2023中國不良資產處置行業(yè)發(fā)展趨勢預測

• 黃文玉 2023年4月7日 來源：互聯網 540 29
• 繁體

不良資產處置，是指通過綜合運用法律法規(guī)允許范圍內的一切手段和方法，對資產進行的價值變現和價值提升的活動。

一、不良資產處置的概念

不良資產處置，是指通過綜合運用法律法規(guī)允許范圍內的一切手段和方法，對資產進行的價值變現和價值提升的活動。資產處置的范圍按資產形態(tài)可劃分為：股權類資產、債權類資產和實物類資產;資產處置方式按資產變現分為終極處置和階段性處置。

終極處置主要包括破產清算、拍賣、招標、協議轉讓、折扣變現等方式，階段性處置主要包括債轉股、債務重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產置換、企業(yè)重組、實物資產再投資完善、實物資產出租、資產重組、實物資產投資等方式。

二、不良資產處置行業(yè)現狀分析

不良資產處置行業(yè)起源于1997年亞洲金融危機，經歷三次大規(guī)模的銀行不良貸款剝離，在近三十年發(fā)展期間，監(jiān)管環(huán)境不斷完善。財政部、銀監(jiān)會于2012年頒布了《金融企業(yè)不良資產批量轉讓管理辦法》以及財政部于2015年頒布了《金融管理公司開展非金融機構不良資產管理業(yè)務辦法》，對不良資產管理業(yè)務活動、公司治理等方面不斷完善監(jiān)管，為行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了良好的環(huán)境。

2021年中國不良資產整體規(guī)模約為5.88萬億元，較2020年增加6700億元，同比增長12.86%。當前，我國不良資產管理公司以資本消耗型業(yè)務為主，行業(yè)的發(fā)展需要資本與資金的支持。為了促進不良資產管理公司更好地聚焦“新”主業(yè)，在新的歷史時期把握好定位，實現行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，建議支持資產管理公司拓展融資渠道與降低融資成本，鼓勵社會資本進入不良資產管理行業(yè)。預計2022年不良資產市場規(guī)模將繼續(xù)擴大，疊加碳達峰碳中和工作的有序推進，中介機構業(yè)務機會將有所增多。廣東省、浙江省等東部沿海省份或將是2022年不良資產供給量明顯增多的地區(qū)。

2021年，在需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力下，我國宏觀經濟金融環(huán)境面臨嚴峻挑戰(zhàn)，不良資產整體規(guī)模較2020年有較大幅度的增加，2021年我國不良資產規(guī)模為5.88萬億元，同比增長12.86%。

三、中國不良資產處置行業(yè)發(fā)展趨勢

(1)服務個性化

“雙循環(huán)”格局下，作為中央金融企業(yè)的責任感、防范化解系統(tǒng)性金融風險的緊迫感，以及隨著金融業(yè)對外開放境外金融機構進入不良資產市場加劇資產公司行業(yè)競爭的危機感，都促使資產公司變被動為主動、奮力尋求自身的存在價值。在近年來由被動接受金融機構的資產包轉向加大不良資產收購力度的基礎上，既主動拓展金融機構、非金融機構的問題資源，又勇于承擔涉及系統(tǒng)性金融風險的重大項目重組，還積極探索針對包括信用違約等在內的個人債務重組業(yè)務，最大限度將業(yè)務觸角延伸至社會經濟各個層面。

特別是，順應新時期問題企業(yè)風險化解的個性化需求，由原先的以持續(xù)完善不良資產業(yè)務產品為中心，轉向以客戶為中心，在暢通問題企業(yè)“血液循環(huán)”的過程中，根據企業(yè)的特色化需求，或為解決企業(yè)困難提供所需要的金融資源，或通過資源整合給予其技術支持，或視情況引入外部投資者進行產業(yè)合作，最終通過提供個性化的綜合性服務促進企業(yè)發(fā)生實質性的正向變化。

(2)手段多元化

金融是實體企業(yè)的血液。新時期資產公司開展另類投行業(yè)務化解金融風險、服務實體企業(yè)的內在邏輯，在于通過作用于問題企業(yè)的機制由“三血”向“四血”轉變，來暢通問題企業(yè)的“血液循環(huán)”，進而恢復其可持續(xù)發(fā)展能力。具體而言，就是在通過不良資產收購這一“抽血”機制降低企業(yè)財務負擔，通過追加投資等激發(fā)企業(yè)自身潛力這一“輸血”機制提升企業(yè)生存能力，通過整合企業(yè)內外部資源這一“造血”機制增強企業(yè)內生動力的同時，疊加債務重組、市場化債轉股、資產重組、企業(yè)重組、產業(yè)重組等多元化投資銀行手段，改善企業(yè)財務狀況，提升企業(yè)盈利能力，幫助企業(yè)“換血”實現轉型升級。

