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2007年中外資銀行現(xiàn)況深度分析（三）
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2007-12-12
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場調(diào)研 銀行
- 中研網(wǎng)訊：
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由于獲利豐厚，新加坡淡馬錫已經(jīng)率先出售了持有的小部分中資銀行股，資料顯示，淡馬錫在11月底向基金機(jī)構(gòu)定向出售了中國銀行H股10.82億股及建設(shè)銀行2.8億股，套現(xiàn)總額為64.1億港元，凈賺超過40億港元。
根據(jù)中國銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，淡馬錫在沒有出售前共持有中行117.92億股股份，占中行全部H股的15.51%，每股平均成本為1.34港元；如果以中行昨日收市價(jià)4.11港元計(jì)，淡馬錫入股中行兩年多，賬面利潤已超過340億港元。
而淡馬錫在11月29日未定向配售前共持有建行135.8億股股份，持股量為6.15%，每股平均成本2.35港元，減持之后，持股量微跌至約6%。以配售價(jià)扣除成本計(jì)算，淡馬錫賣出建行H股凈賺了13.3億元，至于余下的133億股股份，以建行昨日7.45港元的收市價(jià)計(jì)算，淡馬錫由建行上市時(shí)持有至今兩年多，賬面利潤接近680億港元。
根據(jù)建行H股招股說明書，美國銀行在建行H股發(fā)行時(shí)以2.35港元/股的價(jià)格買入9.9%的建行H股，禁售期至明年10月。昨日建行H股報(bào)收7.45港元，為招股價(jià)的3倍多。美國銀行財(cái)務(wù)總監(jiān)Joe Price曾表示，對建行的投資收益已經(jīng)超過美國銀行在次級(jí)按揭風(fēng)暴中所蒙受的虧損。
美國銀行還持有一項(xiàng)認(rèn)購期權(quán)，可在2011年8月29日前以25億美元增持建行H股股權(quán)最多至19.9%。根據(jù)期權(quán)，美國銀行認(rèn)購建行H股的價(jià)格僅1.4港元/股，比建行H股昨日收盤價(jià)便宜6.05港元/股。美國銀行行使期權(quán)幾乎沒有懸念。
蘇格蘭皇家銀行及瑞士銀行通過分別認(rèn)購中國銀行H股27.55%及4.4%的股權(quán)，至少分別獲得740億港元和120億港元的賬面收益。
大手筆投資中國銀行業(yè)的匯豐也是受益者之一。僅對交通銀行的投資，以目前價(jià)格計(jì)算，匯豐控股的賬面收益就超過800億港元，是匯豐為其次級(jí)房貸撥備金額的3倍。
2005年6月，匯豐在交行上市前斥資17.5億美元持有交行已發(fā)行股本的19.9%，入股價(jià)為1.76港元/股。交行H股昨日收盤價(jià)為12.08港元，為匯豐入股價(jià)的近7倍。
高盛、安聯(lián)集團(tuán)及美林在工商銀行H股上市時(shí)，作為戰(zhàn)略投資者分別持有20.28%、8.83%和6.87%的工商銀行H股股權(quán)，至今的賬面收益也頗為豐厚。
由于中國銀行業(yè)的發(fā)展盈利看好，除了淡馬錫的少量減持外，上述的國際金融機(jī)構(gòu)至今沒有出售持有的中資銀行股的意愿。
根基已穩(wěn)，眼光更高 中資行漸入佳境
●截至2007年9月末，中資銀行的資產(chǎn)總額達(dá)到51萬億元，比上年同期增長20.3%。●截至9月末，境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額12517.8億元，比年初減少34.9億元；不良貸款率為6.2%，比年初下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。
時(shí)光拉回到一年前，當(dāng)外資銀行還只能辦理100萬元以上的人民幣業(yè)務(wù)時(shí)，中資銀行已經(jīng)意識(shí)到，應(yīng)該有更高的眼光，應(yīng)該瞄準(zhǔn)利潤更豐厚的中間業(yè)務(wù)，但前提是，得有一個(gè)穩(wěn)健的根基�！�一年后再來看，情況如何？以上市銀行為代表的中資銀行是否有了足夠雄厚的實(shí)力和底氣迎接挑戰(zhàn)？中間業(yè)務(wù)在這一年又是如何迅猛發(fā)展的？
今年以來，整個(gè)銀行業(yè)進(jìn)入大發(fā)展階段，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2007年9月末，中資銀行的資產(chǎn)總額達(dá)到51萬億元，比上年同期增長20.3%。其中股份制銀行的規(guī)模增長速度更為耀眼，國有商業(yè)銀行資產(chǎn)在今年頭九個(gè)月增長了17.0%，但股份制銀行的增速達(dá)到了34.6%。
資本充足率：底氣所在
資本充足率是保證銀行等金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)營和發(fā)展所必需的資本比率，商業(yè)銀行擁有足夠的資本是進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的前提，更是進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張和抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，或者說，資本充足率是一家銀行的底氣所在�！�從14家已上市銀行2007年的三季報(bào)來看，所有銀行的資本充足率在今年都有了不同程度的提高。隨著各家銀行對風(fēng)險(xiǎn)控制水平的不斷提高，資產(chǎn)質(zhì)量也有了進(jìn)一步改善。
比如工行和建行，兩家的資本充足率分別達(dá)到了12.97%和12.53%，同時(shí)兩家的核心資本充足率也分別達(dá)到了11.20%和10.60%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于8%和4%的監(jiān)管要求�！�
而今年還有一個(gè)需要特別注意的就是深發(fā)展的資本充足率達(dá)標(biāo)問題。截至9月30日，深發(fā)展核心資本充足率剛剛達(dá)標(biāo)，而整體資本充足率僅為4.27%，低于8%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，在上市銀行中最低�！�
雖然深發(fā)展業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，但資本不足使得業(yè)務(wù)發(fā)展只能依靠自身積累，在激烈的競爭中無法實(shí)現(xiàn)外延式的規(guī)模擴(kuò)張，限制了市場份額的提升和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，補(bǔ)充資本金一直是其最重要的工作�！�
根據(jù)最新的消息，這家上市銀行中唯一不達(dá)標(biāo)的銀行，有望解除這個(gè)煩惱。上周，寶鋼集團(tuán)入股深發(fā)展，以三季末凈資產(chǎn)計(jì)算，深發(fā)展凈資產(chǎn)規(guī)模將增至約126億元。同時(shí)，權(quán)證行權(quán)有望帶來近60億的核心資本，市場還預(yù)測深發(fā)展將在明年年初發(fā)行80億元的次級(jí)債，如果以上多渠道補(bǔ)充資本金完成后，深發(fā)展也將迎來“底氣十足”的大發(fā)展�！�
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