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出版?zhèn)髅教魬?zhàn)機(jī)遇并存
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-2-26
- 【搜索關(guān)鍵詞】:研究報告 投資分析 市場調(diào)研 金融 出版社 傳媒 媒體
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2009-2012年中國廣告行業(yè)市場發(fā)展格局與投資遠(yuǎn)景 2001年到2007年期間,中國廣告市場保持穩(wěn)定快速的增長,年復(fù)合增長率達(dá)到13.96%。22009年中國印刷行業(yè)研究咨詢報告 受世界經(jīng)濟(jì)形勢惡化的影響,2008年全球印刷業(yè)利潤總體縮水,2009年的印刷業(yè)將面臨更多挑戰(zhàn)2009年中國動漫產(chǎn)業(yè)研究咨詢報告 動漫產(chǎn)業(yè),是指以“創(chuàng)意”為核心,以動畫、漫畫為表現(xiàn)形式,包含動漫圖書、報刊、電影、電視、音像2008-2009年中國手機(jī)廣告行業(yè)研究咨詢報告 隨著移動通信網(wǎng)絡(luò)向3G的逐步演進(jìn)和移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展,手機(jī)已經(jīng)成為能夠傳播文本、圖片和一場國際金融風(fēng)暴,似乎使得出版?zhèn)髅狡髽I(yè)在選擇是否上市時不得不多了一份慎重。去年年底,時代出版?zhèn)髅街鳂I(yè)整體上市,鳳凰出版集團(tuán)旗下“鳳凰置業(yè)”借殼ST耀華實現(xiàn)上市,一些企業(yè)改制掛牌并提出上市目標(biāo),這一系列舉動又似乎燃起了業(yè)界對上市的信心。對于已進(jìn)入上市工作程序的十多家出版?zhèn)髅狡髽I(yè)和諸多準(zhǔn)備上市的企業(yè)來說,不平凡的牛年,究竟“危”有幾重?“機(jī)”有幾何?
膽識和智慧的考量
牛年,似乎暗合股市飄紅的“好彩頭”,盡管新年伊始金融危機(jī)的寒風(fēng)仍然逼人。
就出版?zhèn)髅焦啥裕^去一年,大盤雖然猛跌,但傳媒板塊卻逆勢增長,2008年下半年迄今,傳媒行業(yè)指數(shù)與上證指數(shù)相比累計超額收益率達(dá)到18.92%。如此數(shù)據(jù),或許令眾多雄心勃勃、期望盡快上市的老總們“拈子沉吟”:一方面,金融危機(jī)背景之下,全球金融市場正處在流動性短缺的境地,選擇此時上市似乎并非最佳時機(jī);另一方面,盡管傳統(tǒng)出版?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)增長雖然有些趨緩,但通過企業(yè)上市,卻可以找到新的增長點,刺激投資,促進(jìn)出版?zhèn)髅絾挝桓母,加速發(fā)展。撲面而來的寒風(fēng)如此真切,胸中燃燒的渴望卻又如此熱切。上市,這顆關(guān)乎企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的一子,下還是不下,什么時候下,費人思量。
風(fēng)險中的決斷考量膽魄,更考驗智慧。上市的旗幟在遠(yuǎn)方獵獵招展,上市的果實卻不能信手拈來。企業(yè)老總們向股市擲出關(guān)鍵一顆棋子的同時,也必須同時超前預(yù)測棋局的發(fā)展:經(jīng)濟(jì)形勢將如何發(fā)展?怎樣轉(zhuǎn)危機(jī)為機(jī)遇?如何找準(zhǔn)適合自己且最具成長性的項目?資源如何整合、盤活?怎樣創(chuàng)新改革?業(yè)務(wù)如何進(jìn)一步擴(kuò)展?品牌如何被公眾認(rèn)可?如何面對上市之后的快節(jié)奏?怎樣完成指標(biāo)建立股民信心?……凡此種種,都是上市之后所必須面對的。
上市,大概是現(xiàn)代出版?zhèn)髅狡髽I(yè)最具雄心的一項戰(zhàn)略布局。但應(yīng)該說一句:頂?shù)米毫,才能邁得開步伐。(程曉龍)
市場不容樂觀出版?zhèn)髅焦扇在吙春?