最終通過“四血”機制的作用，直接或間接化解金融風險、優(yōu)化資源配置，建立金融與實體企業(yè)良性循環(huán)的暢通渠道。與之相適應，不良資產的業(yè)務形式由原先以處置轉讓為代表的簡單化，轉向以資源整合和價值提升為特征的復雜化。

根據中研普華產業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年不良資產處置行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》顯示：

(3)運作一體化

系統(tǒng)性金融風險的防范化解，具有涉及主體多、覆蓋范圍廣、利益沖突大、運作周期長、協調成本高等特征，需要放眼全局的視野甚至全球的大格局，摒棄零和博弈，堅持共贏理念，為問題企業(yè)設計一個以盤活重整為目標、兼顧各方利益且能兜得住的一攬子綜合性解決方案。

其核心是運作一體化，即針對一個具有價值提升潛力的不良資產，運用“綜合經營、系統(tǒng)集成”的思維對其進行分解、分類，采取系統(tǒng)處置、有效盤活及投資銀行手段加以一體化運作。以中國長城資產管理股份有限公司(簡稱“長城資產”)近年來運作的“中國鐵物”項目為例，作為國內首家央企私募債危機事件，中國鐵物由于債務規(guī)模大、構成復雜、債權人眾多，產生了巨大的社會影響。長城資產主動介入，經過“扎實盡調、摸清家底、評估資產”后，為企業(yè)設計了以“本金安全+部分還債+留債展期+利率優(yōu)惠+轉股選擇權”為主體的一攬子綜合性金融救助方案并通過一體化運作，成功化解了中國鐵物債務危機，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

其中，“七圈模式”是長城資產一體化運作的濃縮提煉。首先，處于原始狀態(tài)的不良資產是第一個圈。在此圈內，按質量狀況將資產分為優(yōu)質資產和問題資產兩個小圈。其次，按主業(yè)資產和副業(yè)資產對優(yōu)質資產進行分離，形成優(yōu)質資產圈中的兩個小圈;按有效資產和無效資產對問題資產進行分離，形成問題資產圈中的兩個小圈;最終，通過對優(yōu)勢主業(yè)資產和問題有效資產進行“逆周期培育、順周期提升”實現“跨周期”的價值后，來彌補問題資產的損失，進而在實現社會效益的過程中獲得不良資產經營的綜合收益。

(4)實施精細化

圍繞問題企業(yè)開展的具有個性化的另類投行業(yè)務所需的三大能力，決定了資產公司在具體實施中要做好精細化。

一是對企業(yè)發(fā)展趨勢、走出困境的專業(yè)研判能力。另類投行主要為重組、清算或破產，不僅需要對企業(yè)微觀面的深入研究，也要對行業(yè)發(fā)展、國內外經濟形勢等宏觀面的科學研判，更需要基于多年實踐所形成對企業(yè)走出困境判斷的專業(yè)敏感性。

二是對企業(yè)價值挖掘、統(tǒng)籌推進重組的打持久戰(zhàn)能力。要對此類業(yè)務特別是其重組過程爛熟于胸、具有豐富的法律和財務知識，以及對資產估值的專業(yè)能力;同時，面對重組可能遇到的種種阻力，意想不到的甚至會導致前功盡棄的各種變數，以及耗時之久可能長達數年的運作周期，我們必須有穩(wěn)健的心理素質、靈活的應變能力、高超的溝通水平，以及足夠的耐心韌勁。

三是應對資產標的缺乏流動性和正規(guī)定價機制所要求的風險管理能力。這需要我們進行更嚴格更扎實的盡職調查，實行事前預警、事中控制、事后評估的全流程風險管控。此外，另類投行業(yè)務也對我們引入社會資金、受托管理資產的專業(yè)運作能力提出了更高的要求。這不僅使得我們要從以前的資金為王轉向人才為本，更要實施精細化運作。

中研普華利用多種獨創(chuàng)的信息處理技術，對市場海量的數據進行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務，最大限度地降低客戶投資風險與經營成本，把握投資機遇，提高企業(yè)競爭力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請點擊中研普華產業(yè)研究院的《2023-2028年不良資產處置行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2023-2028年不良資產處置行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告

  不良資產處置，是指通過綜合運用法律法規(guī)允許范圍內的一切手段和方法，對資產進行的價值變現和價值提升的活動。隨著不良資產處置行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