上海華信成“雷區(qū)” 多家私募持有其所發(fā)債券

• 2018年5月23日 ZhangHongYuan來源：中國證券報·中證網(wǎng) 1138 73
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  2018-2023年中國供應(yīng)鏈金融市場深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測報告

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上海華信成“雷區(qū)”，多家私募持有其所發(fā)債券。

上海華信成“雷區(qū)”，多家私募持有其所發(fā)債券。

在前期公募債券基金“踩雷”事件頻頻曝光之后，本周有私募界人士表示，僅在上海區(qū)域內(nèi)，就有多家私募債券基金過去曾經(jīng)重點配置上海華信國際集團有限公司(簡稱“上海華信”)的債券。而5月21日晚間，上海華信公告表示未能按期償付“17滬華信SCP002”合計本息20.89億元。有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，當前其合計高達296億元未兌付的存量債券中，預(yù)計大概率會有多家私募“中招”。

上海華信成“雷區(qū)”

5月21日晚間，上海華信公告稱，公司未能按期償付“17滬華信SCP002”本金及利息合計20.89億元。由此，此前市場擔憂的上海華信本期超短期融資券違約風險，已經(jīng)由“預(yù)期”正式變?yōu)楝F(xiàn)實。值得注意的是，盡管本期未能按期償付的超短融目前并沒有持有人信息顯示有私募機構(gòu)投資，但在上海華信償債能力已嚴重不足的背景下，公司旗下近300億的存量債券中，可能有多家私募基金會“踩雷”。

來自財匯大數(shù)據(jù)終端的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，上海華信目前未兌付的各類信用債數(shù)量共計有13只，本金總規(guī)模高達296億元。而僅在2018年年內(nèi)需要到期兌付的債券就有5只，本金規(guī)模101億元。

上海某債券私募機構(gòu)投資負責人向記者透露，據(jù)其此前了解，2016年以來，“曾經(jīng)有很多家債券私募基金配置了上海華信發(fā)行的債券，按照正常投資交易的邏輯來看，目前會有不止一家私募機構(gòu)‘踩雷’上海華信的相關(guān)債券?！?/p>

凈值數(shù)據(jù)“揭底”違約可能性

來自私募排排網(wǎng)的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，5月以來有最新凈值公布的642只債券策略私募基金產(chǎn)品中，有多達8只產(chǎn)品今年以來凈值虧損幅度超過10%。而在這8只產(chǎn)品中，有3只產(chǎn)品凈值虧損超過30%;凈值虧損最大的一只產(chǎn)品，截至5月11日最新一期凈值公布時，今年以來巨虧38.90%。

有債券私募投資人士稱，綜合今年的信用債二級市場整體運行市況和相關(guān)債券私募產(chǎn)品運行時間因素來看，債券私募產(chǎn)品在今年以來4個多月的凈值虧損就已經(jīng)達到兩位數(shù)，基本可以判定為所投債券資產(chǎn)組合中出現(xiàn)過個券違約情況，否則產(chǎn)品凈值如此大幅虧損就難以解釋。

不過，相關(guān)私募業(yè)內(nèi)人士表示，相對于公募基金而言，一般私募機構(gòu)的債券基金產(chǎn)品都有一定的封閉期，集中贖回壓力相對偏小。類似因產(chǎn)品被動大規(guī)模贖回而造成所持個券大幅集中、所持個券違約造成產(chǎn)品凈值暴跌的情況，整體應(yīng)當好于公募債券基金產(chǎn)品。

另據(jù)了解，面對當前信用債市場整體持續(xù)凸顯的個券違約風險，私募機構(gòu)正從多個方面予以積極應(yīng)對。這些應(yīng)對手段主要包括：全面提升債券資產(chǎn)的信用等級水平、降低信用債投資倉位、縮短久期、分散持券、加強與信用債主承發(fā)行機構(gòu)的溝通、增加對債券發(fā)行人的實地調(diào)研等等。不過整體而言，如果未來信用債市場仍有較多個券違約事件發(fā)生，相關(guān)應(yīng)對舉措預(yù)計也難以完全消除債券私募基金的“踩雷”風險。

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