8月17日，人民銀行下發(fā)《關(guān)于境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》，標(biāo)志著中國(guó)債券市場(chǎng)正拉開對(duì)境外普通機(jī)構(gòu)投資者開放的序幕。

　　此次銀行間債券市場(chǎng)向人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)開放，盡管采取了小QFII的方式，即通過(guò)一定的額度審批，有條件地對(duì)境外個(gè)人和企業(yè)開放。但這是債券市場(chǎng)開放的一小步，卻是中國(guó)資本市場(chǎng)開放的一大步。因?yàn)檫@不僅涉及資本項(xiàng)下的進(jìn)一步放開，也是推進(jìn)人民幣國(guó)際化、建立人民幣回流機(jī)制的重要一步。

　　該項(xiàng)政策對(duì)債券市場(chǎng)本身的運(yùn)行也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

　　首先，豐富了債券市場(chǎng)的投資主體，促進(jìn)了銀行間債券市場(chǎng)的交易活躍度。

　　目前銀行間債券市場(chǎng)同質(zhì)化特征明顯，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等以資產(chǎn)配置為主的金融機(jī)構(gòu)成為絕對(duì)主力，券商、基金等投機(jī)性機(jī)構(gòu)的參與力度不夠，導(dǎo)致債券市場(chǎng)的流動(dòng)性較差。境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)的引入，將給銀行間債券市場(chǎng)注入新生力度，且此類資金的投機(jī)沖動(dòng)絕不亞于券商等交易性機(jī)構(gòu)。以目前離岸人民幣市場(chǎng)幾千億的容量計(jì)算，儼然給銀行間債券市場(chǎng)增加了近一倍的投機(jī)力量。債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)之間不平衡的現(xiàn)狀將因此而改觀，債券交易的活躍度定然會(huì)得到提升。

　　其次，境外熱錢一直在賭人民幣升值，鑒于債券市場(chǎng)的波動(dòng)性不像股市和樓市那么劇烈，其開放為境外資金提供一個(gè)正規(guī)渠道，可以使境外資金在有機(jī)會(huì)分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果的同時(shí)，又不會(huì)影響國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定。盡管目前債券市場(chǎng)的收益率水平已被壓低到歷史低位，但收益水平只反映了國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的承接能力。隨著三類機(jī)構(gòu)的加入，升值因素在其收益核算中的成分將被充分考慮。以人民幣年升值幅度3%的平穩(wěn)預(yù)期考量，境外資金可以在目前中長(zhǎng)期債券的收益率再下跌20個(gè)BP的情況下，實(shí)現(xiàn)與國(guó)內(nèi)投資者同樣的短期收益。

　　因此，三類資金的引入將為目前火熱的債券市場(chǎng)注入新的上漲動(dòng)力。

• ·2010-2015年銀行現(xiàn)金中心行業(yè)深度評(píng)估及市場(chǎng)調(diào)查研究發(fā)展分析報(bào)告
• ·2010-2015年私人銀行行業(yè)深度評(píng)估及市場(chǎng)調(diào)查研究發(fā)展分析報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)動(dòng)態(tài)分析與前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)旅游保險(xiǎn)業(yè)前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)旅游保險(xiǎn)市場(chǎng)調(diào)研與投資前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)與行業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)景規(guī)劃報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)保險(xiǎn)中介產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與投資潛力咨詢報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)與市場(chǎng)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)(合資)人壽保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)與發(fā)展戰(zhàn)略研究報(bào)告

• · 目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)加息預(yù)期點(diǎn)評(píng)
• · 我國(guó)城投債市場(chǎng)的混亂點(diǎn)評(píng)
• · 中國(guó)區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告解讀
• · 金融可為擴(kuò)大需求做出的貢獻(xiàn)點(diǎn)評(píng)
• · 大陸企業(yè)赴臺(tái)投資情況點(diǎn)評(píng)
• · 2010年中國(guó)FDI數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)

• · 2010年上半年我國(guó)10種家電產(chǎn)銷情況統(tǒng)計(jì)
• · 促進(jìn)東北形成新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極措施點(diǎn)評(píng)
• · 2010年6月中國(guó)再次減持美國(guó)國(guó)債
• · 目前我國(guó)央企資本總額統(tǒng)計(jì)
• · 中國(guó)銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展報(bào)告
• · 2010年中國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)報(bào)告

• ·2009年1-7月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-6月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-5月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-4月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-3月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-2月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)