軍工信息化行業(yè)消費(fèi)特點(diǎn)

• 袁靜美 2023年5月6日 來源：中研網(wǎng) 417 20
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一、軍工信息化行業(yè)消費(fèi)特點(diǎn)

軍工行業(yè)有一系列顯著的特點(diǎn)，它是一個(gè)訂單導(dǎo)向型，且具有類計(jì)劃經(jīng)濟(jì)性質(zhì)和ToG的行業(yè)。這些行業(yè)特點(diǎn)所帶來的屬性就是逆經(jīng)濟(jì)周期和以銷定產(chǎn)，這些屬性帶來的結(jié)果就是軍工行業(yè)受到上游原材料的制約比較小，毛利率整體會(huì)比較高以及受外部經(jīng)濟(jì)制約因素的影響會(huì)比較小(比如限電限產(chǎn)、貨幣政策和財(cái)政政策)的特點(diǎn)。

二、軍工信息化行業(yè)消費(fèi)分析

軍工行業(yè)不需要像其他行業(yè)去拓展渠道所帶來的過多成本和考慮庫存的折舊等，只需要關(guān)注軍工的庫存、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、成本和費(fèi)用等，而這些指標(biāo)可以直接反映軍工行業(yè)的訂單情況。由于軍工行業(yè)以銷定產(chǎn)的特性，這些指標(biāo)的改善所帶來的景氣度確定性和有效性也會(huì)提高。

目前軍工電子上市企業(yè)多分布于北京、廣東和四川。北京的軍工電子代表企業(yè)有宏遠(yuǎn)電子、北斗星通;廣東的軍工電子代表性企業(yè)有海格通信和圣路通信;四川的軍工電子代表企業(yè)有雷電微力和國光電氣。

目前，北京和廣州軍工電子企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較全，產(chǎn)業(yè)鏈涉及上游、中游企業(yè)?？傮w來看，軍工電子企業(yè)眾多，在全國主要城市都有所分布，上游元器件企業(yè)數(shù)量較多。

軍工電子產(chǎn)業(yè)園區(qū)分布圖：廣東最多

目前，我國規(guī)模以上的軍工電子產(chǎn)業(yè)園區(qū)共有12個(gè)，主要分布在廣東和山東，其中廣東共有4個(gè)。

軍工電子代表性企業(yè)產(chǎn)量情況

我國軍工電子生產(chǎn)制造能力較強(qiáng)，基本可以達(dá)到自給自足。在披露產(chǎn)量的企業(yè)中，海格通信的產(chǎn)量達(dá)到25.7億元，合眾思?jí)训漠a(chǎn)能為40.7萬件。

軍工電子代表性企業(yè)最新投資動(dòng)向

目前，軍工電子的龍頭企業(yè)多朝著提高研發(fā)能力，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展以及加快智能化水平發(fā)展。

三、軍工信息化行業(yè)消費(fèi)結(jié)構(gòu)分析

中國軍工電子行業(yè)在發(fā)展進(jìn)程中形成了“小核心、大協(xié)作、寓軍于民”的產(chǎn)業(yè)格局。一方面，原有軍工體系中的非系統(tǒng)級(jí)生產(chǎn)企業(yè)將通過集團(tuán)公司資產(chǎn)運(yùn)作平臺(tái)陸續(xù)進(jìn)入資本市場(chǎng)，并借助資本市場(chǎng)的力量進(jìn)一步做大做強(qiáng);另一方面，具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的一些民營(yíng)企業(yè)也將逐步進(jìn)入配套產(chǎn)品供應(yīng)商的行列。這種產(chǎn)業(yè)體系不但強(qiáng)化了軍品基業(yè)，還提高了資源的利用率，形成了整體上的優(yōu)化。

近年來，我國國防開支穩(wěn)步上升，在十三五期間國防開支年復(fù)合增長(zhǎng)率保持在7.8%左右，進(jìn)入十四五期間，2021年國內(nèi)國防開支與十三五同期相比增長(zhǎng)42%，長(zhǎng)期處于上升通道。同時(shí)，在后疫情時(shí)代國際局勢(shì)趨緊、全球軍備競(jìng)賽趨勢(shì)顯現(xiàn)的背景下，我國聚焦實(shí)現(xiàn)建軍百年目標(biāo)及2035年建設(shè)現(xiàn)代化人民軍隊(duì)，這將使得國內(nèi)國防支出持續(xù)提升，所以預(yù)測(cè)2022年軍費(fèi)預(yù)算增長(zhǎng)7.1%，達(dá)到1.45萬億元，并扭轉(zhuǎn)增速逐年下降的趨勢(shì)。

軍品下游放量，軍工信息化裝備訂單大幅增長(zhǎng)

近年來，在物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新興技術(shù)不斷成熟的背景下，我國軍隊(duì)作戰(zhàn)也逐漸采用信息化、體系化作戰(zhàn)模式，這為軍工電子裝備需求提供強(qiáng)力支撐，進(jìn)而在偵查、電子對(duì)抗等方面先發(fā)制勝，為現(xiàn)代信息化戰(zhàn)爭(zhēng)勝利奠定基礎(chǔ)。

