新能源汽車補(bǔ)貼退坡的影響逐步擴(kuò)大 該如何避免被淘汰的命運(yùn)？

• 2018年8月9日 GuoMeng來源：億歐 證券時報(深圳) 377 17
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  2018-2023年飛機(jī)制造行業(yè)市場深度調(diào)研與投資潛力研究報告

  飛機(jī)制造業(yè)，是指飛機(jī)制造的工業(yè)。是知識密集和技術(shù)密集的產(chǎn)業(yè)，它是現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和許多工業(yè)部高度發(fā)展的結(jié)晶。同時，飛機(jī)制造業(yè)的發(fā)展，又促進(jìn)了各有關(guān)學(xué)科的發(fā)展和工業(yè)部門的進(jìn)步。可見飛機(jī)制...

根據(jù)國家對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的長遠(yuǎn)規(guī)劃，2020年將會取消補(bǔ)貼，所以在最近幾年，補(bǔ)貼將會逐漸退坡，以減少取消補(bǔ)貼對行業(yè)帶來的沖擊。2017年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)大幅降低過一次，2018年補(bǔ)貼將進(jìn)一步減少。

新能源汽車補(bǔ)貼退坡的影響逐步擴(kuò)大

根據(jù)國家對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的長遠(yuǎn)規(guī)劃，2020年將會取消補(bǔ)貼，所以在最近幾年，補(bǔ)貼將會逐漸退坡，以減少取消補(bǔ)貼對行業(yè)帶來的沖擊。2017年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)大幅降低過一次，2018年補(bǔ)貼將進(jìn)一步減少。

近日，造車造芯的董明珠又“被站”上了風(fēng)口浪尖，因為南京銀隆因工程欠款，被法院查封。而縱觀整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)，像銀隆廠區(qū)大面積停工，欠薪員工出走這樣的消息也是應(yīng)接不暇。新能源車補(bǔ)貼退坡的影響開始逐步擴(kuò)大，行業(yè)似乎迎來大洗牌，該如何避免被淘汰的命運(yùn)呢?

行業(yè)表象：政策推動成新能源汽車產(chǎn)銷第一國

從2014年開始有人購買新能源汽車，也是從這個時候開始，中國新能源汽車行業(yè)快速增長，截止到當(dāng)年的11月，新能源汽車的銷量已經(jīng)占整體汽車銷量的1%，在這一年中國成為了新能源汽車全球最大市場。

在2009年初，財政部、科技部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點工作的通知》以來，政府對新能源購車的補(bǔ)貼已經(jīng)持續(xù)了9年，這極大地促進(jìn)了中國新能源汽車發(fā)展。據(jù)Frost&Sullivan披露，2014年以來中國新能源車在全球占比迅速攀升，僅三年時間從份額不到10%提升至44.39%，成為全球第一大新能源汽車產(chǎn)銷國。

而我國之所以能夠在短期的時間，拿下全球新能源汽車產(chǎn)銷第一大國，是因為國家政策的驅(qū)動和支持。為了推廣新能源汽車，中國建立了完善的推進(jìn)政策體系。

其中，最為著重的就是財政補(bǔ)貼，這種補(bǔ)貼的政策，也是國家啟動新能源發(fā)展，最為直接的一種方式。通過補(bǔ)貼之后，并且明確的地點，公共區(qū)域新能源的補(bǔ)助，新能源也因此而逐漸拉開了時代的序幕。

最早期新能源汽車試點主要是公共區(qū)域，之后雖然政策補(bǔ)貼不斷變化，逐漸的向私人領(lǐng)域進(jìn)行延伸，從25個試點城市，到后來的88個試點城市，最后推廣到全國。

技術(shù)也是從單一，逐漸的延伸到更加細(xì)化的層面，從乘用車領(lǐng)域，逐漸的增強(qiáng)加大到了汽車行業(yè)發(fā)展的新導(dǎo)向。到2018年，很多新能源汽車的補(bǔ)貼，也開始逐漸的下降，相對地對電池補(bǔ)貼會更多。

為了能夠全面打開新能源汽車的消費(fèi)層面，2014年財政部還發(fā)布了關(guān)于購置稅免征相關(guān)的通告，這個公告至今都還在實行當(dāng)中。不僅免收購置稅，還不限制新能源汽車的搖號，新能源汽車的限行等政策，進(jìn)一步的將新能源推進(jìn)私人領(lǐng)域。

當(dāng)然，財政補(bǔ)貼并不是長久之計，按照國家相關(guān)規(guī)劃，2020年之際新能源補(bǔ)貼政策將會完全取消，為了避免新能源汽車出現(xiàn)斷層，2017年9月份開始實行雙積分政策，對于車企油耗水平和新能源汽車產(chǎn)量進(jìn)行嚴(yán)格要求。

