高分紅時(shí)代拉開(kāi)序幕 未來(lái)環(huán)境利于高分紅龍頭企業(yè)

• 2018年5月28日 GuoMeng來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 金投網(wǎng) 936 58
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  2018-2023年教育儲(chǔ)蓄行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告

  “十三五”規(guī)劃對(duì)“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長(zhǎng)遠(yuǎn)問(wèn)題的辦法來(lái)應(yīng)對(duì)...

“高分紅、高股息率”的個(gè)股歷來(lái)是中長(zhǎng)線資金的配置首選，甚至可以說(shuō)這類股票是投資者踐行價(jià)值投資的基本落腳點(diǎn)之一。

未來(lái)環(huán)境利于高分紅龍頭企業(yè)

在海外市場(chǎng)，高分紅、低波動(dòng)的投資品種備受關(guān)注，因?yàn)槎嗄甑耐顿Y實(shí)踐證明了該類品種具備更優(yōu)的長(zhǎng)期投資價(jià)值，美國(guó)市場(chǎng)著名的高紅利ETF(代碼VIG)當(dāng)前規(guī)模高達(dá)273億美元，成立以來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)處于穩(wěn)健增長(zhǎng)狀態(tài)。

高分紅投資策略的優(yōu)勢(shì)在于：一是高分紅比率一般伴隨著低估值，在市場(chǎng)劇烈調(diào)整時(shí)，高分紅比率個(gè)股更加抗跌，這在A股市場(chǎng)得到有效實(shí)證。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2007年、2015年以及2018年初三個(gè)市場(chǎng)下跌時(shí)期，高分紅組合的抗跌性較強(qiáng);二是分紅可以部分彌補(bǔ)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不足問(wèn)題，尤其在分紅比率高且公司PB小于或等于1時(shí)，分紅越多越好，分紅再投資買(mǎi)入能夠間接提供投資回報(bào)率;三是高分紅有利于維持投資者對(duì)上市公司的信心，至少說(shuō)明上市公司的現(xiàn)金流穩(wěn)健，畢竟現(xiàn)金流是最難操縱的會(huì)計(jì)項(xiàng)目。

近年來(lái)市場(chǎng)監(jiān)管政策導(dǎo)向、投資者結(jié)構(gòu)等方面的變化，也有利于以上證50、上證180、上證紅利、滬深300等指數(shù)成份股為代表的高分紅、低估值的長(zhǎng)期投資標(biāo)的。具體表現(xiàn)為：一是監(jiān)管政策導(dǎo)向。監(jiān)管繼續(xù)鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅與長(zhǎng)期價(jià)值投資的政策導(dǎo)向，證券法中分紅政策的修訂有望進(jìn)一步加速推動(dòng)。二是境內(nèi)長(zhǎng)期資金入場(chǎng)。以養(yǎng)老金為代表的長(zhǎng)線資金正在加速進(jìn)場(chǎng)，這類資金偏好高分紅的穩(wěn)健標(biāo)的，有望推升高分紅個(gè)股的長(zhǎng)期表現(xiàn);近期個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)可稅收遞延政策的落地，有望打造中國(guó)版401K計(jì)劃，根據(jù)境外發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，這類資金傾向于配置低估值、高分紅率的指數(shù)基金，進(jìn)一步利好以上證50、上證180、上證紅利、滬深300等為代表的市場(chǎng)核心藍(lán)籌指數(shù)。三是境外資金推動(dòng)。港股通實(shí)行兩年多以來(lái)雙向投資不斷深化，境外投資者偏好低估值、高分紅白馬股的風(fēng)格已影響到A股市場(chǎng)的風(fēng)格，而2018年隨著MSCI吸納A股等政策的落地，境外投資者在A股的配置將進(jìn)一步提高，并有望延續(xù)以藍(lán)籌為代表的配置風(fēng)格。

關(guān)注核心藍(lán)籌指數(shù)ETF投資價(jià)值

隨著監(jiān)管政策引導(dǎo)、機(jī)構(gòu)投資者的引入和散戶投資者的不斷成熟，市場(chǎng)中長(zhǎng)期配置的需求將不斷提升，指數(shù)基金長(zhǎng)期投資的理念必將逐步深入人心。而以上證50、上證180、上證紅利以及滬深300為代表的高分紅核心藍(lán)籌指數(shù)由于具備更高的長(zhǎng)期投資性價(jià)比，理應(yīng)受到投資者關(guān)注。目前基金公司基于該類指數(shù)開(kāi)發(fā)了規(guī)模較大、流動(dòng)性充足的ETF工具，如上證50ETF、上證180ETF、上證紅利ETF、滬深300ETF等，為投資者中長(zhǎng)期配置提供便利。

藍(lán)籌股是什么意思

藍(lán)籌股指具有穩(wěn)定的盈余記錄，能定期分派較優(yōu)厚的股息，被公認(rèn)為業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司的普通股票，又稱為"績(jī)優(yōu)股"。

"藍(lán)籌碼"一術(shù)語(yǔ)源自賭具中所使用的藍(lán)籌碼。藍(lán)籌碼通常具有較高的貨幣價(jià)值。

股票成為藍(lán)籌股的基本支持條件有：

(1)蕭條時(shí)期，公司能夠制訂出保證公司發(fā)展的計(jì)劃與措施;

(2)繁榮時(shí)期，公司能發(fā)揮最大能力創(chuàng)造利潤(rùn);

(3)通脹時(shí)期，公司實(shí)際盈余能保持不變或有所增加。

指多長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的、大型的、傳統(tǒng)工業(yè)股及金融股。此類上市公司的特點(diǎn)是有著優(yōu)良的業(yè)績(jī)、收益穩(wěn)定、股本規(guī)模大、紅利優(yōu)厚、股價(jià)走勢(shì)穩(wěn)健、市場(chǎng)形象良好。

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