回A股標準確定 符合CDR發(fā)行條件的公司有哪些？

• 2018年3月31日 FanTianQing來源：網(wǎng)易科技 1281 83
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CDR（中國存托憑證）呼之欲出！3月30日，經(jīng)國務(wù)院同意，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》。

9，信息披露有哪些特別要求？

試點企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證，相關(guān)發(fā)行、上市和交易等行為，均納入現(xiàn)行證券法規(guī)范范圍。證監(jiān)會依據(jù)證券法和《若干意見》及相關(guān)規(guī)定實施監(jiān)管。

試點紅籌企業(yè)原則上依照現(xiàn)行上市公司信息披露制度履行信息披露義務(wù)。對于已在境外市場上市的試點紅籌企業(yè)，在境外披露的信息應當以中文在境內(nèi)同步披露，披露內(nèi)容應當一致。

試點企業(yè)違法違規(guī)發(fā)行證券，未按規(guī)定披露信息、所披露信息存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的，應依照證券法等法律法規(guī)規(guī)定承擔法律責任。

證監(jiān)會將依據(jù)證券法規(guī)定，與試點紅籌企業(yè)上市地等相關(guān)國家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機構(gòu)建立監(jiān)督管理合作機制，實施跨境監(jiān)管。

試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行證券披露的財務(wù)報告信息，可采用中國企業(yè)會計準則或經(jīng)財政部認可與中國企業(yè)會計準則等效的會計準則編制，也可在采用國際財務(wù)報告準則或美國會計準則編制的同時，提供按照中國會計準則調(diào)整的差異調(diào)節(jié)信息。

10，試點企業(yè)投資者保護方面有哪些要求？

試點企業(yè)發(fā)行股票的，按照境內(nèi)現(xiàn)行股票發(fā)行的投資者保護制度執(zhí)行。尚未盈利試點企業(yè)的控股股東、實際控制人和董事、高級管理人員在企業(yè)實現(xiàn)盈利前不得減持上市前持有的股票。

試點企業(yè)發(fā)行存托憑證的，應當確保存托憑證持有人實際享有的權(quán)益與境外基礎(chǔ)股票持有人的權(quán)益相當，由存托人代表境內(nèi)投資者對境外基礎(chǔ)股票發(fā)行人行駛權(quán)利。在投資者合法權(quán)益受到違法行為侵害的情況下，試點企業(yè)應當確保境內(nèi)投資者獲得與境外投資者相當?shù)馁r償。

11，證監(jiān)會對本次試點工作推進有何總體考慮？

考慮到創(chuàng)新企業(yè)巨頭投入大、迭代快、易被顛覆等固有特點，證監(jiān)會將堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，在堅持創(chuàng)新與發(fā)展有機結(jié)合，改革與開放并行并重，助力大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的同時，著重處理好試點與風險防控的關(guān)系，把防控風險放到更加重要的位置。

為穩(wěn)定市場預期，本次試點將嚴格按標準和程序甄選企業(yè)，把握企業(yè)數(shù)量和融資規(guī)模，合理安排發(fā)行時機與發(fā)行節(jié)奏。強化審慎監(jiān)管和投資者保護，嚴厲打擊各類違法違規(guī)行為，委托有序推進相關(guān)試點工作。

12，本次試點將何時啟動？

若干意見已經(jīng)發(fā)布，證監(jiān)會將抓緊制定試點相關(guān)的配套制度，履行相關(guān)法律程序后向市場公布。同時，會同有關(guān)方面，精心組織實施試點。

市場分析

CDR會采用怎樣的制度設(shè)計：

廣發(fā)策略團隊認為，CDR制度設(shè)計上會借鑒ADR的成功經(jīng)驗，并充分考慮中國國情。預計CDR可能是融資型、參與型、設(shè)立門檻的公募型的存托憑證。

新經(jīng)濟企業(yè)A股上市有何影響：

廣發(fā)策略團隊認為，預計政策會統(tǒng)籌規(guī)劃新老經(jīng)濟上市，未來一年A股首發(fā)融資約3500-4000億元，雖高于17年的2300億元，但低于07年和10年4800億元水平，未超出A股承載能力，整體虹吸效應不大。

對成長股有何影響：

廣發(fā)策略團隊認為，新經(jīng)濟龍頭企業(yè)上市會對進一步增加A股成長股的分化。新經(jīng)濟龍頭更受青睞，估值與基本面不匹配的成長股會面臨資金流出壓力。

是否會導致資金從“舊藍籌”流向“新藍籌”：

廣發(fā)策略團隊認為，“新藍籌”市值僅為“舊藍籌”的1.2%，整體體量較小；新經(jīng)濟企業(yè)A股上市更多的是導致資金在成長板塊內(nèi)部分化，資金不會大規(guī)模從“舊藍籌”流向“新藍籌”。

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