當(dāng)年遼寧出版?zhèn)髅绞装l(fā)上市時,曾以16.63元開盤、19.93元收盤,較發(fā)行價4.64元大漲329.53%,成為當(dāng)時滬市最牛的新股,開盤僅兩個小時,市值即由20多億元漲至80余億元。之后,湖北日報集團(tuán)借重組國藥集團(tuán)整體上市、廣州日報報業(yè)集團(tuán)借粵傳媒上市等消息一經(jīng)出現(xiàn),便引起相關(guān)個股一輪上漲。在行情最好時,傳媒個股市盈率平均高達(dá)90多倍。這些都曾一度被傳為佳話。
佳話背后蘊(yùn)涵著一個不爭的事實,那就是資本市場對出版?zhèn)髅焦梢恢背钟袠O高的熱情。但有了金融危機(jī)對大勢的影響,今年資本市場對出版?zhèn)髅焦傻倪@種追“捧”勁兒還能像以前那樣足嗎?今年的股市行情走勢如何?
“與其他行業(yè)相比,出版?zhèn)髅焦墒芎暧^經(jīng)濟(jì)的影響還是比較小的。預(yù)計今年將會相對比較穩(wěn)定,可能會略高于大盤!便y河證券傳媒分析師許耀文在接受采訪時開門見山。他認(rèn)為,“金融危機(jī)其實也是一個很好的機(jī)會。如果企業(yè)擁有一些較好的項目,就可以更容易地獲得投資。作為已上市的出版?zhèn)髅狡髽I(yè),可以借助金融危機(jī)的機(jī)會進(jìn)行行業(yè)內(nèi)的整合,也可以與行業(yè)外的企業(yè)進(jìn)行并購、重組。”他預(yù)測,今年出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)可能會有所增多,出版?zhèn)髅桨鍓K在資本運作方面也可能會有突破。
北京青年報社社長、北青傳媒董事長張延平認(rèn)為,目前的市場大環(huán)境不容樂觀,大家沒有錢,或者很慎重,存在信心不足問題。因此目前不是上市的最好機(jī)會。但是如果上市的發(fā)行價格低一些,壓力就會小一些,給未來股民創(chuàng)造的贏利空間也會大一些。在他看來,北青傳媒當(dāng)年的上市時機(jī)是近年來比較好的,“我們當(dāng)時上市的時候,市盈率達(dá)到了20倍,可是今后這種傳統(tǒng)媒體要達(dá)到這么高倍數(shù)盈率的可能性很小。但并不是說一點機(jī)會都沒有”。他分析認(rèn)為,從樂觀的角度看,今年下半年經(jīng)濟(jì)可能會回暖,那個時候入市可能會更好一點。如果真的探底了,那個時候也是比較好的機(jī)會!拔艺J(rèn)為最樂觀的情況是上半年探底、下半年復(fù)蘇”。
光大證券傳媒研究員范敏在分析今年出版?zhèn)髅焦傻拇髣輹r認(rèn)為,市場需求決定了出版企業(yè)與其他外向型經(jīng)濟(jì)體和制造業(yè)相比,受金融危機(jī)的影響程度會輕一些。國家對出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的支持力度會進(jìn)一步加大,也是一種利好消息。說起不利的因素,她說:“從總體上看,出版企業(yè)市值較小,出版業(yè)與大盤幾乎是同步變動,系統(tǒng)性風(fēng)險也無法避免,所以未來一年大盤怎么走是其最主要影響因素!彼J(rèn)為,對于已上市的出版?zhèn)髅狡髽I(yè)來講,今年也會遇到一些挑戰(zhàn)。因為金融危機(jī)對其最重要的影響還是需求方面的減少,雖然現(xiàn)在還很難預(yù)測,但資金募集方面存在困難,如果股市持續(xù)低迷,公開募集是很不明智的做法,但有利于大股東注資。
也有一些人對今年出版?zhèn)髅狡髽I(yè)上市持謹(jǐn)慎態(tài)度,認(rèn)為在金融危機(jī)的背景之下,全球金融市場正處在流動性短缺的境地,選擇這時候上市并非最佳時機(jī)。
