環(huán)保高壓下供需基本面趨好 國內(nèi)鈦白粉行業(yè)景氣度有望持續(xù)

• 2018年7月17日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 735 44
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  2018-2023年鈦白粉行業(yè)深度分析及投資風(fēng)險預(yù)測報告

  鈦白粉（英文名稱：titanium dioxide），主要成分為二氧化鈦(TiO2)的白色顏料，二氧化鈦是一種多晶化合物，其質(zhì)點(diǎn)呈規(guī)則排列，具有格子構(gòu)造。鈦白粉被認(rèn)為是目前世界上性能最好的一種白色顏,...

近期鈦白粉龍頭企業(yè)紛紛發(fā)來調(diào)價函，宣布上調(diào)其鈦白粉產(chǎn)品價格，包括龍蟒佰利、中核鈦白、攀枝花東方鈦業(yè)等生產(chǎn)商齊聲宣漲，幅度在500-800元/噸。今年春節(jié)后，國內(nèi)鈦白粉價格一路下滑，直至6月下旬才迎來漲價潮。

近期鈦白粉龍頭企業(yè)紛紛發(fā)來調(diào)價函，宣布上調(diào)其鈦白粉產(chǎn)品價格，包括龍蟒佰利、中核鈦白、攀枝花東方鈦業(yè)等生產(chǎn)商齊聲宣漲，幅度在500-800元/噸。今年春節(jié)后，國內(nèi)鈦白粉價格一路下滑，直至6月下旬才迎來漲價潮。

鈦白粉是一種性能優(yōu)異的白色無機(jī)顏料，油漆和涂料行業(yè)是其最大的應(yīng)用領(lǐng)域，占比達(dá)到50%以上，其次是塑料，占比達(dá)18-25%。未來隨著建筑業(yè)和輕型車輛的快速增長，油漆和涂料的需求有望被拉動，預(yù)計(jì)到2020年全球鈦白粉市場價值將達(dá)到170億美元，2015-2020年的復(fù)合年均增長率將為3.5%。

目前來說，鈦白粉的獲取途徑主要有兩種——氯化法和硫酸法。硫酸法的主要原料是硫酸和鈦精礦等，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品質(zhì)量低，品種單一，環(huán)境污染嚴(yán)重。相反，氯化法的主要原料是高鈦渣和氯氣等，被稱為清潔工藝，具有生產(chǎn)自動化程度高、產(chǎn)品質(zhì)量高、規(guī)模大、“三廢”排放少等諸多優(yōu)勢。

而在此前發(fā)改委下發(fā)的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中，已明確將“新建硫酸法鈦白粉生產(chǎn)裝置”列為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整限制類，不允許新建硫酸法鈦白粉生產(chǎn)線項(xiàng)目。本輪鈦白粉價格上調(diào)，是在全國環(huán)保督察“回頭看”的大背景下，市場供應(yīng)量大幅縮減所致。

硫酸法產(chǎn)能被限制新增，氯化法技術(shù)壁壘高，環(huán)保持續(xù)嚴(yán)格下被停產(chǎn)的中小產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)難度大，2018年我國鈦白粉的產(chǎn)能增量或十分有限。而6月人民幣大幅貶值，進(jìn)口鈦礦成本增高，且利好鈦白粉出口市場，預(yù)計(jì)接下來鈦白粉市場價格仍將堅(jiān)挺運(yùn)行，行業(yè)景氣度有望維持。

除此之外，我國對鈦礦的進(jìn)口依存度較高，2017年我國鈦礦產(chǎn)量373.82萬噸，同比下降6.3%，進(jìn)口總量306.51萬噸，同比增長20.27%，進(jìn)口依存度高達(dá)45%。由于環(huán)保限制和運(yùn)輸成本增加，同時鈦礦價格維持在高位，為鈦白粉提供了成本支撐。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2017年我國鈦白粉出口83.09萬噸，同比增長15.33%;2018年1-3月共出口24.29萬噸，同比增長34.78%，出口持續(xù)向好。在鈦礦進(jìn)口依存度高、鈦白粉出口形勢樂觀以及供需面趨好的背景下，具備環(huán)保優(yōu)勢和循環(huán)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)將從中獲得高額收益，具備產(chǎn)業(yè)鏈一體化的企業(yè)也有明顯優(yōu)勢，建議著重關(guān)注行業(yè)龍頭且擁有較強(qiáng)擴(kuò)產(chǎn)能力的企業(yè)。

龍蟒佰利(002601)：鈦白粉產(chǎn)能60萬噸，產(chǎn)能規(guī)模國內(nèi)第一、世界第四。公司與攀枝花市人民政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，計(jì)劃5年投資50億元建氯化法鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈，同時依法參與攀西地區(qū)相關(guān)鐵礦、鈦礦的收購整合及攀西地區(qū)釩鈦磁鐵礦的聯(lián)合開發(fā)。

中核鈦白(002145)：公司主營鈦白粉行業(yè)。公司可生產(chǎn)金紅石型、銳鈦型、混合型共14個牌號鈦白粉產(chǎn)品，產(chǎn)能25萬噸，產(chǎn)能規(guī)模國內(nèi)第二。其中R-214產(chǎn)品是目前國家標(biāo)準(zhǔn)中規(guī)定的金紅石型BA01-03產(chǎn)品標(biāo)樣，生產(chǎn)全過程應(yīng)用德國西門子集散控制系統(tǒng)進(jìn)行自動化控制，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，主要技術(shù)指標(biāo)處于國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先水平。

天原集團(tuán)(002386)：公司自籌資金投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸氯化法鈦白粉，投資總額近10億元，加之公司募投的5萬噸氯化法鈦白粉，公司共投資建設(shè)氯化法鈦白粉的產(chǎn)能為10萬噸。因上半年主要生產(chǎn)裝置運(yùn)行水平質(zhì)量得到進(jìn)一步提高，在枯水期及大修期間等傳統(tǒng)淡季仍保持著高負(fù)荷、穩(wěn)定的運(yùn)行效率，主導(dǎo)產(chǎn)品產(chǎn)量、銷量及售價均好于預(yù)期，呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺，上修2018年半年度業(yè)績，預(yù)計(jì)中期凈利潤1億元-1.1億元，比上年同期上升281.59%-319.75%。

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