小米更新招股書 小米到底值多少錢？

• 2018年6月15日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng) 530 29
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  2018-2023年IT培訓產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，IT培訓市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，IT培訓企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，IT培訓行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些IT培訓細分...

6月14日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)披露了小米集團公開發(fā)行CDR招股說明書（預先披露更新稿）。

小米到底值多少錢？

有“互聯(lián)網(wǎng)女皇”之稱的瑪麗-米克爾（Mary Meeker）在2018年的互聯(lián)網(wǎng)趨勢報告中，列出了全球20大互聯(lián)網(wǎng)公司，小米以750億美元估值排名全球第14名。有分析師評價稱，“小米現(xiàn)金流增速強勁，建立了一個巨大的互聯(lián)網(wǎng)服務平臺?！?/p>

作為小米IPO的承銷商之一，高盛分析師認為小米的市值在700億美元至860億美元之間。摩根士丹利在報告中稱，小米當前的公允價值最高可達到848億美元。

摩根大通銀行分析師在報告中稱，因現(xiàn)金流增速強勁，小米公允價值是710億美元至920億美元。中信里昂證券分析師在報告中稱，小米建立了一個巨大的互聯(lián)網(wǎng)服務平臺，小米的市值在800億美元到900億美元之間。

瑞信分析師在報告中稱，小米非常適合“冰山理論”，互聯(lián)網(wǎng)服務利潤是冰山下面的90%，小米的市值在710億美元到940億美元之間。

全球多位學者更是指出，小米估值不能僅從財務進行分析，應該從商業(yè)模式、生態(tài)構建和未來前景看。北京師范大學金融研究中心主任鐘偉表示，小米和亞馬遜都堅持把好東西做便宜，對未來都有清晰的路線，都不存在確定的邊界。

清華大學經(jīng)管學院金融系教授朱武祥認為，小米采用了全新的“賦能交易”，通過交易（外部非并購類投資），將手機業(yè)務發(fā)展的資源能力賦能給這些生態(tài)鏈企業(yè)，小米在裂變經(jīng)濟的基礎上實現(xiàn)了變革性的成長速度。

招股書披露，從小米2015年完全依靠線上銷售，2018年一季度線下市場已經(jīng)達到了42.73%。截至2018年3月底，國內(nèi)小米之家零售門店數(shù)量達到331家，與小米合作的線下分銷商達1593家，較2015年增加了1000多家。在印度市場，小米已經(jīng)開設了40家小米之家，另外擁有2500家合作實體銷售店。

小米采用了“高效線下直營和直供模式”，直接給終端零售商供貨，跳過傳統(tǒng)的多級代理制度。小米授權的線下體驗店，跟網(wǎng)上同步發(fā)售新品，同款同價。分析稱，表面看是線下零售店越開越多，本質上是雷軍在布局新零售，用互聯(lián)網(wǎng)的方法提升了零售效率。

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