打造融資平臺 上市不失為安全便捷通道
新聞出版總署署長柳斌杰說:“一個產(chǎn)業(yè)一個行業(yè),如果沒有資本進(jìn)來,做大做強(qiáng)就是一句空話!彼诮邮堋赌戏街苣酚浾卟稍L時曾直言:“上市融資,這是新聞出版業(yè)安全的融資通道。”
企業(yè)上市是為了融資,而融資是為了投資更多的項目,從而做大做強(qiáng),成為真正意義上的戰(zhàn)略投資者。
正如有關(guān)專家所說,上市募集資金,從某種意義上為出版?zhèn)髅叫袠I(yè)資源優(yōu)化配置提供了可能性,同時上市也為出版?zhèn)髅狡髽I(yè)建立了一個“孵化器”,可以利用本身的優(yōu)勢搭配產(chǎn)出較高的產(chǎn)值,實現(xiàn)立體化的發(fā)展模式。在采訪中,不少人都對此說法給予了充分肯定。
“我們確實嘗到了上市的甜頭!睆堁悠饺缡钦f。他認(rèn)為,從上市四年多的實踐來看,公司確實是發(fā)展了,北京青年報社從一張日報發(fā)展成為十報五刊兩網(wǎng),無論是規(guī)模還是實力,都有了質(zhì)的飛躍!叭绻麅H僅是為了過好日子,北青傳媒是沒有必要上市的,當(dāng)時已經(jīng)很不錯了。之所以上市,是因為想讓自身不斷進(jìn)取創(chuàng)新,進(jìn)一步做大做強(qiáng)。上市確實有利有弊,但對北青的戰(zhàn)略目標(biāo)來說,是利大于弊。所以選擇上市,我不后悔。如果不上市,我會過得很好,但那是小日子。對于我們來說,可能更希望北青傳媒能夠不斷地走在傳媒界的前列,北青人提出了‘志在潮頭’,有‘志在潮頭’的企業(yè),需要走上市融資的路。”在他眼中,一個企業(yè)要不要上市,關(guān)鍵取決于其發(fā)展的戰(zhàn)略。如果只是要做強(qiáng)單一產(chǎn)品,而且已經(jīng)是一個贏利的企業(yè),上市與否已經(jīng)沒有太大必要。只有想做成一個全方位發(fā)展的大企業(yè),或者把事業(yè)從單一向集團(tuán)化發(fā)展,上市就是一個非常好的選擇。他也多次坦言,北青上市以來,公司發(fā)展了,股票下來了,其中有大環(huán)境的因素,也有自身的因素。
許耀文說,目前傳統(tǒng)出版?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)增長有些趨緩,但通過企業(yè)上市,可以找到一些新的增長點,刺激投資,而且會促進(jìn)出版?zhèn)髅絾挝惑w制的轉(zhuǎn)變,同時對管理體制、管理機(jī)制等各方面的改革都會有很大的促進(jìn),尤其是在激發(fā)員工創(chuàng)造更好的效率等各方面會比之前單一的模式好很多。在沒有壓力的體制、機(jī)制下,出版?zhèn)髅綐I(yè)要做好是非常困難的。
遼寧出版?zhèn)髅降亩麻L,任慧英也認(rèn)為上市是做大做強(qiáng)之策。他在接受采訪時說:“成功上市之后,企業(yè)將有一個全新的平臺,就看你能做多大、做多好,F(xiàn)在不是不缺錢,是越干越覺得缺錢。想做的事情很多,甚至都排了兩三年,實際需要的錢是募集資金的不知多少倍”。
“爭取上市對一個企業(yè)的成長是非常有利的,對一個企業(yè)的壓力也是超常的,特別是文化產(chǎn)業(yè),習(xí)慣于走慢一點、走穩(wěn)一點,多考慮一點、多看一點,那上市對于出版就是一種考驗了。沒有時間讓你考慮,沒有時間讓你慢慢走,每年的指標(biāo)都要好,重大事項、財務(wù)都要透明,是要對社會負(fù)責(zé),對企業(yè)負(fù)責(zé)的。我們是不是有能力做好,我們的員工能不能適應(yīng),我們的前景、事業(yè)規(guī)劃能不能符合要求,這是必須思考并努力去做的。”時代出版?zhèn)髅蕉麻L王亞非如是說。
