業(yè)績連年下滑 通宇通訊為何受二級市場追捧

• 2018年9月4日 ZhangHongYuan來源：證券時報 1195 77
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  2018-2024年中國圖像存儲與通訊設(shè)備產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展規(guī)劃及招商引資咨詢報告

  "產(chǎn)業(yè)園區(qū)"是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進外資、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動作用，成為城市經(jīng)濟騰飛的助推器...

上市以來，通宇通訊凈利潤呈現(xiàn)連年下滑局面。

作為5G概念股，通宇通訊近期備受市場關(guān)注。

9月3日晚間公司公告稱，與揚州江嘉科技有限公司(下稱“江嘉科技”)、江蘇江佳電子股份有限公司(下稱“江佳電子”)簽署《投資意向協(xié)議》，擬以現(xiàn)金8970萬元受讓江佳電子持有的江嘉科技65%股權(quán)。

江嘉科技成立于2010年，主營研發(fā)、生產(chǎn)、銷售微波介質(zhì)濾波器件，100%股權(quán)估值初步估為1.38億元。

本次交易中江佳電子及江嘉科技承諾，2019年至2021年，標的公司扣非后凈利潤分別不低于900萬元、1100萬元、1300萬元。

根據(jù)公告，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓款分四次支付，股權(quán)交割完成后十個工作日內(nèi)支付50%;若達成 2019 年度承諾業(yè)績標的，則在2019年審計報告出具十個工作日內(nèi)支付20%;若達成2020 年度承諾業(yè)績標的，則在2020年度審計報告出具十個工作日內(nèi)支付20%，;若達成2021年度承諾業(yè)績標的，則在2021年度審計報告出具十個工作日內(nèi)支付10%。

通宇通訊2016年登陸深交所，是一家一直專注于移動通信系統(tǒng)中的基站天線、微波天線以及射頻器件等設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，為移動通信運營商、設(shè)備集成商提供通信天線、射頻器件產(chǎn)品及綜合解決方案。

上市以來，通宇通訊凈利潤呈現(xiàn)連年下滑局面。2016年、2017年，通宇通訊分別實現(xiàn)凈利潤2.09億元、1.11億元，同比下滑15.51%、47.12%。2018年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.78億元，同比減少8.3%;凈利潤4013萬元，同比減少57.26%。

公司表示，由于4G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進入建設(shè)末期，通訊行業(yè)競爭異常激烈，導(dǎo)致毛利率下降和運營費用增加，預(yù)計2018年1-9月凈利潤為6000萬元至8000萬元，上年同期為1.23億元，同比下降51.2%至34.93%。

雖然業(yè)績連年下滑，但在5G概念推動下，通宇通訊近期受到二級市場追捧。

8月7日晚公司公告，公司中標“2018年工業(yè)強基工程”分包1“5G中高頻通信大規(guī)模MIMO天線”項目，項目總投資1億元，預(yù)計將對公司未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

此后，公司在8月15日晚間公告，中標“中國電信基站天線(2018 年)集中采購項目”標包1、標包2。標包1中標份額1.16億元，標包2中標份額7170萬元，合計中標份額1.88億元。

8月7日至今，通宇通訊從最低20.9元/股，強勢上漲至8月28日最高29.96元/股，16個交易日累計漲幅超過43%。

西南證券研報認為，預(yù)計到2019年，國內(nèi)5G無線網(wǎng)絡(luò)會開始啟動建設(shè)，基站天線行業(yè)需求將得到全面提升。在天線射頻領(lǐng)域方面，5G商用網(wǎng)絡(luò)規(guī)模性試驗驅(qū)動天線和射頻器件新一輪增長。

通宇通訊表示，本次股權(quán)投資符合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃及實際經(jīng)營需求，新一代通信網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)發(fā)展中，基站天線與射頻器件將逐步實現(xiàn)一體化，陶瓷介質(zhì)濾波器將是射頻器件主要的技術(shù)方向之一，通過本次股權(quán)投資，將有利于加強公司在天饋一體化方向的技術(shù)積累，加強公司在未來通信網(wǎng)絡(luò)市場的競爭力，有利于提升公司競爭力及盈利能力。

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