交通運輸業(yè)研究報告-2009年第四季度港口水運投資策略報告_投資策略_分析預測_交通運輸業(yè)市場調(diào)研

2009年，是摩托車企業(yè)政策利好的一年，大中型摩托車企業(yè)若能搶抓時機，調(diào)整戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)，找準定

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投資要點：

　　8月份，出口增速有所反復，但不改總體回暖趨勢。

　　港口集裝箱吞吐量降幅繼續(xù)收窄，預計四季度月度數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)正增長，2010年集裝箱吞吐量和貨物吞吐量增速將在5%-10%之間。

　　由于運力過剩，集裝箱航運市場仍要經(jīng)歷較長時間的調(diào)整，航運商的虧損在10年仍將持續(xù)。短期而言，預計10月份，隨著旺季的結(jié)束，運價將出現(xiàn)回落。

　　在世界經(jīng)濟不斷向好的情況下，油品運價難以長時間維持在底部水平，隨著四季度運輸旺季的到來，運價有反彈需求，四季度壓制運價反彈的主要因素為：四季度油輪運力交付加速。10年，隨著單殼油輪報廢速度的增加，油品運輸市場基本面有望好轉(zhuǎn)。

　　短期來看，BDI指數(shù)已經(jīng)跌到運營商的盈虧平衡點附近，運價有一定的反彈需求，但是，不斷投用的運力將對運價反彈構(gòu)成壓制，我們預計四季度，干散貨市場運價會有所反彈，但是力度不會很大。10年的干散貨市場仍面臨運力大幅增加的壓力。

　　分別給與港口行業(yè)、水運行業(yè)"增持"、"中性"的投資評級，港口行業(yè)四季度以及10年繼續(xù)向好趨勢不變，四季度仍建議關(guān)注集裝箱港口，以及干散貨和油運市場運價反彈所帶來的交易性機會。

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