在市場盛傳社�；�金與保險(xiǎn)資金近日攜手，二者加減倉的步調(diào)幾乎平行后，社�；�金再被推上風(fēng)口浪尖。

　　一家基金公司的機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理5月20日告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，今年以來，社�；�金和保險(xiǎn)資金在倉位調(diào)整上的默契可視為一場預(yù)演，未來不排除這些大資金聯(lián)手控盤現(xiàn)貨和股指期貨市場，以達(dá)到雙向盈利。

　　在他看來，A股市場恐演變成一個(gè)"大莊股時(shí)代"，期望監(jiān)管層能規(guī)避上述操縱市場的情形出現(xiàn)。

　　和險(xiǎn)資一起"高拋低吸"

　　資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，社保基金在去年四季度大幅增倉后，2010年一季度出現(xiàn)幅度為歷史第三高的減持。其一季度被列入前十大流通股股東的持股市值合計(jì)為296.85億元，較四季度的338.43億元減少41.58億元，減幅12.29%。

　　不僅持股市值減少，一季度持股數(shù)也減少1976.33萬股，幅度為1.13%。

　　根據(jù)西南證券分析師張剛的統(tǒng)計(jì)，社�；�金一季度所持股票只數(shù)為263只，比去年四季度增加66只，減持股票61只，這一數(shù)據(jù)為歷史次高水平。

　　張剛指出，社�；�金一季度新進(jìn)股票數(shù)量高達(dá)133只，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，占所持股票數(shù)約一半。"一季度減持和新建倉的股票數(shù)量占73.76%的比例，可見社�；�金進(jìn)行了大面積換倉。"

　　社�；�金"做空"趨勢延續(xù)到了4月份，這從其在香港市場的動(dòng)作可見一斑。

　　4月1日，社�；�金減持中國銀行3000萬股H股，持有H股比例由14.03%降至13.99%；4月9日減持工商銀行1529.6萬股H股，持有H股比例由19.01%減至18.99%。

　　記者注意到，保險(xiǎn)資金在一季度與社�；�金同步降低了倉位。

　　根據(jù)資訊的統(tǒng)計(jì)，保險(xiǎn)資金中減倉幅度最大的是中國人壽保險(xiǎn)股份公司，其一季度持股市值減少109.42億元，占其總持股市值約20%；其次是泰康人壽公司減少12.27億元，占總市值約30%；太平人壽保險(xiǎn)公司減少了3億元，占其總市值70%。

　　5月17日，市場盛傳匯金公司將可能獲600億資金增持三大行，同時(shí)，社�；�金已獲準(zhǔn)買入中國石油和中國石化，以維持市場穩(wěn)定。不過，消息未獲匯金及社保基金方面核實(shí)。但記者采訪獲悉，在5月17日之后的4個(gè)交易日中，保險(xiǎn)資金有大舉入市動(dòng)作。

　　上海一家合資基金公司的副總經(jīng)理5月20日告訴記者，在這幾個(gè)交易日中，中國人壽通過申購多家基金公司的股票型基金來增加倉位。"僅我們公司旗下的一只股票型基金，中國人壽就申購了兩億元。我們了解到它最近幾日申購資金總共為百億規(guī)模。"

　　增持醫(yī)藥和食品板塊

　　大幅調(diào)倉的社保基金究竟在往哪些行業(yè)"轉(zhuǎn)移"？記者查詢數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，機(jī)械設(shè)備板塊已連續(xù)五季度維持在社�；�金持股第一名的位置，這也是機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)同度最高的行業(yè)。

　　最新季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，社�；�金持有42家機(jī)械設(shè)備行業(yè)的上市公司，比去年四季度的33家多9家，持倉市值增幅為6.24%。

