2023年民爆行業(yè)發(fā)展展望 電子雷管行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及投資分析

• 吳亞楠 2023年4月3日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 236 7
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由于滲透率在提升過程中略有波動，市場對于電子雷管的替代政策推廣存在普遍擔憂，我們認為隨著新冠疫情和芯片短缺不利因素的解除，未來電子雷管替代工業(yè)雷管的確定性已落地。

電子雷管行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、前景如何？資料顯示，電子雷管從根本上解決了雷管在生產(chǎn)、流通、使用、管理過程中的安全問題，廣泛適用于各種復雜環(huán)境的爆破工程。相比傳統(tǒng)雷管，電子雷管在安全性及管控功能上更具優(yōu)勢，也更符合當前民爆行業(yè)的整體發(fā)展趨勢。近幾年來，國家對電子雷管使用的支持力度逐步加大。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2022-2026年中國民爆行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示：

電子雷管行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及投資分析

隨著電子雷管全面使用時間節(jié)點的敲定，不少民爆上市公司紛紛轉(zhuǎn)向電子雷管產(chǎn)能置換工作。將普通雷管轉(zhuǎn)型升級為數(shù)碼電子雷管的，按10：1比例將普通雷管產(chǎn)能置換為數(shù)碼電子雷管產(chǎn)能;對于拆除基礎雷管生產(chǎn)線的，拆除部分產(chǎn)能置換比例調(diào)整為5：1;對拆除整條雷管生產(chǎn)線的，拆除部分產(chǎn)能置換比例調(diào)整為3：1;對于撤銷生產(chǎn)廠點的，撤銷部分產(chǎn)能置換比例調(diào)整為2：1。

民爆龍頭規(guī)模優(yōu)勢明顯，井下雷管替代獲益顯著。山西為我國煤礦大省，同時為我國民爆需求前三的省份，公司為山西民爆龍頭，電子雷管許可產(chǎn)能5880 萬發(fā)，公司綜合毛利率維持約40%左右，遠高于同行業(yè)。

由于滲透率在提升過程中略有波動，市場對于電子雷管的替代政策推廣存在普遍擔憂，我們認為隨著新冠疫情和芯片短缺不利因素的解除，未來電子雷管替代工業(yè)雷管的確定性已落地。

根據(jù)中國爆破器材行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)工業(yè)雷管產(chǎn)量8.90億發(fā)，其中電子雷管產(chǎn)量1.64億發(fā)，產(chǎn)量較去年同比增長40%，目前電子雷管在工業(yè)雷管產(chǎn)量占比由2020年的12%提升至2021年的18%。業(yè)內(nèi)預計，市場傳統(tǒng)雷管每年用量約10億發(fā)-12億發(fā)，假設未來電子雷管100%滲透，按均價15元計算，電子雷管市場空間將達到150億元-180億元。

截止十三五末，我國電子雷管生產(chǎn)許可能力為5.35億發(fā)，數(shù)據(jù)顯示，2021年電子雷管累計產(chǎn)量為1.6億發(fā)，同比增加39.7%。電子雷管產(chǎn)量占比提升至18%。預計到2022年底，市場上有望實現(xiàn)電子雷管的全面替代。2024年，國內(nèi)電子雷管生產(chǎn)許可能力將達到10億發(fā)。

電子雷管使用受芯片控制的延期模塊取代了傳統(tǒng)雷管中的化學延期體，相比傳統(tǒng)雷管具有延期精度高、安全性好、網(wǎng)絡可檢測等優(yōu)點。近年來，公安部多次發(fā)文支持基于密碼管理的電子雷管的強制推廣，要求2019年開始每年以20%速度替代現(xiàn)有雷管產(chǎn)品。

電子雷管行業(yè)投資前景

電子雷管政策持續(xù)推進，電子雷管的滲透率有顯著的提升趨勢。

2021 年 11 月，工信部印發(fā)《“十四五”民用爆炸物品行業(yè)安全發(fā)展規(guī)劃》，明確提出提高行業(yè)本質(zhì)安全水平，深入推進智能制造，調(diào)整優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，嚴格執(zhí)行工業(yè)雷管減量置換為工業(yè)數(shù)碼電子雷管政策，全面推廣工業(yè)數(shù)碼電子雷管。

2023 年替代加速兌現(xiàn)?！丁笆奈濉泵裼帽ㄎ锲沸袠I(yè)安全發(fā)展規(guī)劃》提出：2022 年6 月停止生產(chǎn)、8 月停止銷售除工業(yè)電子數(shù)碼雷管外的其他工業(yè)雷管(除保留少量特殊用途外)。

因此，出于更高安全性與經(jīng)濟性的考量，電子雷管將全面替代普通工業(yè)雷管，根據(jù)壺化招股說明書，電子雷管售價約在20 元，普通工業(yè)雷管售價約2 元。隨著政策的持續(xù)推進，民爆企業(yè)雷管業(yè)務的營收和利潤有望帶來近十倍的增長。

2023年民爆行業(yè)發(fā)展展望

根據(jù)中爆協(xié)數(shù)據(jù)，我國2021 年雷管產(chǎn)量約9 億發(fā)，其中電子雷管約1.6億發(fā)，滲透率約18.43%;2022 年雷管產(chǎn)量8.02 億發(fā)，其中電子雷管3.43 億發(fā)，滲透率已提升至42.77%，2023 年替代率有望進一步上探，帶動民爆公司業(yè)績盈利中樞大幅上移。

電子雷管行業(yè)報告對中國電子雷管行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預判。

本報告同時揭示了電子雷管市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當?shù)耐顿Y時機和公司領導層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來，電子雷管行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關于更多行業(yè)專業(yè)分析，請點擊《2022-2026年中國民爆行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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