食品飲料研究報告-食品飲料行業(yè)季節(jié)性市場行情概況分析_投資策略_分析預測_食品飲料市場調(diào)研

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食品飲料行業(yè)季節(jié)性市場行情概況分析
http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2010-8-30

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中研網(wǎng)訊：

2010-2013年食用日落黃行業(yè)投資前景戰(zhàn)略研究及企

【出版日期】 2010年8月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個

2010-2013年食用明膠行業(yè)投資前景戰(zhàn)略研究及企業(yè)

【出版日期】 2010年8月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個

2010-2013年食用檸檬黃行業(yè)投資前景戰(zhàn)略研究及企

【出版日期】 2010年8月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個

2010-2013年食用純堿行業(yè)投資前景戰(zhàn)略研究及企業(yè)

【出版日期】 2010年8月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個

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7月白酒行情精彩紛呈。食品飲料行業(yè)7月漲幅12.09%,跑贏大市。中信證券研究報告稱，白酒行業(yè)在銷量緊俏、批零價上移的背景下顯著跑贏行業(yè),符合此前的判斷。

白酒行業(yè)迎來季節(jié)性投資機遇二線白酒成長性好

中信證券今日發(fā)布最新研究報告，預計白酒下半年會重演歷史,大概率跑贏大市,中信稱，這在7月已經(jīng)有所驗證,主要基于:1)目前茅臺/五糧液/青花瓷的供給偏緊有利于旺季的銷售符合預期;2)在一批價出現(xiàn)上移后,部分白酒公司預計仍會提價。深入分析洋河改制6年來主營收入增長10倍,銷售凈利率從3.5%提升到31.3%的過程中信將其成功歸于3點:品牌基礎(chǔ)、改制和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。作為二線白酒成長效仿的標桿,中信認為,山西汾酒/金種子/占井貢等均存在這樣的機遇,老白干酒改制受阻仍具備潛力。

主要品牌價格和銷售顯著提升,提價預期加強

批零價:茅臺、五糧液、老窖和青花瓷均出現(xiàn)明顯上移,幅度在5-10%。銷量:高端白酒茅臺、五糧液整體缺貨。今年緊俏程度略超我預期,主要是由于提價預期、投資渠道狹窄等所導致。提價:在批零價上移后,零售價與出廠價價差茅臺從60%擴大至近80%,五糧液等從30%擴大至40%多,強化提價預期。8月至明年初,中信預測五糧液、青花瓷、茅臺、老窖、金種子、古井貢等將會有提價動作。

風險提示:宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)明顯波動。

投資建議:估值修復走向估值提升需看旺季銷量緊俏和提價預期漸次兌現(xiàn)

一線品種估值目前整體走到今年的25倍,預計二線走到明年30倍,估值修復將過渡到估值提升階段。中信判斷今年銷售情況整體將是符合預期走勢,關(guān)鍵看提價,漸次兌現(xiàn)后一線品種在明年一季度見25倍、年底見30倍的可預見性十分強烈。

中信證券認為:一線白酒(五糧液/老窖/茅臺)和二線成長性白酒(汾酒/占井貢/金種子/洋河)值得關(guān)注,伊利、雙匯、張裕、啤酒為長線品種。

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食品飲料行業(yè)季節(jié)性市場行情概況分析