清華大學(xué)新聞與傳播學(xué)院崔保國教授則對已經(jīng)上市的傳媒集團(tuán)運營情況進(jìn)行了分析。他認(rèn)為,有些傳媒企業(yè)上市后,資本運作效益并不太好,上市效果不理想的原因在于,傳媒業(yè)原有的業(yè)務(wù)中大部分并不是很缺資金,業(yè)務(wù)進(jìn)一步迅速擴(kuò)大也不是很現(xiàn)實。上市獲得發(fā)展重要的方式之一是擴(kuò)大業(yè)務(wù),擴(kuò)大業(yè)務(wù)的途徑第一是跨行業(yè),而傳媒業(yè)開發(fā)其他行業(yè)需要找到人才、組建團(tuán)隊、拓展新業(yè)務(wù),這并不是短時間內(nèi)可以完成的事情。第二是跨媒體,當(dāng)前傳統(tǒng)媒體做新媒體還有政策體制壁壘,人才積累也需要過程。為此,他提醒那些想要上市的傳媒企業(yè),在上市前要充分地認(rèn)識到這一點。
企業(yè)上市與否 找準(zhǔn)最具成長性項目是關(guān)鍵
“上市過程結(jié)束了,發(fā)展道路才剛剛開始!边@是上市企業(yè)老總們經(jīng)常掛在嘴邊的一句話。正如中宣部改革辦主任張曉虎所說,“上市只是文化企業(yè)進(jìn)入資本市場的手段,希望通過上市融資的平臺整合資源,募集足夠的資金,投向自己熟悉的領(lǐng)域。但是,文化板塊上市,如果經(jīng)營不善,就會成為垃圾股。因此,業(yè)界要扎扎實實地走好每一步,否則就會影響文化產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展”。
說白了,能否找準(zhǔn)適合自己且最具成長性的項目,對于一個企業(yè)上市來說是至關(guān)重要的。
與有些公司上市融資以后一時找不到合適的投資方向不同,遼寧出版?zhèn)髅皆谏鲜兄畷r即向股民作出承諾,其募集的資金將主要用于四個投資項目:成立遼寧出版策劃有限責(zé)任公司、遼寧北方出版物配送有限公司增資項目、北方圖書城區(qū)域出版物連鎖經(jīng)營體系項目、補(bǔ)充中小學(xué)教材出版發(fā)行流動資金項目。上市后的“出版?zhèn)髅健,去年采取了多項讓業(yè)界刮目的投資措施。先是以自有資金完成了整體收購遼寧少年兒童出版社、春風(fēng)文藝出版社和遼寧音像出版社的全部股權(quán);后又在中宣部和新聞出版總署的大力支持下,迅速啟動資本運作對優(yōu)質(zhì)出版資源進(jìn)行有效并購和整合,吸納優(yōu)秀出版策劃人路金波、李克等組建了萬卷出版公司控股的子公司遼寧萬榕書業(yè)發(fā)展公司和智品書業(yè)(北京)公司,提高了公司在常銷書和暢銷書市場的核心競爭力;去年年底前又將遼寧出版?zhèn)髅焦久Q變更為“北方聯(lián)合出版?zhèn)髅?集團(tuán))股份有限公司”,其目的就是充分利用“中國出版?zhèn)髅降谝还伞钡陌l(fā)展平臺,在跨區(qū)域整合圖書出版資源方面邁出新的步伐,打造北方區(qū)域性大型出版?zhèn)髅疆a(chǎn)業(yè)集團(tuán)。
“上市是好事,但是融資要有好的項目,所以說上市也是壓力,有盈利的壓力,原來好的業(yè)務(wù)裝進(jìn)去也要分紅,否則股市表現(xiàn)不好。上市需要在公共政策上給傳媒集團(tuán)跨行業(yè)跨地區(qū)發(fā)展更大的空間和力度。沒有大的發(fā)展和創(chuàng)新性的改革,上市資本運作很難取得好的效果!贝薇嵝颜f,要吸取一些上市企業(yè)的教訓(xùn),不要為了上市而上市,上市有利有弊,不能太盲目。上市要先抓項目,業(yè)務(wù)和項目都要準(zhǔn)備好、準(zhǔn)備充分再上市。
