全球債務(wù)再創(chuàng)新高 新興市場再融資風(fēng)險上升

• 2018年7月13日 ZhouXun來源：經(jīng)濟參考報 1400 92
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  2018-2024年一體化收銀機市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測報告

  一體化收銀機行業(yè)研究報告中的一體化收銀機行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對一體化收銀機行業(yè)進行...

數(shù)據(jù)顯示，其追蹤的成熟和新興市場債務(wù)持有量在2018年第一季升至創(chuàng)紀(jì)錄的247萬億美元，較上年同期增加11.1%。

國際金融協(xié)會(IIF)日前發(fā)布了最新的全球債務(wù)追蹤指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，其追蹤的成熟和新興市場債務(wù)持有量在2018年第一季升至創(chuàng)紀(jì)錄的247萬億美元，較上年同期增加11.1%。

報告顯示，包括七國集團(G7)和主要新興市場經(jīng)濟體在內(nèi)的國家，債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比升至318%，為2016年第三季以來首次按季上升。

家庭、非金融機構(gòu)和一般政府部門的負(fù)債總額在2018年第一季升至186萬億美元，其中家庭負(fù)債總額為47萬億美元，非金融機構(gòu)債務(wù)總額為74萬億美元，政府部門負(fù)債總額為67萬億美元;金融部門負(fù)債升至紀(jì)錄高位的61萬億美元。與15年前相比，非金融企業(yè)負(fù)債總額已經(jīng)超過金融企業(yè)債務(wù)總額，成為負(fù)債總額最大部門。

第一季新興市場債務(wù)增加2.5萬億美元至創(chuàng)紀(jì)錄的58.5萬億美元。國際金融協(xié)會表示，浮動利率債券持有人面臨更大風(fēng)險，因為指標(biāo)利率上升，有超過10%的新興市場公司債屬于此類資產(chǎn)。報告稱，新興市場美元再融資風(fēng)險正在上升，2019年有將近1萬億美元的美元計價債券或銀團貸款將要到期。

新興市場遭遇“錢荒”

眼下，新興市場正遭遇“雙重打擊”。其一就是美元現(xiàn)金利率的激增已經(jīng)成為非美元資產(chǎn)面臨的最大威脅;其二就是新興市場央行已開始進退兩難。

這次新興市場遭遇“錢荒”，資金在風(fēng)險消退、估值誘人后仍不愿回流，問題主要是出在利率上，也就是上述的第一重打擊。

在印尼和印度的10年期收益率大幅上漲之后，兩國經(jīng)通脹調(diào)整的國債實際收益率現(xiàn)在穩(wěn)定在3.0%以上。亞洲之外，許多國家的10年期國債實際收益率均高于3.0%，其中包括巴西、俄羅斯、南非和墨西哥。然而，美元利率也在不斷攀升，相較之下，新興市場的吸引力似乎在消退，更何況其間還伴隨著美元的大漲，利率收益、匯率收益、避險需求不斷吸引資金回流美元市場。此外，“新興市場央行的可預(yù)測性或信用大大不如美聯(lián)儲強，因此市場對于其未來政策走向也難以判斷，這是風(fēng)險之一。”大華銀行中國金融市場部副總經(jīng)理兼交易主管林念對記者表示。

新興市場面臨的另一個挑戰(zhàn)是央行新的政策困境?！氨M管幾個國家的通脹近來已日益提高，但大多數(shù)亞洲國家仍遠(yuǎn)低于近10年平均水平。幾個央行已經(jīng)開始收緊貨幣政策。當(dāng)美元下跌時，央行可以允許其貨幣升值以控制通脹水平，這減少了積極加息的需要。然而，在油價上漲的同時，本幣疲軟，換為本貨計價的能源價格激增將是一個重大威脅，這引起了各國央行將被迫對國內(nèi)經(jīng)濟狠踩剎車的風(fēng)險。”羅伯遜告訴記者，例如印尼央行上周已經(jīng)提高利率，目前預(yù)計印度央行今年將加息兩次。

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