上半年水泥上市公司總體表現(xiàn)令人滿意：收入同比增長(zhǎng)17.4％，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.7％。整體法計(jì)算的上市公司毛利率為25.34％，同比稍降0.51個(gè)百分點(diǎn)。在盈利能力沒(méi)有明顯變化的情況下，上半年利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)自于銷量的提升。

　　行業(yè)內(nèi)東、西部企業(yè)差距顯著。由于基建需求旺盛而前幾年新增產(chǎn)能規(guī)模較小，西北水泥價(jià)格大幅上漲，行業(yè)處于高景氣狀態(tài)，而東中部企業(yè)受房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)乏力、產(chǎn)能規(guī)模較大影響，水泥銷售價(jià)格低迷，業(yè)績(jī)普遍不夠理想。但由于未來(lái)產(chǎn)能投放大幅增加，我們認(rèn)為西北水泥盈利能力將逐步回落。而東部地區(qū)由于下半年基建開(kāi)工項(xiàng)目增多、房地產(chǎn)新開(kāi)工面積將明顯復(fù)蘇，對(duì)水泥需求產(chǎn)生強(qiáng)勁拉動(dòng)，加上新投產(chǎn)產(chǎn)能規(guī)模相對(duì)較小，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格將出現(xiàn)較大幅度上漲，毛利率將比上半年有所上升。

　　預(yù)計(jì)控制水泥行業(yè)新增產(chǎn)能的一系列政策也將在下半年出臺(tái)，有利于減輕未來(lái)供給壓力，改善行業(yè)和企業(yè)盈利預(yù)期，提升估值水平�？紤]供需兩方面的積極變化，我們維持對(duì)行業(yè)的"增持"評(píng)級(jí)。堅(jiān)持"先東后西"的投資策略，排序?yàn)楹Ｂ荨⑺�牌、冀東、亞泰、華新、祁連山、賽馬。

　　價(jià)格暴跌、銷量下降使得玻璃上市公司09年中報(bào)業(yè)績(jī)嚴(yán)重縮水，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降87.7％。但隨著房地產(chǎn)在建項(xiàng)目施工進(jìn)度加快，玻璃需求迅速回暖，而20%以上的產(chǎn)能停產(chǎn)、新增產(chǎn)能過(guò)少刺激玻璃價(jià)格自今年3月起持續(xù)上漲，目前雖有小幅回落，但比最低點(diǎn)依然上漲了50-60％，行業(yè)毛利率迅速回升至歷史高位。

　　預(yù)計(jì)今年下半年商品房竣工面積將保持快速增長(zhǎng)，全年來(lái)看，增速可能達(dá)到20％。由于復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線大部分要到四季度開(kāi)工，下半年玻璃依然短缺，預(yù)計(jì)價(jià)格將維持高位，甚至繼續(xù)上漲，突破07年的高點(diǎn)。玻璃價(jià)格的迅速回升將大幅提高下半年玻璃上市公司的業(yè)績(jī)，雖然目前玻璃股除南玻A外估值普遍較高，但若產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲，則依然具備趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。

• · 我國(guó)銅版紙箱板紙新聞紙毛率情況分析
• · 我國(guó)鋼材出口面臨國(guó)際市場(chǎng)問(wèn)題分析
• · 目前國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)存在四個(gè)主要問(wèn)題分析
• · 2009年9月大鋼廠合同訂貨量情況分析
• · 國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)降價(jià)情況分析
• · 我國(guó)鋼材市場(chǎng)運(yùn)行未來(lái)形勢(shì)分析情況

• · 中國(guó)家具內(nèi)銷增長(zhǎng)統(tǒng)計(jì)
• · 2009年1-7月涂料產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)
• · 2009年1-8月張家港口岸廢紙進(jìn)口統(tǒng)計(jì)
• · 南非對(duì)我國(guó)生產(chǎn)的平板和浮法玻璃開(kāi)展反傾銷日落復(fù)審
• · 印度申請(qǐng)對(duì)華無(wú)縫鋼管發(fā)起反傾銷調(diào)查
• · 中國(guó)建筑鋼材出口到越南的途徑點(diǎn)評(píng)

• ·2009年1-7月四川水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月海南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月廣西水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月廣東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月河南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月山東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)