國家隊基金短期內(nèi)普遍看好市場走向

• 2018年9月3日 FanTianQing來源：新浪新聞 515 28
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  2018-2023年版供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品入市調(diào)查研究報告

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展望下半年，手握393億元資金的國家隊基金普遍看好結(jié)構(gòu)性機會。

公募基金2018年半年報已悉數(shù)披露完畢，5只國家隊基金的持股情況也浮出水面。相較一季度末，二季度5只國家隊基金中股票倉位降幅最大的也未超過4%，前十大重倉股和持倉數(shù)量基本沒有變化。不過，基金中報數(shù)據(jù)顯示，5只國家隊基金上半年份額、凈值增長率均為負。

展望下半年，手握393億元資金的國家隊基金普遍看好結(jié)構(gòu)性機會。

國家隊基金現(xiàn)金流情況

國家隊基金，是指5只為了穩(wěn)定市場，由證金公司在2015年出資2000億元認購的證券投資基金，分別是易方達瑞惠、嘉實新機遇、招商豐慶、南方消費活力、華夏新經(jīng)濟。成立時每只基金規(guī)模為400億元，總規(guī)模達2000億元。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2018年一季度各自遭遇280億份左右凈贖回后，二季度基金規(guī)模未出現(xiàn)明顯變化。不過，整個上半年凈贖回規(guī)模，約占總規(guī)模七成。

跌跌不休的A股市場顯然制約了國家隊基金的表現(xiàn)。

基金中報數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，5只國家隊基金上半年份額凈值增長率均為負值。其中易方達瑞惠、招商豐慶、南方消費活力、嘉實新機遇、華夏新經(jīng)濟的份額凈值增長率分別為-6.25%、-1.47%、-4.62%、-6.71%和-11.46%。

國家隊基金規(guī)模也出現(xiàn)不同程度下滑，其中，華夏新經(jīng)濟縮水最為嚴重，截至2018年二季度末僅為116.92億元，單季度規(guī)?？s水15億元。

整體來看，5只國家隊基金在2018年上半年業(yè)績均為負值。虧損排名第一的華夏新經(jīng)濟上半年利潤虧損15.47億元，該基金上半年的公允價值變動為-34.27億元；不過其上半年股票投資收益也是5只基金最高的，達到17.15億元。

股票倉位最大降幅僅3.77%

在二季度A股股指寬幅震蕩的情況下，國家隊基金的持股倉位均有小幅度減少，不過最大變動幅度未超過4%，顯示出“鎖倉”行為。

整體來看，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5只國家隊基金銀行存款和結(jié)算備付金合計168.60億元，買入返售金融資產(chǎn)合計224.46億元，合計393.06億元。

從基金股票倉位變化看，截至今年6月末，調(diào)整持股比例最大的嘉實新機遇，也僅下降3.77個百分點，由59.17%降至55.40%；而其他4只基金下降幅度均不足3個百分點，易方達瑞惠、南方消費活力、華夏新經(jīng)濟、招商豐慶上半年股票投資比例分別較一季度末的股票投資比例下降2.63個百分點、2.79個百分點、2.15個百分點、1.32個百分點。

不過，在5只基金在大類資產(chǎn)配置比例上差異較大。截至今年6月末，招商豐慶股票持倉比例最低，僅為16.18%；易方達瑞惠股票持倉比例次之，達21.22%；華夏新經(jīng)濟股票持倉比例最重，達87.01%。此外，嘉實新機遇、南方消費活力則以55.40%、56.24%的比例保持在中等倉位。

從國家隊基金中報前十大重倉股明細來看，相較一季報，國家隊基金除了股票倉位變化不大外，重倉股及重倉股持股數(shù)量也幾乎沒有變化，大多數(shù)基金僅有的變化出現(xiàn)在重倉順序上。而基金持股數(shù)量的變化與主動增持無關(guān)，均因高送轉(zhuǎn)引發(fā)。

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