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百歲通用生死救贖
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-8-1
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- 中研網(wǎng)訊：
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在油價飆升和本土市場萎縮的雙重打擊下，久病纏身的美國通用汽車公司將上半年全球汽車銷量第一的寶座拱手讓給了日本豐田汽車公司。
與此相呼應(yīng)的是，通用汽車的股價在不久前盤中創(chuàng)下了8.81美元的最低價，這個價格比最近52周的最高價43.2美元下跌了近80%。通用汽車市值縮水到60多億美元，創(chuàng)下54年來的最差紀(jì)錄。
華爾街分析師開始唱衰這家美國的標(biāo)志性企業(yè)。美林分析師約翰·墨菲甚至在報告中悲觀地指出，如果不能在短期內(nèi)籌集150億美元現(xiàn)金以應(yīng)付流動支出，通用汽車很有可能破產(chǎn)。
1908年的9月16日，通用汽車宣告成立，今年是它的百歲華誕。百年慶典遭遇破產(chǎn)危機，通用汽車的處境著實堪憂，不過一家存活百年的企業(yè)，長久生命力的背后必然蘊藏著強大的自我救贖能力。
百億美元現(xiàn)金流總動員
由于次貸危機引發(fā)的個人消費低迷，美國汽車銷量已經(jīng)連續(xù)8個月下滑，另一方面，油價上漲使得消費者的喜好從通用擅長的卡車和SUV轉(zhuǎn)向更加節(jié)油的日系小型車。
華爾街的分析師認(rèn)為，總體銷量下降和從卡車轉(zhuǎn)向轎車的雙重趨勢，對底特律的三大汽車巨頭的打擊尤為嚴(yán)重，因為它們在轎車業(yè)務(wù)方面基本沒有盈利，主要靠卡車獲取高額利潤。
今年上半年，通用汽車的銷量為453萬輛，同比下跌16.3%，落后日本豐田接近28萬輛，這是繼2007年后，通用第二次將“全球最大汽車銷售商”的寶座讓給豐田。6月份，通用悍馬品牌銷量僅為2072輛，同比降幅高達59.3%。
通用汽車2007年虧損387億美元，是其百年歷史上規(guī)模最大的虧損，且自2004
年以來再未盈利。但是，通用汽車CEO瓦格納稱，有關(guān)通用汽車會破產(chǎn)的說法是不正確的，公司將通過采取裁員、關(guān)廠、借款、停發(fā)分紅以及出售資產(chǎn)等一系列措施，籌措150億美元現(xiàn)金以渡過目前的難關(guān)。
自救措施首先涉及到裁員。通用汽車計劃進一步削減美國及加拿大薪水制員工的人數(shù)；此外，通用從2009年1月1日起還將取消超過65歲退休員工的醫(yī)療保障計劃，通過養(yǎng)老金形式進行部分補償；從2008年到2009年，不再增加美國及加拿大正式員工的基本福利。
除這些計劃之外，通用汽車高層管理人員的收入也將受到影響。2008年公司管理團隊成員可自由支配的現(xiàn)金獎金將被全部取消，與年度獎金一同取消的還有隨通用汽車股價浮動的長期激勵計劃，從而保證管理層與所有股東的收益一致。對于公司的頂層管理人員來說，這一計劃將使他們的現(xiàn)金收入出現(xiàn)75%—84%的大幅縮減。以CEO瓦格納總年薪1441.6萬美元為例，其縮減額將達1100多萬美元。
這些涉及到收入調(diào)整、薪水制員工崗位縮減和其他節(jié)約成本舉措，到2009年將預(yù)計使通用汽車節(jié)約超過20%或15億美元的現(xiàn)金成本。
在業(yè)務(wù)調(diào)整方面，通用汽車將進一步削減北美30萬輛卡車及相關(guān)零部件、沖壓件以及動力總成的產(chǎn)能，預(yù)計可以節(jié)約25億美元的成本；此外通過壓縮新產(chǎn)品和品牌廣告推廣費用，將節(jié)約35億—45億美元。
迫于高油價的壓力，通用汽車推遲了下一代大型皮卡和SUV車型的推出，以及放緩V-8發(fā)動機的研發(fā)，預(yù)計可以減少約15億美元的資本支出。
