全球央行成黃金“發(fā)燒友” 黃金價格走勢現(xiàn)分歧

• 2019年3月19日 FanTianQing來源：東方財富網(wǎng) 1448 96
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全球央行成黃金“發(fā)燒友”。

在黃金市場上沉寂已久的中國央行突然大規(guī)模購入黃金，截至2019年2月底，我國央行近3個月共增持102萬盎司黃金。當(dāng)然，這股“黃金潮流”席卷的不僅是中國，各國央行都先后加入“買金大軍”。一邊是各國央行迎來買金的熱潮，另一邊是與黃金價格息息相關(guān)的美元陷入“煩惱”。

央行瘋狂“淘金”究竟是為了什么，黃金又是否步入了新一輪牛市？

央行成黃金“發(fā)燒友”

國家外匯管理局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國2月末外匯儲備30901.8億美元，環(huán)比增22.56億美元，連續(xù)4個月上升；2月末黃金儲備報6026萬盎司，較1月末的5994萬盎司增加32萬盎司。2月末黃金儲備報794.98億美元，1月末為793.19億美元。值得注意的是，在2018年12月之前，中國央行已經(jīng)超兩年(26個月)沒有增持黃金。2018年12月，中國官方黃金儲備為5956萬盎司，在近兩年(自2016年10月以來)首次出現(xiàn)環(huán)比增長，增加32萬盎司。此后，央行成黃金“發(fā)燒友”。2019年1月末黃金儲備為5994萬盎司，環(huán)比增加38萬盎司；2月末黃金儲備為6026萬盎司，環(huán)比增加32萬盎司。

與此同時，各國央行也紛紛開啟“買金模式”。俄羅斯、土耳其、印度、蒙古等國央行均增持了黃金。俄羅斯央行僅在2018年就增加黃金儲備275噸，成為全球第五大黃金儲備國。1月18日，俄羅斯央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年俄羅斯央行黃金儲備增加14.9%(近275噸)，達到2112噸(6790萬盎司)，成為位列美國、德國、意大利和法國之后的全球第五大黃金持有者。該央行表示，2019年初該國黃金儲備量還在增加。而美國黃金儲備為8130噸、德國為3370噸，意大利為2450噸，法國為2440噸。

此外，一些許久不曾青睞黃金的國家也紛紛加入買金步伐。波蘭央行的黃金儲備于2018年9月增至117噸，達到35年來的最高位。匈牙利央行在2018年出現(xiàn)32年來首次增持黃金，其黃金儲備從3.1噸飆升到31.5噸，增長10倍。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2018年黃金需求報告》顯示，2018年全球黃金需求增長4%，達到4345.1噸。其中，各大央行購買黃金量巨幅增長74%。

美元的“煩惱”

美聯(lián)儲的一舉一動是影響黃金價格的關(guān)鍵。寶城期貨分析師對記者表示，由于2月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，美聯(lián)儲按兵不動的預(yù)期得到強化，對金價形成支撐。雖然勞動力市場趨緊推升薪資增長，但美國以及全球的經(jīng)濟放緩對通脹形成了抑制。

值得注意的是，此前美聯(lián)儲已經(jīng)將聯(lián)邦基金利率進一步上調(diào)的表述，改為“鑒于全球經(jīng)濟和金融形勢的發(fā)展，以及通脹壓力的減弱，決定未來如何調(diào)整聯(lián)邦基金目標(biāo)利率時，委員會將保持耐心”。

考慮到通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，寶城期貨分析師認(rèn)為，這會讓美聯(lián)儲更有理由將利率維持在較長時間內(nèi)不變。美聯(lián)儲鴿派對黃金的利多效應(yīng)，也可能因被市場逐步消化而邊際遞減。目前，市場預(yù)測美聯(lián)儲今年維持利率不變的概率高達78%，甚至出現(xiàn)了20%的降息概率。從目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，出現(xiàn)比市場預(yù)期更糟情況的概率是比較低的。

據(jù)《福布斯》的財經(jīng)撰稿人霍姆斯(Frank Holmes)認(rèn)為，各國央行希望通過購買黃金來減少美元的持有量，外匯儲備多元化是這些購買的主要動機之一。此外，還有的專家表示，中國央行購買黃金的信號可能是對于1971年8月以來“美元時代”終結(jié)的明確警告。