張延平則結(jié)合北青傳媒的經(jīng)驗與教訓(xùn),提出了自己的觀點。他說,從投資方向看,北青傳媒上市前就提出了報刊、電視、網(wǎng)絡(luò)、戶外四大媒體方向,跨媒體是上市的一個初衷,但實際上跨媒體探索仍然存在難度。
“當(dāng)時想進(jìn)入電視領(lǐng)域,后來受一些條件制約沒有進(jìn)成。進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險也比較大,主要是對它能不能形成真正的贏利模式摸不透、看不準(zhǔn)。戶外媒體方面,奧運會開了很多廣告牌,這給我們提供了很多機(jī)會,比如取得了機(jī)場新建3號航站樓前三塊接機(jī)的大屏幕廣告,還有四環(huán)路、五環(huán)路的一些單一廣告牌經(jīng)營權(quán)。我覺得上市以后還是要做自己熟悉的事情,或者說與自身發(fā)展戰(zhàn)略相吻合的事情!彼蔡寡,“現(xiàn)在正在調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,就是減少對紙媒體的投入,大力發(fā)展新媒體,力爭實現(xiàn)后發(fā)優(yōu)勢;ヂ(lián)網(wǎng)是一個平臺,現(xiàn)在我們在研究3G,聯(lián)通、電信進(jìn)行了拆分,正好給我們提供了機(jī)會,相關(guān)合作正在洽談中!彼M軌蚪柚碌募夹g(shù)平臺,給北青插幾個新的翅膀,讓它飛得更有力量一點。
談起出版企業(yè)上市后表現(xiàn)如何,張延平認(rèn)為關(guān)鍵是有沒有一個很好的品牌,或者說能不能使這個品牌不斷地被公眾看到!氨热缯f你有《哈利·波特》這樣的品牌作品,那么上市絕對沒有問題。如果掌握了很多這樣的資源、這樣的作家,每出一本書都能有很好的市場效應(yīng),可能就會在市場上有很好的表現(xiàn),因為人家能夠看到你的未來是可以預(yù)期的。如果沒有這樣的品牌資源、品牌作家、品牌作品,只是說每年會出多少好書、會贏利多少,我覺得就很難在股市上得到股民的青睞”。
范敏說,判斷出版?zhèn)髅狡髽I(yè)上市的時機(jī)是否恰當(dāng),取決于出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的上市意圖,如果其對資金渴求程度比較急迫,同時為理順企業(yè)內(nèi)部關(guān)系,將原來的事業(yè)體制轉(zhuǎn)為市場化機(jī)制,則無論何時上市都是最佳時機(jī)。如果只是想圈走更多錢,那今年確實不是好時候。在她看來,上市不能從某一個方面來理解,是上級部門、企業(yè)自身和資本市場三方利益的平衡,要既符合上級主管部門對于出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的發(fā)展方針,又有利于企業(yè)自身的戰(zhàn)略發(fā)展,同時還可以讓投資者分享企業(yè)發(fā)展帶來的增益,三者兼得才是最佳決策。
廣州日報報業(yè)集團(tuán)去年借粵傳媒實現(xiàn)上市時,曾一度引起相關(guān)個股的新一輪上漲。董事長戴玉慶提醒說:“出版?zhèn)髅狡髽I(yè)要正確對待上市、清醒認(rèn)識上市,如主營資產(chǎn)上市,籌集了很多資金,這些錢如何花?花向何處?必須要有資本投入的通道,否則,上市不完全是一件好事!
