的板塊，我們也不會(huì)配置?！?/p>

面對今年一路高歌的白酒、家電板塊目前的兇猛漲勢，許多人都不由發(fā)問，這種態(tài)勢還將持續(xù)多久?

天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，對于酒飲料行業(yè)來說，總的來看，在接下來的兩個(gè)月內(nèi)，預(yù)計(jì)整個(gè)酒飲料行業(yè)仍然會(huì)有一定程度的上漲，但是在2018年，應(yīng)該會(huì)有回調(diào);而對于家電行業(yè)，他預(yù)計(jì)，接下來的兩個(gè)月，家電行業(yè)的表現(xiàn)不會(huì)太好。

關(guān)于對后市的預(yù)判，南方基金消費(fèi)進(jìn)取基金經(jīng)理李佳亮認(rèn)為，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)改變，股票的表現(xiàn)開始和實(shí)際的業(yè)績掛鉤，炒作的空間和程度變小了。“未來板塊的作用會(huì)弱化，業(yè)績?yōu)橥酰鍓K再好，業(yè)績不行，個(gè)股也不會(huì)隨著板塊上漲?！?/p>

彭凌志也表示，具有較好成長性且估值合理的公司或?qū)⒂休^好表現(xiàn)。而上投摩根相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的行業(yè)龍頭公司會(huì)越來越得到國內(nèi)外長期投資資金的認(rèn)同。

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