美股或創(chuàng)史上時(shí)間最長(zhǎng)牛市 未來(lái)是否會(huì)繼續(xù)上漲？

• 2018年8月22日 FanTianQing來(lái)源：新浪網(wǎng) 917 57
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  2018-2024年中國(guó)不銹鋼圓鋼行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估咨詢報(bào)告

  在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢(shì)。中國(guó)每年有近百萬(wàn)家企業(yè)倒閉，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)而言，因?yàn)槭д`而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

美股或創(chuàng)史上時(shí)間最長(zhǎng)牛市。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月21日，美股三大指數(shù)收市全線上漲，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)盤中歷史新高，美股極有可能錄得歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的牛市。

截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)收漲5.91點(diǎn)，漲幅0.21%，報(bào)2862.96點(diǎn)，創(chuàng)1月26日以來(lái)收盤新高；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲63.60點(diǎn)，漲幅0.25%，報(bào)25822.29點(diǎn)，創(chuàng)2月1日以來(lái)收盤新高；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收漲38.17點(diǎn)，漲幅0.49%，報(bào)7859.17點(diǎn)。其中，標(biāo)普500指數(shù)和道指連漲四個(gè)交易日。

本輪牛市是否已到末期？謹(jǐn)慎者認(rèn)為，這可能是美股牛市的最后一次上漲。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）的分析師Roelof-Jan van den Akker認(rèn)為，“這可能是這一長(zhǎng)期上升趨勢(shì)中的最后一步?！?/p>

Leuthold Group首席投資策略師吉姆?保爾森（Jim Paulsen）在接受CNBC采訪時(shí)稱，“當(dāng)你沒(méi)有能力改善對(duì)市場(chǎng)有利的東西時(shí)，市場(chǎng)很難繼續(xù)上漲。”

此輪美股牛市的起點(diǎn)開(kāi)始于2009年3月9日，在經(jīng)歷了金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)刻后，標(biāo)普500指數(shù)觸及666.79點(diǎn)的盤中低位，此后該指數(shù)一路反彈。截至美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2018年8月21日，標(biāo)普500期間漲幅接近330%，道指漲了近三倍，納指漲幅則高達(dá)519.50%。

美股在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前夕曾創(chuàng)下長(zhǎng)達(dá)113個(gè)月（3452天）的史上最長(zhǎng)紀(jì)錄的大牛市。截至美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2018年8月21日收盤，當(dāng)前這個(gè)牛市的持續(xù)時(shí)長(zhǎng)追平了1990年10月份到2000年3月份之間的牛市。到美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月22日，若這輪牛市持續(xù)，則時(shí)長(zhǎng)將達(dá)3453天，比史上時(shí)間最長(zhǎng)的牛市多一天。

對(duì)于本輪美股牛市的發(fā)展原因，美銀美林分析師MichaelHartnett在報(bào)告中寫道，金融危機(jī)爆發(fā)后的十年間，全球央行共計(jì)降息了705次，釋放了12.4萬(wàn)億美元的QE，全球利率跌到多年來(lái)最低水平，這種超級(jí)寬松的貨幣政策終于成功阻止了債務(wù)違約和通縮，也催生著史上數(shù)一數(shù)二的債券與股票牛市。

股票回購(gòu)也是近期美股上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

2018年上半年，美股回購(gòu)總金額已達(dá)6800億美元。根據(jù)市場(chǎng)研究公司TrimTabs的數(shù)據(jù)，美國(guó)上市公司二季度宣布了4336億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，幾乎是一季度2421億美元的兩倍，同比增長(zhǎng)57%，科技股的回購(gòu)活動(dòng)尤其活躍，同比飆升130%。

高盛已上調(diào)全年美股回購(gòu)規(guī)模預(yù)期，此前高盛曾預(yù)期全年回購(gòu)金額為6500億美元。

高盛證券首席美股策略分析師David Kostin預(yù)計(jì)，受稅改政策以及企業(yè)現(xiàn)金流充足推動(dòng)，美股市場(chǎng)今年的回購(gòu)股票規(guī)模將達(dá)到1萬(wàn)億美元，較2017年提高46%。

上半年，美股回購(gòu)集中在金融、科技、醫(yī)療健康、可選消費(fèi)等板塊。摩根大通分析，美股回購(gòu)激增主要由大型上市公司主導(dǎo)。

市場(chǎng)普遍預(yù)期，美股回購(gòu)活動(dòng)還將繼續(xù)活躍。從往年來(lái)看，8月通常是股市回購(gòu)活動(dòng)旺月，2017年8月美股回購(gòu)規(guī)模占到全年的13%。企業(yè)通常在7月公布財(cái)報(bào)前暫?；刭?gòu)股票計(jì)劃以避免違反監(jiān)管披露規(guī)定，直到財(cái)報(bào)發(fā)布后，企業(yè)將重新開(kāi)始回購(gòu)股票。

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司高級(jí)分析師Howard Silverblatt指出，“美股企業(yè)的股票回購(gòu)正出現(xiàn)加速勢(shì)頭，回購(gòu)行動(dòng)已成為支撐股價(jià)的關(guān)鍵因素?！?/p>

“這跟上一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的下跌時(shí)間長(zhǎng)或幅度大有很大關(guān)系。上一次美國(guó)2006年和2007年房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫，導(dǎo)致了全球性債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，可以說(shuō)是上世紀(jì)二三十年代以來(lái)最大的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)當(dāng)中出清的力度比較大，為后來(lái)這一個(gè)大牛市奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！眹?guó)泰基金QDII基金經(jīng)理艾小軍認(rèn)為。

在他看來(lái)，美國(guó)的家庭部門、企業(yè)部門、政府的杠桿情況或者借貸情況目前都不算高，房地產(chǎn)市場(chǎng)作為造成上次泡沫破裂的直接原因，現(xiàn)在也沒(méi)有泡沫傾向。另外，美國(guó)的股市在過(guò)去幾年中，每年有10%-20%的增長(zhǎng)，并不是因?yàn)楣乐档脑鲩L(zhǎng)，而是因?yàn)槠髽I(yè)盈利的增長(zhǎng)來(lái)拉動(dòng)的，所以說(shuō)也并沒(méi)有明顯的一個(gè)泡沫的跡象。

在本輪牛市中，蘋果的貢獻(xiàn)居功至偉。

Howard Silverblatt提供的數(shù)據(jù)顯示，自本輪牛市開(kāi)端至今，蘋果股價(jià)累計(jì)上漲了1700%（數(shù)據(jù)截至8月17日），為標(biāo)普500指數(shù)的上漲貢獻(xiàn)了4.1%。蘋果更是在8月初突破1萬(wàn)億美元市值，成為美國(guó)首家市值突破這一金額的公司。

除此之外，微軟為本輪牛市漲幅貢獻(xiàn)了2.4%；摩根大通和通用電氣分別貢獻(xiàn)了2%和1.7%。

按照板塊劃分，科技板塊為本輪牛市的最大貢獻(xiàn)者，占到標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)升幅的22.3%；非必需消費(fèi)品居次席，貢獻(xiàn)了16%的漲幅；金融板塊位居第三，貢獻(xiàn)了13%的漲幅。

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