反彈之后的中國(guó)股市繼續(xù)大跌，這是因?yàn)槔^中國(guó)國(guó)務(wù)院宣布已批準(zhǔn)逐步推進(jìn)房產(chǎn)稅改革的計(jì)劃后，投資者紛紛將資金撤出地產(chǎn)類股。

　　2009年房地產(chǎn)神奇逆轉(zhuǎn)的一幕讓開(kāi)發(fā)商以及炒房者始終相信，迫于GDP的壓力政府隨時(shí)會(huì)重新施愛(ài)地產(chǎn)業(yè)。因此，即使成交量極度萎縮，對(duì)于房?jī)r(jià)也絕不松口。但隨著政府將"逐步推進(jìn)房產(chǎn)稅改革"列入今年的財(cái)稅體制改革的目標(biāo)當(dāng)中，市場(chǎng)的憧憬徹底破滅。

　　事實(shí)上，即便中央不再出臺(tái)新政，以目前的政策局面，樓市也無(wú)法上漲了。就開(kāi)發(fā)商而言，融資被否、股價(jià)暴跌、銷售不暢、土地款周期變短和囤地受罰等各種因素都決定了其下半年的日子不好過(guò)。同時(shí)同城、異地限購(gòu)的各種政策也擠出大宗買單，使得炒樓成為心有余而力不足的事情。因此，地產(chǎn)股繼續(xù)遭遇腰斬，還是被投資者所拋棄。

　　地產(chǎn)行業(yè)是極度依賴資金杠桿的行業(yè)，房地產(chǎn)上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)133%，一旦房地產(chǎn)像日本那樣陷入長(zhǎng)期深寒，許多實(shí)力較弱的地產(chǎn)公司的生存堪憂。更何況，當(dāng)前通脹壓力嚴(yán)峻，市場(chǎng)利率不可能始終保持在如此之低的水平，一旦其他主要經(jīng)濟(jì)國(guó)提高利率，中國(guó)政府也只能緊隨其后，地產(chǎn)公司和炒房者面臨的資金壓力將更加嚴(yán)峻。

　　另外，最近原油、銅、鋅、鋁等大宗商品持續(xù)大跌，他們都是不可再生資源，被許多投資者當(dāng)作抗通脹的儲(chǔ)備，在此背景下，房?jī)r(jià)獨(dú)處高峰就顯得高處不勝寒了。因此，地產(chǎn)行業(yè)面臨的苦日子還有很長(zhǎng)，地產(chǎn)股筑底的說(shuō)法顯得過(guò)于樂(lè)觀。

　　雖然許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)不可能二次探底，但溫家寶總理近日表示，世界經(jīng)濟(jì)仍有二次探底的可能，因此要把困難想得充分一點(diǎn)，做好二次探底的準(zhǔn)備，同時(shí)，他還指出控制通脹仍是中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策的重心之一。在此背景下，政府不可能繼續(xù)容忍地產(chǎn)泡沫繼續(xù)綁架中國(guó)經(jīng)濟(jì)，大力開(kāi)發(fā)新疆就是替代房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)戰(zhàn)略思考。因此房?jī)r(jià)不降，高懸之上的政策調(diào)控方向就不會(huì)轉(zhuǎn)變，地產(chǎn)板塊的利空就難以出盡，而地產(chǎn)牽一發(fā)動(dòng)全身，地產(chǎn)不穩(wěn)A股就難言樂(lè)觀。因此，正是房?jī)r(jià)的堅(jiān)挺才讓股指節(jié)節(jié)下滑。

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• ·2008年以來(lái)各月商品住房銷售面積
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