全球知名貴金屬投資公司——普羅特公司CEO格羅夫斯科普夫表示：“隨著消費者對法定紙幣(包括美元)失去信心，黃金將不再僅僅是一種資產(chǎn)，很可能會成為一種更具可替代性的全球貨幣。”

黃金價格走勢現(xiàn)分歧

目前看來，全球央行已成為黃金最大買家，加之美聯(lián)儲鴿派對黃金的利多，黃金小牛市要來了么？

申銀萬國期貨貴金屬分析師林新杰對記者表示，雖然黃金與其他資產(chǎn)相比波動較小，但能夠?qū)Y產(chǎn)組合的風(fēng)險收益和多樣性有相當(dāng)程度的優(yōu)化，尤其在全球經(jīng)濟放緩預(yù)期和地緣政治風(fēng)險上升的環(huán)境下，黃金有優(yōu)異的表現(xiàn)。

寶城期貨相關(guān)分析師認(rèn)為，從黃金的季節(jié)性規(guī)律來看，過去幾年大的單邊行情都沒有發(fā)生在二季度。一般金價年初的旺季在3月左右達到階段性高點。而后3-6月的走勢情況，過去5年中有3年為寬幅震蕩，有兩年表現(xiàn)為震蕩偏弱。在本輪購金周期中，中國央行累計買入量達到102萬盎司。鑒于在上一個黃金增持周期中，央行“抄底”有不俗的表現(xiàn)，未來金價走勢偏強的概率較大。

不過，瑞達期貨持有不同的觀點。瑞達期貨研報認(rèn)為，上周美元指數(shù)走勢偏弱，周初三連陰，自97關(guān)口上方回落至10日均線下方，因美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，降低了美聯(lián)儲加息的可能性，對貴金屬構(gòu)成部分提振。另外，英國脫歐事件的反復(fù)亦使避險情緒推升黃金買盤。

分析人士指出，前期由于美元疲軟及圍繞英國脫歐的憂慮提振，國際金價始終保持著強勁勢頭。不過，隨著目前上漲動力的匱乏，以及對沖基金的不斷減持，金價后期維持區(qū)間寬幅震蕩的概率較大。

華聞期貨表示，由于美元反彈走強，且英國延遲脫歐的動議獲得通過，市場避險情緒暫時降溫，黃金因而遭受打壓而回撤。黃金目前上漲動力缺乏，但受加息減少預(yù)期的影響，支撐也相對較強，因此維持盤整的格局。整體而言，美元指數(shù)始終強勁的情況下，金價持續(xù)上升的概率較低，市場不能過分樂觀，需要選擇波段操作。從目前基本面看，黃金區(qū)間寬幅震蕩概率較大。

金石期貨分析認(rèn)為，近期部分經(jīng)濟體的經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，世界各主要經(jīng)濟體紛紛出臺刺激政策，市場對于經(jīng)濟下行的擔(dān)憂情緒有所緩解。與此同時，國內(nèi)股市大幅上漲，英國退出歐元區(qū)遭受挫折，進一步降低了市場的避險需求。加之，考慮到主力資金開始減持黃金，近期黃金弱勢的格局進一步得到確立?；谶@些判斷，近期黃金的上漲仍然要以反彈的態(tài)度來對待，后期走弱的概率較大。

國際金價折戟1310美元關(guān)口

自國際金價突破1200美元/盎司大關(guān)后，紐約商業(yè)交易所(COMEX)期金便進入長達近半年的上漲通道。期間，主力合約更是創(chuàng)出了1349點高位，隨后便回調(diào)整理。上周(3月11日至15日)，COMEX黃金主力合約雖然創(chuàng)出了階段性1311高點，但在利多支撐乏力因素下，期價目前盤整于1300點關(guān)口附近。

記者根據(jù)文華財經(jīng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前，紐約金主力合約盤整于1300點關(guān)口。截至昨日亞洲時段，主力合約報收于1298.8美元/盎司，下跌3.5點，跌幅為0.27%，成交2.5萬手，持倉26萬手。

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