　　社保基金在一季度持倉市值增加最多的行業(yè)是醫(yī)藥，持倉29.64億元，比去年四季度的20.46億元增加44.87%，從四季度行業(yè)持股第六名一舉躍至第二名。在證券業(yè)內(nèi)人士看來，醫(yī)藥屬于防御性行業(yè)，"大幅增持醫(yī)藥可見社�；�金對后市判斷較空。"

　　另一被社�；�金大幅加倉的是食品飲料行業(yè)，從去年四季度的第七名上升至第三名。社�；�金持股19只，比四季度多7只；持倉市值23.52億元，增加了3.92億元，增幅20%。

　　值得注意的是，社�；�金一季度大幅減持金融股，持股市值由去年四季度第二名迅速滑落至第四名，而金融板塊恰是一季度的領(lǐng)跌品種。

　　社保基金還大舉減持了房地產(chǎn)行業(yè)，持股市值比去年底減少20%，從約9.27億元降至7.4億元。金融街的一季報(bào)顯示，社保基金101組合從其前十大流通股股東名單上"消失"；名流置業(yè)被社保112組合大幅減持800萬股；津?yàn)I發(fā)展被社保107組合減持300萬股。

　　張剛認(rèn)為，社保基金大舉增持日常消費(fèi)領(lǐng)域的食品飲料、醫(yī)藥和受益于消費(fèi)刺激政策的家電、汽車，回避金融、地產(chǎn)等周期性行業(yè)，一季度較好地回避了風(fēng)險(xiǎn)。

　　共謀期指話語權(quán)

　　引起市場關(guān)注的是，社�；�金理事長戴相龍近日在新聞媒體座談會(huì)上表示，作為很大的機(jī)構(gòu)投資者，融資融券和股指期貨新產(chǎn)品應(yīng)該有社�；�金的份，社�；�金愿意選擇這個(gè)投資項(xiàng)目。他還表示，社�；�金不會(huì)直接參與，會(huì)通過符合資格的管理人投資股指期貨和融資融券。

　　但這番表態(tài)招致一些人士的質(zhì)疑。

　　財(cái)經(jīng)評論員皮海洲認(rèn)為，股指期貨推出后，在操作正確的情況下，投資者不僅做多可以賺錢，做空一樣可以賺錢。所以，不少投資者都希望到股指期貨中一顯身手。在他看來，作為一般的機(jī)構(gòu)投資者有上述想法無可厚非，但如果是社�；�金有這種想法的話，就大為不妥。

　　他分析稱，一旦出現(xiàn)方向性操作錯(cuò)誤，股指期貨交易就會(huì)給社�；�金帶來很大的損失。

　　"社�；�金不僅進(jìn)入了A股進(jìn)行股票投資，還要參與到股指期貨中來，這種激進(jìn)與其承擔(dān)的責(zé)任并不相符。"

　　記者注意到，社�；�金、保險(xiǎn)資金、QFII等機(jī)構(gòu)參與股指期貨的規(guī)則還未出臺，從目前的社�；�金管理法規(guī)來看，并無明確規(guī)定其投資股指期貨的比例、時(shí)機(jī)和目的，因此，無從確切了解社�；�金到底是拿股指期貨做套期保值降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，還是會(huì)買入遠(yuǎn)超套保需要的股指期貨合約，反而把社�；�金置于更大的風(fēng)險(xiǎn)敞口之下。

　　一家基金公司的機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理告訴記者，從目前跡象看，社�；�金將會(huì)參與股指期貨。他認(rèn)為，今年以來，社�；�金和保險(xiǎn)資金在倉位調(diào)整上的默契可視為一場預(yù)演，未來不排除社保基金和保險(xiǎn)等其他大資金聯(lián)手，控盤現(xiàn)貨市場和股指期貨市場，以達(dá)到雙向盈利，這樣，A股市場就會(huì)演變成一個(gè)"大莊股時(shí)代"。

　　在他看來，面對盈利壓力，"什么事都有可能，期望監(jiān)管層能規(guī)避上述操縱市場的情形出現(xiàn)。"

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