中興通訊恢復(fù)生產(chǎn)42天 股價持續(xù)走高

• 2018年8月29日 YangJinZhu來源：搜狐 1086 69
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  2018-2023年中國軍工信息化行業(yè)深度分析及投資前景咨詢報(bào)告

  國防信息化是現(xiàn)代戰(zhàn)爭的發(fā)展方向。所謂國防信息化，是為了適應(yīng)現(xiàn)代戰(zhàn)爭特別是信息化戰(zhàn)爭發(fā)展的需要而建設(shè)的國防信息體系。最終目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)軍隊(duì)的全面信息化，提高軍隊(duì)的核心戰(zhàn)斗力。軍隊(duì)通過信息...

8月28日上午，中興通訊在總部舉行臨時股東大會。證券時報(bào)·e公司記者現(xiàn)場注意到，股東大會對兩項(xiàng)議案的投票環(huán)節(jié)僅10分鐘就進(jìn)行結(jié)束。

中興通訊禁令解除、恢復(fù)生產(chǎn)已經(jīng)42天，掃除障礙后其股價乘著5G頻出的利好持續(xù)走高，28日收盤，中興通訊股價已較此前的低點(diǎn)上漲超過60%。隨著股價回升，中興通訊再次召開的股東大會上，與會股東和公司高層的面部表情也不再像前一次股東大會那樣沉重。

8月28日上午，中興通訊在總部舉行臨時股東大會。證券時報(bào)·e公司記者現(xiàn)場注意到，股東大會對兩項(xiàng)議案的投票環(huán)節(jié)僅10分鐘就進(jìn)行結(jié)束。緊接著，投資者向中興通訊新任董事長李自學(xué)及CEO徐子陽提問，問題主要集中在有關(guān)中興通訊恢復(fù)生產(chǎn)的情況、5G市場競爭狀況以及公司戰(zhàn)略規(guī)劃方向上。

隨著股價回升給投資者帶來一定信心，整場對話投資者與高管都表現(xiàn)的非常理性，對話也變得開放。投資者盡可能地想了解到中興通訊從休克中蘇醒40多天后的恢復(fù)情況，原本規(guī)定限時20分鐘結(jié)束的問答環(huán)節(jié)，最后延長到近50分鐘。

首次以CEO身份出席股東大會的徐子陽也談到了中興通訊從恢復(fù)生產(chǎn)到未來實(shí)現(xiàn)快速增長的規(guī)劃，表示當(dāng)前生產(chǎn)產(chǎn)能已恢復(fù)正常，研發(fā)進(jìn)度目前已趕上年初設(shè)定目標(biāo)，5G測試進(jìn)度全面趕上國家測試進(jìn)展，售后服務(wù)能力全面恢復(fù)。

談生產(chǎn)：

生產(chǎn)任務(wù)已恢復(fù)正常

投資者最關(guān)心還是中興通訊生產(chǎn)經(jīng)營的恢復(fù)情況。中興通訊董事長李自學(xué)對此的回答給了投資者一定的信心。他表示：“到今天為止，主營業(yè)務(wù)已經(jīng)完全恢復(fù)，8月份的生產(chǎn)任務(wù)已恢復(fù)正常，研發(fā)工作還在快速恢復(fù)當(dāng)中，5G網(wǎng)絡(luò)測試已經(jīng)跟上進(jìn)度?！?/p>

中興通訊CEO徐子陽做了進(jìn)一步補(bǔ)充表示，在研發(fā)方面，中興通訊核心研發(fā)人才沒有流失，員工離職數(shù)量與去年維持相當(dāng)?shù)乃?。公司在禁令解除后，迅速投?G網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)場、外場測試以及國家測試。截至目前，中興通訊5G測試全部追趕到國家測試要求。

“可以確定的說，公司依然處在通信行業(yè)的第一陣營。當(dāng)前訂單情況良好，與去年7、8月份基本持平?！毙熳雨柋硎尽?/p>

徐子陽分區(qū)域介紹了中興通訊業(yè)務(wù)恢復(fù)情況，當(dāng)前公司在國內(nèi)業(yè)務(wù)恢復(fù)情況良好，國際業(yè)務(wù)由于受到拒絕令影響形成了訂單損失，當(dāng)前大部分的國際運(yùn)營商依然對中興保持信心和耐心，中興正逐步與全球重要運(yùn)營商進(jìn)行點(diǎn)對點(diǎn)洽談，反饋良好。

徐子陽也介紹了中興恢復(fù)生產(chǎn)的大致時間規(guī)劃，中興計(jì)劃在2018年業(yè)務(wù)恢復(fù)的基礎(chǔ)上，2019年運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)回歸正常增長軌道，繼續(xù)位列5G第一陣營地位，2020年把握5G大規(guī)模商用機(jī)遇并實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

談戰(zhàn)略：

聚焦主航道 收縮業(yè)務(wù)

禁令解除以來，中興通訊在業(yè)務(wù)上做了很大調(diào)整，比較明顯的是減少了大量外包業(yè)務(wù)。徐子陽在股東大會上也談到中興通訊的戰(zhàn)略調(diào)整規(guī)劃。

