有色金屬行業(yè)市場機遇分析 有色金屬全線飆升!還有減產(chǎn)消息傳出……

• 方蔓桃 2024年3月14日 來源：百度 757 45
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為確保有色金屬行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側(cè)面綜合了解有色金屬行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，

有色金屬全線上漲，滬銅、國際銅大漲。截至1：00收盤，滬銅主力合約漲2.74%，滬鋁主力合約漲0.26%，滬鋅主力合約漲0.68%，滬鎳主力合約漲0.16%，滬錫主力合約漲1.60%，滬鉛主力合約漲0.21%，氧化鋁主力合約漲1.30%，國際銅主力合約漲3.13%。

倫錫期貨主力合約漲幅擴大至2.54%，倫銅期貨主力合約日內(nèi)持續(xù)上漲，漲幅擴大至3%，創(chuàng)2023年4月23日以來最高水平。紐約銅期貨漲超3%。另外，滬銀主力合約漲超2.00%，現(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲超2.00%，COMEX期銀漲超3%，現(xiàn)貨黃金漲幅擴大至1.00%。

為確保有色金屬行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側(cè)面綜合了解有色金屬行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c，進而賦能有色金屬從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

有色金屬是指除了鐵、鉻、錳之外的所有金屬，依據(jù)有色金屬自身屬性以及其下游用途，可以劃分為有色輕金屬、有色重金屬、貴金屬、稀有輕金屬、稀有難熔金屬、稀有分散金屬、稀有稀土金屬、準(zhǔn)金屬以及稀有放射性金屬。

有色金屬行業(yè)是細(xì)分產(chǎn)品最多的一個行業(yè)，各細(xì)分行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈之間差別較大。依據(jù)有色金屬從礦物勘察階段到下游應(yīng)用階段的共性特點，有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈主要可分為礦物開采、礦物冶煉加工以及加工品應(yīng)用三個環(huán)節(jié)，這也是有色金屬行業(yè)上中下游的三個階段。

從產(chǎn)業(yè)鏈條來看，有色金屬上游主要覆蓋礦山勘察、礦山開采以及礦山運營三大步驟，我國有色金屬行業(yè)發(fā)展初期，該環(huán)節(jié)由央企主導(dǎo)，隨著我國有色金屬行業(yè)的發(fā)展，民企力量涌入。截至目前，中礦資源、中色股份等央企仍然是我國資源勘察與礦山開采領(lǐng)域中的重要角色。有色金屬中游主要為礦物冶煉及礦物產(chǎn)品加工環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)中大部分企業(yè)也直接參與上游環(huán)節(jié)布局，目前產(chǎn)業(yè)鏈中上游一體化發(fā)展已較為完善。有色金屬下游涉及行業(yè)眾多，主要為汽車、家電、建材、機械制造、3C電子等。目前，汽車是有色金屬行業(yè)的一大重要應(yīng)用領(lǐng)域，多家有色金屬中游加工企業(yè)的主要產(chǎn)品直接對標(biāo)汽車用金屬材料。

談及近日銅期貨強勢的表現(xiàn)，中州期貨研究所所長金國強表示，目前驅(qū)動銅價走強的短期邏輯在于三點：一是美國經(jīng)濟尚未走弱，通脹有二次抬頭的可能;二是在通脹存在二次抬頭的風(fēng)險下，市場依舊押注美聯(lián)儲6月降息，預(yù)防性降息將重新激活被高利率抑制的制造業(yè)需求和地產(chǎn)需求;三是國內(nèi)銅精礦供應(yīng)緊張與冶煉廠減產(chǎn)的題材發(fā)酵。

“目前已知的利空在于，下游對于高銅價的接受意愿有限，高銅價令下游提貨速度放緩。中期潛在的利空在于高利率影響下非美經(jīng)濟體仍然面臨較大壓力。同時，美聯(lián)儲降息往往伴隨著總需求走弱，中期利空風(fēng)險仍存。短期來看，在宏觀押注海外降息與國內(nèi)供應(yīng)端減產(chǎn)時，滬銅行情預(yù)計仍維持偏強格局。中期來看，海外經(jīng)濟風(fēng)險仍存，中美經(jīng)濟周期距離共振上行階段仍有距離，生產(chǎn)企業(yè)可靜候銅價沖高后帶來的賣出套保機會?！?/p>

根據(jù)國家工信部報道，2022 年有色金屬行業(yè)運行情況如下：生產(chǎn)保持平穩(wěn)。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2022 年有色金屬行業(yè)工業(yè)增加值同比增長 5.2%，較工業(yè)平均水平高 1.6 個百分點。十種有色金屬產(chǎn)量 6774 萬噸，同比增長 4.3%。

其中，精煉銅產(chǎn)量 1106 萬噸，同比增長 4.5%;原鋁產(chǎn)量 4021 萬噸，同比增長 4.5%。大宗產(chǎn)品價格呈區(qū)間震蕩。2022 年，大宗有色金屬產(chǎn)品價格呈區(qū)間震蕩態(tài)勢，其中銅、鋁、鉛、鋅現(xiàn)貨均價分別為 67470 元/噸、20006 元/噸、15260 元/噸、25154 元/噸，同比漲幅為-1.5%、5.6%、0.1%、11.4%。進出口貿(mào)易保持較快增長。

2022 年，有色金屬進出口貿(mào)易總額 3273 億美元，同比增長 20.2%。進口方面，銅精礦、未鍛軋銅及銅材進口數(shù)量同比分別增長8%、6.2%，鋁土礦進口 1.25 億噸，同比增長 16.8%。出口方面，未鍛軋鋁及鋁材出口數(shù)量、金額同比分別增長 17.6%、33.7%。

有色金屬行業(yè)市場機遇分析

當(dāng)前，我國有色金屬行業(yè)發(fā)展一大痛點為氧化鋁過剩。針對這一問題，國家出臺一系列政策控制電解鋁產(chǎn)能，包括督促淘汰落后產(chǎn)能、嚴(yán)禁新增產(chǎn)能等。隨著電解鋁產(chǎn)能得到有效控制，國家開始引導(dǎo)有色金屬行業(yè)進入新的發(fā)展周期，以智能化、綠色化為驅(qū)動力，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

2023年，十種有色金屬產(chǎn)品產(chǎn)量首次突破7000萬噸大關(guān)。十種常用有色金屬產(chǎn)量為7469.8萬噸，按可比口徑計算比上年增長(下同)7.1%。有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)產(chǎn)能利用率為79.5%，比上年上升0.2個百分點，比全國工業(yè)制造業(yè)產(chǎn)能利用率高出4.2個百分點。

2023年，規(guī)上有色金屬企業(yè)實現(xiàn)利潤由降轉(zhuǎn)增。規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額3716.1億元，比上年增長(按可比口徑計算，下同)23.2%。其中，四季度規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額1630.8億元，環(huán)比增長88.2%。在全年利潤中，獨立礦山企業(yè)實現(xiàn)利潤785.7億元，增長8.1%，冶煉企業(yè)實現(xiàn)利潤1869.0億元，增長23.1%，加工企業(yè)實現(xiàn)利潤1061.5億元，增長37.6%。

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