理財(cái)子公司開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)需遵循哪些監(jiān)管要求？

• 2018年12月3日 ZhangHongYuan來(lái)源：中國(guó)基金報(bào) 1081 69
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  汽車金融供需格局迎變局，如何對(duì)需求擴(kuò)大的領(lǐng)域增加市場(chǎng)十分重要！

  企業(yè)并購(gòu)包括兼并與收購(gòu)。公司兼并是指經(jīng)由轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)的形式，一家或多家公司的全部資產(chǎn)與責(zé)任不需經(jīng)過(guò)清算都轉(zhuǎn)移為另一公司所有，而接受全部資產(chǎn)與責(zé)任的另一公司仍然完全以自身名義繼續(xù)運(yùn)...

12月2日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》。

凱豐投資合規(guī)主管林鵬飛則認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)是錯(cuò)位的，合作是有分工的?！翱蛻舻钠貌煌?，私募產(chǎn)品跟銀行理財(cái)產(chǎn)品有不同的收益風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，也有不同的優(yōu)勢(shì)，私募在投資運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面更靈活，銀行的優(yōu)勢(shì)在資金端，合作空間還是相當(dāng)廣闊?！?/p>

上海向日葵投資合伙人、投資經(jīng)理梁正認(rèn)為，理財(cái)子公司自帶流量，不再是單純的資金提供方，而是資管機(jī)構(gòu)。不過(guò)理財(cái)子公司體量巨大，且尚不具備FOF、CTA等策略能力，還是有不少合作機(jī)會(huì)。

上海一位中型私募副總經(jīng)理表示，理財(cái)子公司在債券、貨幣等領(lǐng)域具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。而在權(quán)益類投資領(lǐng)域，私募聚集了大量?jī)?yōu)秀投研人才，兩相結(jié)合可以為客戶帶來(lái)更好的投資滿意度。

銀行理財(cái)子公司陸續(xù)設(shè)立，有私募已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)，為即將到來(lái)的合作機(jī)會(huì)做好準(zhǔn)備。石鋒資產(chǎn)董事長(zhǎng)郭鋒透露，距離理財(cái)子公司真正開(kāi)始運(yùn)作還有些時(shí)間，但很多銀行一直在積極準(zhǔn)備，調(diào)研優(yōu)秀的管理人?！翱?jī)優(yōu)私募肯定是銀行理財(cái)子公司的重要選擇，風(fēng)控到位，業(yè)績(jī)優(yōu)良的私募有更多的空間?！?/p>

上述債券私募人士也認(rèn)為，理財(cái)子公司會(huì)對(duì)合作對(duì)象進(jìn)行嚴(yán)格篩選，更會(huì)與業(yè)績(jī)優(yōu)秀、規(guī)模大的私募合作，私募行業(yè)或出現(xiàn)“馬太效應(yīng)”。但在合作之外，私募也應(yīng)該加強(qiáng)零售渠道拓展，尤其是債券私募?！扒皟赡曩Y管業(yè)務(wù)收縮、委外洗牌，我們已經(jīng)開(kāi)始打通零售、代銷渠道，要兩條腿走路。”

易爰言將私募與理財(cái)子公司的合作打了一個(gè)比方。如果說(shuō)理財(cái)子公司是“基金超市”，那么私募更像是“精品店”，從債券、股票、另類等多種資產(chǎn)，到量化、對(duì)沖、純多頭等多種策略，為投資者提供更自由的選擇空間。“從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，銀行會(huì)根據(jù)各自的需求制定機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條款以挑選符合要求的優(yōu)質(zhì)私募基金管理人。對(duì)于私募而言，一方面要順應(yīng)監(jiān)管大勢(shì)，完善內(nèi)控。同時(shí)也要堅(jiān)守能力圈，將投資做到極致?！?/p>

林鵬飛也認(rèn)為，私募必須提升規(guī)范度和投資能力，形成鮮明的特點(diǎn)，適應(yīng)銀行理財(cái)資金在風(fēng)控等方面的要求，這樣才能有機(jī)會(huì)以委外或投顧等方式與理財(cái)子公司開(kāi)展合作。

梁正認(rèn)為，能夠與理財(cái)子公司合作的私募，一定是治理水平優(yōu)秀、信息披露機(jī)制完善、歷史業(yè)績(jī)突出、有核心策略和獨(dú)特資管能力的機(jī)構(gòu)。而且無(wú)論是理財(cái)子公司還是私募都要更加注重產(chǎn)品設(shè)計(jì)?！袄碡?cái)?shù)目蛻羧后w沒(méi)有變，但產(chǎn)品形態(tài)變了，需要?jiǎng)?chuàng)新設(shè)計(jì)壓低凈值波動(dòng)。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上銀行需要與私募等機(jī)構(gòu)協(xié)作，具有這方面優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)會(huì)更有機(jī)會(huì)。

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