行業(yè)實際：企業(yè)虧損嚴(yán)重拋售資產(chǎn)以資抵債

近期，南京銀隆因為工程欠款，一度被法院查封;銀隆諸如廠區(qū)大面積停工，欠薪員工出走的消息也應(yīng)接不暇。無獨有偶，頗受資本市場青睞的蔚來汽車終究也沒有繞開交付與盈利這兩大難題，預(yù)計今年虧損將超過51億元。

業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，銀隆和蔚藍(lán)汽車所面臨的困境不是個案，諸多造車新勢力，都陷入了資金泥潭。

除了10億元欠款之外，珠海銀隆還面臨更多的風(fēng)波。近段時間，一提到銀隆，諸如廠區(qū)大面積停工，欠薪員工出走的消息應(yīng)接不暇。而這也得到了銀隆高層的證實。

證券日報稱，珠海銀隆總裁賴信華表示，說到一些生產(chǎn)線的停產(chǎn)，其實很正常。前管理層在沒有進(jìn)行市場調(diào)研的情況下，盲目投資電池生產(chǎn)線，由于供需不匹配，導(dǎo)致大量庫存。為此暫時停產(chǎn)，對生產(chǎn)線進(jìn)行升級改造。

虧損似乎是整個新能源汽車行業(yè)目前需要面臨的問題。曾經(jīng)風(fēng)光無限的特斯拉如今現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)5個季度為負(fù)。最近三年，只有在2016年第三季度現(xiàn)金流為正的4.24億美元，目前接近負(fù) 15 億美元。因此，特斯拉的負(fù)債不斷疊加。目前債務(wù)達(dá)到105億美元，大約相當(dāng)于特斯拉總市值的五分之一。

而國內(nèi)的小鵬、威馬、游俠、拜騰等仍然在智能、網(wǎng)聯(lián)、電動、共享等概念中掙扎，量產(chǎn)問題難以解決。對于正在申請資質(zhì)的新造車勢力而言，巨額的資金支持及研發(fā)生產(chǎn)將是擺在眼前的第一道難題。

正因為目前面臨的資金窘境，不少新能源汽車開始拋售手中的新能源資產(chǎn)。比如，京威股份。而動力電池排名前三的沃特瑪，也在上個月底宣布放假半年，隨后發(fā)布公告變賣公司資產(chǎn)抵債。

行業(yè)未來：大浪淘沙產(chǎn)品始終是核心競爭力

補(bǔ)貼退坡將在一定程度上遏制了行業(yè)的盲目擴(kuò)張，同時也將淘汰掉尾部低水平車企。前段時間，廠商密集推出諸多售價低廉的車型來占領(lǐng)市場，以圖獲得更多補(bǔ)貼，但隨著補(bǔ)貼緊縮，諸多沒有技術(shù)含量的新能源汽車企業(yè)將被加速淘汰。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，所有車企都無法回避“補(bǔ)貼即將在2020年全面退坡”的問題，而在補(bǔ)貼即將消失之際，未來各大廠商的技術(shù)水平或許將成為贏得市場、獲得消費(fèi)者青睞的關(guān)鍵指標(biāo)。

而隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，必然會出現(xiàn)寡頭，同時也將會有大批量的企業(yè)面臨淘汰。隨著淘汰賽的開始，隨之而來的必然是價格戰(zhàn)。相關(guān)企業(yè)有兩個選擇，一跟著打價格戰(zhàn)，看誰能戰(zhàn)到最后;二是不跟按照自己的策略去走，探尋自己的出路。

價格戰(zhàn)在任何行業(yè)都是一個不容回避的問題，隨著行業(yè)集中化出現(xiàn)，將會出現(xiàn)行業(yè)和市場高度認(rèn)可的品牌，行業(yè)競爭將會越來越激烈，差異化是避開價格戰(zhàn)的一種有效辦法。

目前，新能源汽車行業(yè)同質(zhì)化競爭明顯，我們認(rèn)為，后期新能源汽車產(chǎn)業(yè)企業(yè)，不管是主機(jī)廠、運(yùn)營商都需要對客戶進(jìn)行細(xì)分，找到自己的定位，實行差異化競爭才能夠生存下來。

這其中，從動力電池領(lǐng)域來看，國產(chǎn)電池與日韓企業(yè)相比差在了一致性，因此對該領(lǐng)域的各大企業(yè)來說，除了提升能量密度，還需要從工藝、技術(shù)、管理、材料驗證等多方面去提升自身的制造能力。