徐子陽表示，“禁令事件”讓中興通訊吸取了很多教訓(xùn)，這個過程中公司對產(chǎn)品、技術(shù)、戰(zhàn)略方向進(jìn)行了系統(tǒng)的、全新的審視。當(dāng)前中興通訊戰(zhàn)略調(diào)整主要是精準(zhǔn)聚焦主航道和關(guān)鍵業(yè)務(wù)，此前中興通訊嘗試了很多商業(yè)方向，但在5G到來公司做了很大調(diào)整，外包業(yè)務(wù)調(diào)整就是公司在5G主航道之外的收縮。

禁令的核心問題在于芯片。徐子陽也談到中興通訊芯片業(yè)務(wù)的發(fā)展。“通訊行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游是‘你中有我、我中有你’的關(guān)系，在這樣的背景下，我們未來會加大投入兩件事，一是加大中興通訊內(nèi)部對關(guān)鍵器件比如芯片的研發(fā)力度，同時加大與業(yè)界第三方芯片廠商的合作力度，我們認(rèn)為只有兩條路一起走下去，才是對控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)健康發(fā)展的最佳方式。”

具體到中興通訊半導(dǎo)體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略子公司中興微電子，徐子陽表示，加大中興微電子在芯片研發(fā)的投入，將工作重心放在主要配合中興通訊主設(shè)備芯片的研發(fā)業(yè)務(wù)，比如基帶芯片，5G傳輸交換芯片、IP芯片等，這些芯片是核心競爭力關(guān)鍵部分。

此外，徐子陽提到對中興通訊終端業(yè)務(wù)的規(guī)劃。首先明確了終端業(yè)務(wù)是中興通訊5G主產(chǎn)業(yè)鏈不可或缺的部分，繼續(xù)堅(jiān)定投入。也同時表示，在短期內(nèi)終端業(yè)務(wù)也要做業(yè)務(wù)聚焦調(diào)整。

終端業(yè)務(wù)的調(diào)整，一方面要聚焦到自身擅長的市場，他提到中興曾占到終端市場份額前四的美國市場，經(jīng)過禁令事件后，中興對美國市場還在觀察和研究能否正?；謴?fù)，對美國市場的研發(fā)和銷售做重整。對于國內(nèi)市場的手機(jī)業(yè)務(wù)，“要做評估，是不是能不能滿足我們的要求?！绷硪环矫?，他提出手機(jī)業(yè)務(wù)要聚焦核心機(jī)型，他認(rèn)為當(dāng)前手機(jī)機(jī)型仍然偏多。

徐子陽談到，在戰(zhàn)略未來中興通訊更追求有效率的增長，聚焦關(guān)鍵業(yè)務(wù)做實(shí)、做透，再切入新領(lǐng)域，只要聚焦在5G核心競爭力不動搖，相信會快速恢復(fù)增長，公司對此充滿信心。

談5G應(yīng)用：

需要商業(yè)模式突破

在此前拋出的針對5G研發(fā)的130億元定向增發(fā)因禁令事件擱置之后，中興通訊在5G研發(fā)資金能否得到有效保證？

徐子陽表示，當(dāng)前公司正集中資源投入到5G建設(shè)，縮減非主航道產(chǎn)品投入。當(dāng)前公司投入5G費(fèi)用主要來自研發(fā)費(fèi)用和其他業(yè)務(wù)創(chuàng)造利潤，是否追加投資會在適當(dāng)時機(jī)做出判斷，有關(guān)公司對5G增發(fā)融資的事項(xiàng)，會根據(jù)研發(fā)資源消耗情況在合適的時間做考慮，目前沒有新的信息披露。

徐子陽還對未來5G市場的商業(yè)模式做了分析，他認(rèn)為在5G技術(shù)面對的三個場景中，目前只有“大帶寬”應(yīng)用場景有了明確的商業(yè)模式，而面對工業(yè)應(yīng)用的應(yīng)用場景和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景，還需要時間去探索。

“目前可以看到形成商業(yè)模式的就是‘大帶寬’，因?yàn)橄M(fèi)者對帶寬的需求是無止境的，但這個場景也存在約束條件，隨著資費(fèi)逐漸降低，運(yùn)營商高投入低回報(bào)的商業(yè)模式可能難以持續(xù)?！彼麑\(yùn)營商在大帶寬領(lǐng)域商業(yè)模式提出兩條建議，一是運(yùn)營商通過提供差異化服務(wù)，對個人用戶采取會員制，提高單客戶收入；二是開發(fā)更適用的辦公場景視頻通信需求，拓展?fàn)I收業(yè)務(wù)。

徐子陽表示，在低時延應(yīng)用場景和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景，如果短時間內(nèi)不能解決符合應(yīng)用場景的商業(yè)模式，未來運(yùn)營商和設(shè)備商都面臨巨大挑戰(zhàn)。但是未來隨著大量站點(diǎn)部署和應(yīng)用，將帶來豐富應(yīng)用的場景，給運(yùn)營商足夠的時間和空間，市場將逐漸發(fā)生變化。

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