8月4日，光大證券和光大控股在上海香格里拉大酒店聯(lián)合舉辦了新能源汽車投資論壇。光大證券及光大控股相關(guān)分析師指出，作為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，新能源汽車板塊將迎來(lái)一個(gè)黃金十年的發(fā)展機(jī)遇，其中孕育了巨大的投資機(jī)會(huì)。

　　光大證券電氣設(shè)備和新能源分析師王海生及袁瑤在會(huì)議上發(fā)布報(bào)告指出，新能源汽車行業(yè)超預(yù)期是大概率事件。他們認(rèn)為，新能源汽車的大發(fā)展是中國(guó)借助低碳經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)重大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的最好機(jī)會(huì)，國(guó)家在未來(lái)幾年會(huì)不遺余力地拉動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)。目前，通過(guò)20城千輛計(jì)劃和5城私人購(gòu)車補(bǔ)貼方案，國(guó)家已將政策制定的工作放權(quán)給地方政府，而未來(lái)地方政府和當(dāng)?shù)匦履茉窜噺S合力推進(jìn)，政策力度超預(yù)期的可能性很高。

　　報(bào)告指出，2010年將成新能源汽車元年，長(zhǎng)期布局時(shí)機(jī)已到。預(yù)計(jì)2010年全國(guó)范圍內(nèi)將推出數(shù)千輛新能源汽車，僅北京市就有近千輛環(huán)衛(wèi)車、500輛左右新能源客車上路。目前20個(gè)試點(diǎn)城市中有13個(gè)城市已經(jīng)確定了2012年前的新能源汽車推廣量，平均每城4500輛左右。依此測(cè)算，僅20城千輛就能拉動(dòng)未來(lái)3年行業(yè)復(fù)合增速340%。而根據(jù)2020年千萬(wàn)保有量測(cè)算，未來(lái)10年復(fù)合增速將在100%以上。行業(yè)將迎來(lái)黃金10年的大機(jī)遇。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，行業(yè)趨勢(shì)已確立，但市場(chǎng)規(guī)模尚未打開(kāi)，恰是布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的最佳時(shí)機(jī)。

　　上述分析師認(rèn)為，電機(jī)和動(dòng)力電池領(lǐng)域極有可能誕生新能源汽車行業(yè)偉大企業(yè)。這主要有兩方面原因：第一，電機(jī)和電池市場(chǎng)容量大。據(jù)測(cè)算，電機(jī)、動(dòng)力電池2010-2012年3年市場(chǎng)容量都在100億以上；第二，盈利能力強(qiáng)。目前政府補(bǔ)貼的模式使電機(jī)、動(dòng)力電池毛利率接近50%；第三，競(jìng)爭(zhēng)集中。上述行業(yè)壁壘高，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。

　　行業(yè)龍頭應(yīng)在市場(chǎng)、技術(shù)、渠道三方面具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。首先，從目標(biāo)市場(chǎng)看，短期看好大中型車，中長(zhǎng)期看好乘用車。2009-2012年以公交客車、環(huán)衛(wèi)車為主的公交系統(tǒng)新能源汽車將領(lǐng)跑市場(chǎng)，2011年開(kāi)始中低端電動(dòng)車將視線快速發(fā)展，先大車、后小車的戰(zhàn)略將使企業(yè)占得先機(jī)；其次，從技術(shù)角度看，國(guó)家通過(guò)2輪863項(xiàng)目，投入大量經(jīng)費(fèi)，儲(chǔ)備了豐厚的技術(shù)資源。前期參與863項(xiàng)目，或與相關(guān)科研機(jī)構(gòu)結(jié)合緊密的公司技術(shù)有保障；第三，從渠道的角度看，零部件廠家轉(zhuǎn)換成本高，新能源車整車廠渠道的先發(fā)優(yōu)勢(shì)至關(guān)重要。根據(jù)上述邏輯，重點(diǎn)推薦大洋電機(jī)、寧波韻升、當(dāng)升科技。

　　此外，報(bào)告也認(rèn)為，主題投資機(jī)會(huì)在未來(lái)一個(gè)時(shí)期仍將集中于電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上，包括上游礦石資源，中游隔膜、六氟磷酸鋁等技術(shù)壟斷行業(yè)，以及下游動(dòng)力電池及管理系統(tǒng)。建議關(guān)注多氟多、西藏礦業(yè)、拓邦股份、佛山照明。

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