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2009年第三季度銀行業(yè)凈利息收入環(huán)比增幅情況分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-11-4
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2009-2012年中國信托投資行業(yè)投資策略分析及競爭 中國的信托業(yè)觸及國民經(jīng)濟(jì)各個領(lǐng)域，在經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展中有著自己廣泛、獨特和不可替代的重要作用。2009-2012年中國期貨行業(yè)投資策略分析及競爭戰(zhàn)略 在目前經(jīng)歷的這場金融危機(jī)中，新興的中國期貨市場理性波動，價差合理，發(fā)現(xiàn)價格與避險功能得以發(fā)揮2009-2012年中國股份制銀行業(yè)投資分析及深度研究 2009年上半年12家股份制商業(yè)銀行凈利潤為452億元，較去年同期下降了108億元。上半年12009年中國壽險市場研究報告 2008年全國累計實現(xiàn)原保險保費收入9784.10億元，其中壽險業(yè)務(wù)原保險保費收入6658.凈利息收入環(huán)比增幅在9-11%之間
從業(yè)績環(huán)比增速看，寧波表現(xiàn)相對較好，3季度利潤環(huán)比增長13%，高于南京和北京9%和3%的增幅。3家銀行凈利息收入的環(huán)比增幅則均在9-11%之間，結(jié)果相近但原因各異：
息差企穩(wěn)回升較為緩慢
城商行息差回升略晚，寧波和南京銀行凈息差均未完全走出下降通道，北京銀行息差有小幅回升：根據(jù)我們的測算，寧波和南京銀行單季凈息差環(huán)比仍有小幅下降。而北京銀行則是環(huán)比小幅回升7BP。促使中型股份制銀行息差回升的因素，諸如存款活期化，票據(jù)置換，貸存比上升等在城商行，尤其是在南京和寧波銀行體現(xiàn)不明顯。
3季度貸款規(guī)模增長各異
寧波的凈利息收入增長主要來自第3季度迅猛的貸款投放；而南京的貸款增速在3季度放緩，非信貸類生息資產(chǎn)規(guī)模的增長（主要是同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模）對收入有所貢獻(xiàn)；北京銀行第3季度規(guī)模增速亦有所放緩。
資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)持續(xù)向好
資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)均持續(xù)向好，但南京的貸款集中度風(fēng)險值得關(guān)注。
估值反應(yīng)成長性溢價，看好。
城商行整體估值均高于行業(yè)平均，是市場對其成長性給予的溢價。目前我們相對更為看好寧波。
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