而事實(shí)是現(xiàn)階段國內(nèi)軍隊(duì)雖然基本實(shí)現(xiàn)機(jī)械化，但是信息化程度有待提升。因此，“十四五”規(guī)劃將軍工信息化建設(shè)列為重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象，我國軍品裝備放量即將到來，軍工信息行業(yè)也將隨著三代機(jī)以及四代機(jī)等一系列重點(diǎn)型號(hào)武器裝備迎來訂單數(shù)量的激增，刺激行業(yè)發(fā)展。

二十大會(huì)議報(bào)告指出，大力度推進(jìn)國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)，大會(huì)強(qiáng)調(diào)，如期實(shí)現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)，加快把人民軍隊(duì)建成世界一流軍隊(duì)。國防政策持續(xù)利好，軍工行業(yè)進(jìn)入高景氣階段，國防裝備費(fèi)用持續(xù)提升，帶來雷達(dá)市場(chǎng)空間確定性的增長(zhǎng)。

軍用雷達(dá)被稱為現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的“千里眼”，是當(dāng)前電子戰(zhàn)和信息戰(zhàn)的核心裝備。相控陣?yán)走_(dá)是雷達(dá)未來發(fā)展的主流方向。采用相控陣天線是相控陣?yán)走_(dá)的核心特征，相控陣天線通過控制陣元相位而具備了快速掃描和多波束形成的能力，這是相控陣?yán)走_(dá)具備諸多技術(shù)特點(diǎn)的基礎(chǔ)。伴隨著我國相控陣?yán)走_(dá)技術(shù)的日益成熟，將直接受益于國防信息化建設(shè)進(jìn)程。

有源相控陣?yán)走_(dá)是未來相控陣?yán)走_(dá)發(fā)展的重要方向。有源相控陣?yán)走_(dá)由于具備多功能、遠(yuǎn)距離、多目標(biāo)、高可靠等功能，逐漸取代傳統(tǒng)的機(jī)械掃描雷達(dá)和無源相控陣?yán)走_(dá)，成為發(fā)展主流。有源相控陣?yán)走_(dá)或?qū)⒊蔀檐娛滦畔⒒淖畲筅A家。

有源相控陣?yán)走_(dá)潛在市場(chǎng)廣闊。程兵指出，經(jīng)過多年發(fā)展，有源相控制技術(shù)逐步成型，已廣泛的應(yīng)用于機(jī)載、艦載、車載與星載領(lǐng)域，參考雷達(dá)市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度，預(yù)測(cè)“十四五”期間有源相控雷達(dá)市場(chǎng)空間為610億元。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，軍用雷達(dá)上游為材料/元器件/測(cè)試公司，如鋮昌科技、三安光電、振芯科技、航天發(fā)展、華訊方舟和霍萊沃等;中游為部組件/微系統(tǒng)公司，如雷電微力、國博電子、亞光科技、天箭科技、紅相股份和盛路通信等;下游為整機(jī)總裝公司，如雷科防務(wù)、天和防務(wù)、四川九洲、海蘭信、國?？萍己退膭?chuàng)電子等。

建議重點(diǎn)關(guān)注具有壟斷地位、直接受益于軍機(jī)、導(dǎo)彈等行業(yè)景氣驅(qū)動(dòng)的雷達(dá)整機(jī)集成商：國睿科技、四創(chuàng)電子、四川九洲等。

有源相控陣?yán)走_(dá)的上游市場(chǎng)整體競(jìng)爭(zhēng)比較充分，產(chǎn)品供應(yīng)較為充裕;下游主要為各系統(tǒng)科研院所、總體單位等專用產(chǎn)品客戶，市場(chǎng)化程度較低;中游主要由T/R組件及天線公司組成，相關(guān)公司陸續(xù)上市?？紤]到技術(shù)的創(chuàng)新性與稀缺性，重點(diǎn)關(guān)注中游及下游相關(guān)上市公司。

中游的相控陣T/R組件是相控陣?yán)走_(dá)最核心的元器件，決定了相控陣?yán)走_(dá)的探測(cè)能力，相控陣T/R組件占整個(gè)雷達(dá)造價(jià)的60%。以美國薩德反導(dǎo)的AN/TPY-2雷達(dá)系統(tǒng)為例，其中有3萬多個(gè)天線單元，每一個(gè)天線陣列單元對(duì)應(yīng)一個(gè)T/R組件。國內(nèi)相陣控TR組件主要參與上市公司有雷電微力、天箭科技、鋮昌科技、國博電子和盛路通信等。

欲了解更多行業(yè)的未來發(fā)展前景，可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2023-2028年中國軍工信息化行業(yè)發(fā)展前景及投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》。

• 相關(guān)深度報(bào)告REPORTS

  

  2023-2028年軍工信息化行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  軍工信息化是為了適應(yīng)現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)特別是信息化戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)展的需要而建設(shè)的國防信息體系。最終目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)軍隊(duì)的全面信息化，提高軍隊(duì)的核心戰(zhàn)斗力。軍工信息化研究報(bào)告對(duì)軍工信息化行業(yè)研究的內(nèi)容和方法...

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