儲備棉輪出底價繼續(xù)下調 中國棉價驅動印巴紗線 今日棉花價格

• 2018年4月9日 zengpingping來源：中國棉花網 442 22
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據統計，最近連續(xù)三周儲備棉輪出底價分別是15013元/噸、14922元/噸、14891元/噸，意外出現三連跌，主要原因是從輪出第三周開始，無論是國內棉花價格指數還是考特魯克價格指數都呈現下降態(tài)勢。

據統計，最近連續(xù)三周儲備棉輪出底價分別是15013元/噸、14922元/噸、14891元/噸，意外出現三連跌，主要原因是從輪出第三周開始，無論是國內棉花價格指數還是考特魯克價格指數都呈現下降態(tài)勢。

國內方面，受市場工商業(yè)庫存高企影響，短期之內棉價上漲乏力，而且在輪出增加供給的預期下，現貨價格走低帶動期貨價格下跌也在情理之中。從3月7日開始，鄭棉大幅下跌，從15485元/噸高點一度跌至14665元/噸低位，不到一個月跌幅超過了800點。在鄭棉維持平穩(wěn)運行期間，出現這樣的跌幅還真不常見。

國際方面，考特魯克價格指數出現了下降，這和美棉走低脫不了干系。從k線圖看，美棉ICE價格從3月9日到4月4日連續(xù)下跌，跌幅超過了9美分/磅。由于國內外棉花供求格局迥異，因此在儲備棉輪出時，內外盤面難得出現了相同的走勢。

未來輪出底價能否繼續(xù)下跌仍舊取決于內外棉價走勢。進入4月份后，國內現貨價格較為堅挺，尤其是優(yōu)質棉價格出現了上漲，在此支撐下，現貨價格繼續(xù)深跌的可能性很小。即便下跌，空間也非常有限。

受中美貿易摩擦影響，美棉出現了大幅震蕩，隨著情緒逐漸被市場消化，美棉延續(xù)上漲態(tài)勢，市場人士預測美棉處于易漲難跌狀態(tài)，只要中美貿易摩擦不出現大的問題就難以出現大跌。

綜合以上分析，只要外界不出現大的意外事件，儲備棉輪出底價應該基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，即便還有下跌空間，幅度也不大。而且以后隨著工商業(yè)庫存逐步消化及紡企啟動大規(guī)模采購，2017年度輪出后期底價出現上漲的可能性反而增加。

2月18日至3月18日，印度和巴基斯坦棉價持續(xù)上漲，棉紗價格保持穩(wěn)定，紡紗利潤受到不同程度影響。據統計，2月18日至3月18日期間，印度棉價累計上漲2%，巴基斯坦棉價累計飆升5.3%，與此同時，印度棉紗價格保持不變，巴基斯坦棉紗價格則累計上漲4.5%。

據印度紡企反映，目前印度紡企很難應付高漲的原料成本，且印度蟲害導致的棉花減產對當前的棉價形成支撐，而紡紗廠又無法將原料成本上升轉嫁至下游，加上新興紡紗競爭對手的崛起，如越南、印尼、烏茲別克斯坦，導致印度紡紗利潤步步下降。同時中國減少對印度紗線進口量也是導致印度紗線生產利潤下降的主要原因。據統計，2017年3月印度紗線毛利率92.78盧比/公斤，2018年同期則逐漸下降到84.90盧比/公斤。

相比之下，巴基斯坦棉紗價格隨著棉價反彈，對中國紗線出口活躍，紡紗利潤有所提高。據統計，2017年3月巴基斯坦紗線毛利率140盧比/公斤，2018年同期則上升至163盧比/公斤。

據國際紡紗行業(yè)人士反映，中國棉價水平仍是印度和巴基斯坦紗線市場的關鍵驅動力。中國國內棉價下跌將會對印度和巴基斯坦棉紗生產利潤產生不小影響。

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