利好消息拂面 “春風(fēng)”能否加速市場回暖
在金融危機(jī)影響日益顯現(xiàn)的情勢下,各種利好消息頻頻地出現(xiàn),無疑也將給今年的出版?zhèn)髅焦勺⑷牖盍,喚起股民投資的信心。
從政策層面分析,有多項利好消息:
一是拉動文化消費,支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。為了應(yīng)對這場危機(jī),中央已經(jīng)作出擴(kuò)大內(nèi)需的決策,會在各行各業(yè)投入大量資金刺激消費,而拉動文化消費是其重要內(nèi)容之一,用于這方面的投資力度將會進(jìn)一步加大。據(jù)透露,新聞出版總署計劃中有11個方面的項目正在匯總、論證,主要是啟動內(nèi)需、關(guān)注民生、鞏固基礎(chǔ)、開發(fā)新技術(shù)的項目,支持我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。
二是稅收政策支持力度會更大。早在2003年年初,中央就明確指出要給予文化體制改革以政策支持,讓文化單位輕裝上陣。特別是2003年由中宣部會同中央和國務(wù)院有關(guān)部門制定、以國務(wù)院辦公廳名義發(fā)布的《文化體制改革試點中支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)營性文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)制為企業(yè)的兩個規(guī)定的通知》,更有力地推動了改革發(fā)展。據(jù)粗略統(tǒng)計,2004年~2007年,全國共有238家轉(zhuǎn)制試點單位被核準(zhǔn)享受105號文件規(guī)定的財稅政策,所獲得的減免稅額總計68.34億元。今年1月1日,涉及國有文化資產(chǎn)管理、資產(chǎn)和土地處置、人員分流安置、財政稅收等多方面文化體制改革配套政策的文件將實行,此文件規(guī)定的一系列優(yōu)惠政策2013年才到期。早改革早受益成為推動各出版?zhèn)髅狡髽I(yè)改制的明確指導(dǎo)思想。
三是新聞出版體制改革今年會有新突破。新聞出版行業(yè)已進(jìn)入了改革的攻堅階段,今年是新聞出版總署確定的新聞出版體制改革主題年,也是改革攻堅年。為了打好這場改革攻堅戰(zhàn),各級新聞出版行政部門高度重視,將會以積極主動的姿態(tài),協(xié)調(diào)新聞出版改革政策的落實,幫助新聞出版單位制訂并組織實施好改革方案;推動新聞出版企業(yè)的股份制改造和企業(yè)整體上市,支持鼓勵出版?zhèn)髅狡髽I(yè)IPO,將有助于提升出版?zhèn)髅桨鍓K整體的影響力;鼓勵跨地區(qū)、跨媒體、跨行業(yè)重組、兼并,這有助于打破長期以來我國傳媒行業(yè)區(qū)域分割、媒介分割的局面,不僅有利于增強(qiáng)企業(yè)的競爭力,而且有利于提升企業(yè)的盈利空間。
四是讓民營工作室浮出水面,進(jìn)一步激活出版業(yè)。對民營工作室的管理辦法將會陸續(xù)出臺,新聞出版總署正在積極引導(dǎo)轉(zhuǎn)企改制的出版單位在確保國有資本主導(dǎo)地位的前提下,與民營文化工作室進(jìn)行資本、項目合作,激發(fā)民營文化工作室投身出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展的積極性、主動性和創(chuàng)造性。
從出版?zhèn)髅焦傻臉I(yè)績來看,去年所表現(xiàn)出來逆勢上揚的勢頭,也使公眾對投資增添了自信心。
以傳媒股為例。盡管如有的專家所言,去年傳媒股的表現(xiàn)整體來說要比市場預(yù)期低一點,上市公司的業(yè)績、經(jīng)營情況都不及預(yù)期,但傳媒上市公司仍艱難地走出了逆勢增長的行情。這一事實說明,傳媒股依然有獨特的魅力和一定的市場潛力。
從已披露的去年三季報表來看,前三季度傳媒行業(yè)14家上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入151.49億元,同比增長15.21%,共實現(xiàn)凈利潤16.06億元,同比增長6.97%,略高于同期A股市場平均2.25%的凈利潤增速水平。2008年下半年迄今,傳媒行業(yè)指數(shù)與上證指數(shù)相比累計超額收益率達(dá)到18.92%。在行情最好時,傳媒個股市盈率平均一度高達(dá)90多倍。如今,大盤雖經(jīng)一年猛跌,傳媒板塊市盈率仍是居高不下。如中視傳媒,今年1月5日股價達(dá)9.88元,截至去年三季度收益只是0.14元;華聞傳媒股價3.17元,截至去年三季度收益0.10元;粵傳媒收益甚至是負(fù)的,但股價仍在5.85元。
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