一些常規(guī)的縮減開支的措施，包括削減原材料采購、降低庫存等方法預(yù)計可為通用汽車提升20億美元的流動資金。
另外一項引人注目的舉措是通用汽車董事會決定暫緩股票年度分紅，這是1922年以來公司首度暫停分紅，預(yù)計這一決定將在2009年增加大約8億美元的現(xiàn)金流。
在采取運營調(diào)整和其他相關(guān)舉措之外，通用汽車預(yù)計將通過出售部分資產(chǎn)和資本市場的融資額外增加40億—70億美元的現(xiàn)金流。
通用汽車表示，通過壓縮內(nèi)部成本，公司將可獲得100億美元的資金，通過融資和出售資產(chǎn)，還將獲得50億美元的現(xiàn)金。通用目前還有240億美元的流動資金，并擁有40億—50億美元的美國承諾信貸額度，將為公司提供滿足到2009年運營需求的現(xiàn)金流。
經(jīng)銷商出手救主
盡管華爾街對通用汽車前景悲觀，但是通用汽車的經(jīng)銷商們再一次像他們的前輩一樣，用購買公司股票的方式表達了他們與通用汽車榮辱與共的決心。
7月14日，通用汽車全國經(jīng)銷商委員會宣布，20名協(xié)會的會員，也就是通用的經(jīng)銷商們，已經(jīng)買入了價值100萬美元，總計10.7萬股的通用股票。
有了20名大經(jīng)銷商的實際支持，通用汽車的股價在當(dāng)天止住了頹勢，收于9.38美元。7月15日，當(dāng)瓦格納的“成本削減”計劃公布以后，通用股價開始強勁反彈，在7月22日沖高至14.66美元。
100萬美元對于通用汽車數(shù)百億美元的拯救計劃來說可謂杯水車薪，但是經(jīng)銷商能在汽車銷量持續(xù)下滑的寒冬之中施以援手，足可見經(jīng)銷商對于瓦格納推出的“成本削減”計劃持贊同態(tài)度。
“購買股票表明我們對通用的未來充滿了信心和支持�！蓖ㄓ闷嚾珖�(jīng)銷商協(xié)會的副主席Duane Paddock說。他認(rèn)為，通用汽車的股價被低估了。
瞄準(zhǔn)新興市場和新能源
雖然通用汽車在極力縮減開支，但是對于資本支出項目的調(diào)整也顯示了通用汽車在為下一個百年尋找新的方向。
瓦格納在宣布“成本削減”計劃時說：“這一系列舉措都是非常痛苦的決定，但是我們必須對目前的市場情況做出必要的回應(yīng)，即使采取最保守的計劃，通用汽車仍將在美國市場的低迷期保持良好的運營，并將成為一個更加強大的公司�！�
瓦格納的信心來源于中國、南美這樣的新興市場以及新能源技術(shù)。瓦格納表示：“我們在快速發(fā)展的新興市場擁有非常穩(wěn)定的領(lǐng)先優(yōu)勢，全球化的運營框架允許我們對美國市場的變化做出回應(yīng)，承諾在技術(shù)方面保持領(lǐng)先優(yōu)勢，以及擁有一個前所未有的、強大的、更具競爭力的產(chǎn)品組合�！�
在“成本削減”計劃中，新興市場的業(yè)務(wù)并沒有受到影響。通用汽車調(diào)整資本投資計劃，預(yù)計2009年將85億美元的資本支出減少15億美元至70億美元。但是，通用汽車2008年和2009年在中國分別投入10億美元的計劃并沒有縮減，通用在中國市場的既定戰(zhàn)略也沒有發(fā)生改變。
對于未來汽車業(yè)的發(fā)展，在6月份通用汽車的股東大會上，瓦格納表示，為了應(yīng)對全球新能源技術(shù)革命，通用汽車正在從一家100年來以機械驅(qū)動汽車為核心業(yè)務(wù)的公司，逐步轉(zhuǎn)變并最終將成為一家以電力驅(qū)動汽車為核心業(yè)務(wù)的公司。
在通用的規(guī)劃中，未來的交通系統(tǒng)依靠的將是氫與燃料電池，而不是石油，因此所有其他的先進推進系統(tǒng)，諸如混合動力等，雖然很重要，但是仍不能使人們擺脫對石油這種稀缺資源的依賴，所以注定會成為一種過渡性的技術(shù)。通用在“成本削減”計劃中仍然增加了動力總成方面的投入，主要用于可替代能源推進系統(tǒng)、更加節(jié)油的技術(shù)以及小排量發(fā)動機。 - ■ 與【百歲通用生死救贖】相關(guān)新聞
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