建筑業(yè)14家重點上市公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入總額4700億元，同比增長40.62%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤總額100.28億元，同比增長43.26%。同時，滬深兩市1637家上市公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入同比下降12.75%、凈利潤同比下降14.76%。顯然建筑業(yè)具有更為明顯的成長性。

　　基建業(yè)務(wù)利潤速增

　　與基建建設(shè)投資相關(guān)性較強(qiáng)的幾家公司的營業(yè)收入及凈利潤皆實現(xiàn)快速增長：包括主要以鐵路建設(shè)為主的中國中鐵、中國鐵建及中鐵二局，其營業(yè)收入及凈利潤增速皆在40%以上，其中兩鐵的收入增速都在55%以上，明顯受益于我國鐵路建設(shè)投資上半年高速增長的刺激。以水利建設(shè)為主的葛洲壩、以公路建設(shè)為主的路橋建設(shè)的營業(yè)收入也增長40%以上。海油工程受益于兩艘大型工作船投產(chǎn)及訂單飽滿，其營業(yè)收入高達(dá)84%，在所有公司中營業(yè)收入增速最高。

　　地產(chǎn)業(yè)務(wù)增速較低

　　與房屋建設(shè)及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的幾家公司的營業(yè)收入增速明顯較低：以建筑與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的中國建筑，明顯受到房地產(chǎn)及工業(yè)建筑投資增速下降的影響，其營業(yè)收入增速僅為16.9%，明顯低于兩鐵的增速，不過其高毛利率的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受到上半年房地產(chǎn)銷售強(qiáng)勁影響，收入達(dá)到152億元，增速超過30%，這也是其凈利潤同比增速24%的主要原因。

　　龍元建設(shè)受到去年房地產(chǎn)市場低迷的影響最大，其營業(yè)收入及凈利潤皆保持持平。上海建工因為近一半的業(yè)務(wù)來自于與上海世博會相關(guān)的市政工程，其營業(yè)收入依然保持30%以上的增長，不過其凈利潤增速僅為1.5%，主要是其參股3%的東方證券2008年產(chǎn)生虧損有關(guān)。金螳螂的主要業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)等裝飾有關(guān)，其營業(yè)收入增長明顯乏力，僅為8.1%。

　　其他4家公司的營業(yè)收入皆保持持平或小幅度增長，其凈利潤增速卻差異極大：精工鋼構(gòu)受到其主要原材料鋼材價格的大幅度下降影響，其毛利率回升高達(dá)3%，使其在營業(yè)收入小幅下降1%的情況下，凈利潤增速高達(dá)92%（包括1400萬投資收益）；中材國際在營業(yè)收入僅增長11.2%的情況下，其凈利潤增速高達(dá)116%。隧道股份及宏潤建設(shè)的主要業(yè)務(wù)集中于上海市政工程領(lǐng)域，收入皆保持20%左右的穩(wěn)健增長，宏潤建設(shè)因高毛利率的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)同比增速較大，其凈利潤增速高達(dá)63%。

　　投資龍頭

　　行業(yè)投資評級：建筑施工行業(yè)指數(shù)近1年落后于滬深300指數(shù)10%（主要受權(quán)重較大的中國中鐵及中國鐵建拖累）。根據(jù)WIND統(tǒng)計，14家公司的2009年一致盈利預(yù)期增長約28%左右，2009年P(guān)E約為24倍；行業(yè)未來成長性較好，我們給予行業(yè)"推薦"的投資評級。

　　重點公司推薦：推薦中國中鐵、中國鐵建、隧道股份、精工鋼構(gòu)4家上市公司，理由是都是細(xì)分行業(yè)的龍頭且受益于基建投資加大，未來盈利增長較為確定。

• · 2009年9月鋼鐵行業(yè)發(fā)展情況分析
• · 2009年8月份水泥市場銷售情況
• · 2009年上半年水泥與玻璃市場銷售情況分析
• · 我國銅版紙箱板紙新聞紙毛率情況分析
• · 我國鋼材出口面臨國際市場問題分析
• · 目前國內(nèi)鋼鐵業(yè)存在四個主要問題分析

• · 2009年9月大鋼廠合同訂貨量情況分析
• · 國內(nèi)鋼材市場降價情況分析
• · 我國鋼材市場運(yùn)行未來形勢分析情況
• · 中國家具內(nèi)銷增長統(tǒng)計
• · 2009年1-7月涂料產(chǎn)量統(tǒng)計
• · 2009年1-8月張家港口岸廢紙進(jìn)口統(tǒng)計

• ·2009年1-7月四川水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月海南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月廣西水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月廣東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月河南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月山東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)