而從整車制造來看，競爭的核心是產(chǎn)品，只有為客戶提供有更高性價比的產(chǎn)品才能夠贏得客戶青睞。而要提供高性價的產(chǎn)品，除了保證產(chǎn)品的質(zhì)量，同時要降低自身的成本。此外，還要有優(yōu)良的售后保障服務(wù)。

整體來說，現(xiàn)在的新能源汽車產(chǎn)業(yè)雖然存在諸多問題亟待解決，但無可否認(rèn)的是，新能源汽車是大勢所趨，因此前景依然廣闊。隨著國家的持續(xù)支持，產(chǎn)業(yè)自身技術(shù)性能的成熟，行業(yè)必然會朝著可持續(xù)健康發(fā)展的道路走。

中國新能源汽車市場銷量一路走旺。中國汽車工業(yè)協(xié)會近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成41.3萬輛和41.2萬輛，同比增長94.9%和111.5%，上半年表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于前幾年同期。其中，純電動汽車成為車市的一大亮點，產(chǎn)銷分別完成31.4萬輛和31.3萬輛，比上年同期增長79.0%和96.0%，其銷量占比76%。不過，6月新能源汽車市場環(huán)比卻呈現(xiàn)了久違的下降態(tài)勢，6月份新能源乘用車產(chǎn)量為7.3萬輛，環(huán)比下降4.4%;商用車產(chǎn)量1.2萬輛，環(huán)比下降35.2%。全國乘用車信息聯(lián)系會秘書長崔東樹認(rèn)為，之所以上半年新能源汽車銷量同比增幅超過一倍，是因為2月新能源汽車補(bǔ)貼新政出臺后到6月新政實施前的過渡期，部分車企采取了“提前清倉”的方式爭取在補(bǔ)貼徹底退坡前售出全部無補(bǔ)貼庫存，規(guī)避因補(bǔ)貼退坡而導(dǎo)致的利潤滑坡。另一方面，由于庫存有限，這個增長態(tài)勢將越來越弱，這就是產(chǎn)銷增長但環(huán)比下降的原因。

實際上，“補(bǔ)貼退坡”不僅僅意味著來自國家和地方的補(bǔ)貼全面調(diào)低，整車企業(yè)還受到技術(shù)門檻提高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的壓力。為了不在激烈的競爭中失去市場，很多企業(yè)不惜自掏腰包來填補(bǔ)補(bǔ)貼退坡之后的落差，諸如“三年半價回購”這樣的營銷策略亦在市場上不斷出現(xiàn)。還有如北汽新能源和奇瑞汽車，在某些車型一上市就打出了“新車補(bǔ)貼后全國統(tǒng)一售價”的廣告吸引消費(fèi)者，“以價換量”來擺脫補(bǔ)貼退坡的影響。在新能源汽車市場銷量高增長的風(fēng)光之下，車企面臨著更激烈的競爭，難掩利潤同比下滑的壓力。

“后補(bǔ)貼時代”競爭加劇

如果按照“2020年補(bǔ)貼全面退坡”的說法，留給車企的窗口期僅有不到3年時間。隨著國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)政策開放、合資股比放開，外資車企也在我國發(fā)力布局新能源汽車，各新能源汽車企業(yè)面臨前所未有的激烈競爭。

“補(bǔ)貼新政的實施將推動動力電池產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級和能量密度快速提升，推動新能源高端車型高質(zhì)量增長。”崔東樹表示，補(bǔ)貼退坡將加劇行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，企業(yè)短期內(nèi)估值會受到影響，這對企業(yè)的技術(shù)實力、盈利能力都是一個巨大的考驗。但從長期來看，補(bǔ)貼政策變化調(diào)整最終將加快行業(yè)的市場化速度，倒逼企業(yè)擺脫補(bǔ)貼依賴。

廣汽新能源汽車有限公司副總經(jīng)理席忠民表示，補(bǔ)貼退坡只針對技術(shù)落后的部分車型，國家鼓勵新能源汽車向高質(zhì)量發(fā)展，逼迫企業(yè)在2020年補(bǔ)貼全部退坡后還在市場上有立足之地，能夠參與到嚴(yán)酷的市場競爭中去。

至于如何在“后補(bǔ)貼時代”的市場中站穩(wěn)腳跟，北汽新能源黨委副書記、新聞發(fā)言人連慶鋒認(rèn)為，企業(yè)可以通過技術(shù)的進(jìn)步，行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，利用規(guī)模效益降低成本，提供從產(chǎn)品、出行到生活方式的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，提高產(chǎn)品和品牌的溢價能力，提升企業(yè)競爭力，以應(yīng)對補(bǔ)貼退坡的影響。

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