一年賣出54億的良品鋪子 為何屢登質(zhì)量黑榜

• 2018年7月3日 YangJinZhu來源：中國網(wǎng) 603 34
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  2018-2023年食品超市市場投資機會及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長動力。目前國內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

盡管三只松鼠IPO在經(jīng)歷了重重磨難后仍被取消審核，但這并未影響其他休閑食品公司沖刺A股的熱情。6月29日晚間，良品鋪子股份有限公司(以下簡稱“良品鋪子”)在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股書，公司擬在上交所公開發(fā)行不超過4100萬股，計劃募集資金7.73億元，投向全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)

盡管三只松鼠IPO在經(jīng)歷了重重磨難后仍被取消審核，但這并未影響其他休閑食品公司沖刺A股的熱情。

6月29日晚間，良品鋪子股份有限公司(以下簡稱“良品鋪子”)在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股書，公司擬在上交所公開發(fā)行不超過4100萬股，計劃募集資金7.73億元，投向全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、倉儲與物流體系建設(shè)等四大項目。

毛利率不及來伊份和鹽津鋪子 且呈逐年下滑趨勢

公開資料顯示，良品鋪子成立于2010年8月，主營業(yè)務(wù)是休閑食品的研發(fā)、采購、銷售和運營服務(wù)。截至2017年末，良品鋪子的終端門店數(shù)量為2063家，對比2015年初的1359家增長了51.8%。良品鋪子的招股書顯示，計劃未來3年內(nèi)開設(shè)376家直營店。

成立8年間，隨著消費需求升級，良品鋪子的業(yè)績實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。招股書顯示，2015-2017年，良品鋪子分別實現(xiàn)營業(yè)收入31.5億元、42.9億元和54.24億元，同期凈利潤分別為4765.23萬元、10512.38萬元和11803.26萬元。以此計算，良品鋪子這三年期間營業(yè)收入和凈利潤的復(fù)合增長率分別為72.19%和147%。

不過中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，與同行業(yè)其他公司相比，良品鋪子的主營業(yè)務(wù)毛利率并不高。數(shù)據(jù)顯示，2017年良品鋪子主營業(yè)務(wù)毛利率為29.52%，而來伊份和鹽津鋪子分別43.87%和46.86%；良品鋪子2015-2016年的毛利率分別為32.93%和32.88%，而可比公司平均值分別為40.3%和39.8%。

從收入構(gòu)成來看，良品鋪子的肉類零食、堅果炒貨和糖果糕點的銷售收入占比較高，2017年占比分別為23.09%、22.68%和19%；果干果鋪和素食山珍的收入占比分別為14.08%和7.32%。然而，為良品鋪子貢獻(xiàn)了最高收入的產(chǎn)品毛利率卻最低。招股書顯示，肉類零食和堅果炒貨的毛利率分別為29.99%和23.78%，而其余產(chǎn)品的毛利率均在30%以上。

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